一周钢市概览：期现同步上涨 高位成交谨慎（2020.12.04-12.11）

本周现货市场主流价格趋强运行，随着原料与电子盘面的大幅上涨，现货市场心态受到提振。与此同时，本周多数钢企受成本抬升影响，出厂价格大幅上调，刺激现货市场报价不断出现跟涨情况。具体情况如下：

国际方面：富国银行表示，美国11月核心消费者物价指数月率录得0.2%，尽管其中多个分项价格年率下降，但整体出现上升，预期明年通胀将维持温和上涨之势，不会明显测试美联储新的容忍水平，继新冠疫情导致数个分项指标出现历史性下降后，二季度12个月通胀变化将上升，明年春天将构成积极效应，但明年二季度核心通胀不大可能达到2.5%，预期美联储会将其视为暂时性现象。

国内方面：12月10日下午，钢铁协会组织中国宝武、沙钢、鞍钢、首钢、河钢、华菱钢铁和建龙等钢铁企业召开铁矿石市场座谈会，就近期市场运行等问题进行了研讨。与会企业一致认为，当前铁矿石价格上涨已偏离供需基本面，大幅超出钢厂预期，资本炒作迹象明显。当前，铁矿石市场定价机制已经失灵，钢铁企业一致呼吁国家市场监督总局和证监会采取有效措施，及时介入调查，对可能存在的违规违法行为，依法予以严厉打击。

11日国内钢材指数（Myspic）综合指数报158.43点，周环比上涨4.15%。螺纹指数165.46，周环比上涨2.74%；热卷指数161.36，周环比上涨6.54%；中厚板指数158.08，周环比上涨5.75%；冷板指数127.78，周环比上涨6.03%。

建筑钢材：本周全国建筑钢材价格整体呈现明显拉涨趋势运行。主要原因在于，本周黑色系期货盘面强势冲高，市场交投情绪带动明显，成交顺应盘面放量情况不断发生。商家在此情况下，价格顺势拉涨。本周我网库存数据发布，螺纹钢钢厂产量小幅减少，厂库、社库保持双降态势，表需表现尚可。周整体价格呈现明显拉涨趋势运行。1、供给来看：，本周产量较预期降幅明显扩张，主要原因：其一本周新增河南和山东部分代表样本环保限产，轧机减产/检修；其二因利润和坯料分配问题，部分样本供料转产板材、线材、圆钢等其它品种；其三，安徽和江苏新增轧机设备检修。综上，供应降幅扩大，减产/检修比例略有上升。从下周新增检修复产来看，山东、河南、安徽等省或仍有一定的下降空间，但是四川、江苏等省预期或有一定比例复产/增产，因此建材供应仍保持窄幅震荡。2、需求来看：本周成交整体表现环比上周小幅增加，主要还是在于黑色系盘面的大幅走高，导致终端采购情绪较为积极，需求放量和盘面走势相关性较为明显。短期来看，当前终端进入资金回笼阶段，采购节奏出现放缓，实际需求表现来看，也有走弱迹象。另外下周全国多数区域有降温现象发生，对于终端施工进度也有阻力影响，下周实际需求释放或将走弱。3、心态来看：本周价格整体呈现明显拉涨趋势，各区域特别是华东区域钢厂资源规格紧缺现象仍有发生，且华东区域部分钢厂也有检修停产情况发生，加上目前原料价格大幅上行，价格存在成本支撑。但本周价格大幅拉涨且随着时间逐步推进冬储时间，市场恐高情绪表现较为明显，高位出货降库意愿相对积极，心态来看仍较为谨慎。综合来看，预计下周本地建筑钢材价格将呈震荡下行趋势运行。

热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格大幅上涨。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4560元/吨，较上周上涨280元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4494元/吨，较上周上涨278元/吨。

华东市场方面：本周上海市场价格大幅上涨，现1500mm普碳钢卷主流报价4510-4530元/吨，1800mm宽卷报价4690-4710元/吨。低合金1500mm主流报价4660-4680元/吨，1800mm低合金报价4800-4820元/吨。本周期货市场大幅上涨，现货市场信心明显提振，商家报价持续走高，市场成交整体较好。周五尾盘期货冲高回落，加上高位成交比较困难，商家报价随之小幅下跌。受原料价格上涨的影响，钢厂成本继续上升，加上目前市场资源相对偏少，这对现货价格形成一定支撑。而下游观望情绪较浓，基本按需采购，但需求没有明显走弱。但随着近期价格的快速上涨，市场恐高心理渐强，也有商家高位套现。不过在市场库存不增的情况下，价格仍会有继续上升空间。综合来看，预计下周上海热轧市场价格或将高位震荡运行。

华南市场方面：本周广州市场热卷价格大幅上涨，需求较好。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在4590-4520元/吨，低合金卷价格在4700-4720元/吨之间，与上海价差60元/吨，与天津价差140元/吨。本周广州热卷上涨300元/吨。需求方面，本周广州热卷需求较好，低位成交良好，下游继续保持旺盛采购意愿。供给方面，本周到货小幅下降，目前华南钢厂月均到货约26万吨，北方钢厂到货略有下降。库存方面，现乐从热卷仓库库存在38万吨左右，周环比下降6万吨，继续保持较快下降节奏，对价格的支撑较明显。成交方面，本周大户成交较好，多数商家均有清库避险意愿，认为当前价格已出高位，不敢备货增库。综上，需求稳健及库存持续去化有利于价格进一步上涨，但目前价格上涨过快，需求端未见明显改善，操作上需以快进快出为主。

华北市场方面：本周京津冀地区热轧板卷市场价格继续宽幅拉涨，截止发稿，京津冀各区域热卷价格上涨至4430-4500元/吨，较上周环比上涨280-340元/吨。市场方面，受期货及宏观利好带动，热卷现货市场价格持续上周，平均每日涨幅在70元/吨。但市场整体成交一般，并未呈现放量成交状态，也是因为现货普碳热卷库存较低，多数商家资源不足。叠加钢厂转向出口及生产基料，普碳资源投放相对较少，就导致市场整体普碳资源稀缺，对价格有一定支撑。库存方面，本周京津冀地区热轧库存为19.37万吨，较上周环比下降2万吨，其中邯郸地区库存下降幅度最大。钢厂方面，统计的京津冀地区16家热轧板卷样本钢厂24条产线中，本周19条产线处于生产状态，CZZT检修轧线复产。京津冀地区钢厂整体开工率为79.17%，较上周环比上升4.17%。实际周产量为121.91万吨，较上周环比上升7.55万吨。产能利用率84.67%，较上周环比上升5.24%。综合来看，价格涨幅过大，市场恐高情绪加重，下游观望为主，但市场宏观预期利好，钢厂成本较高，出口订单良好，普碳投放持续低位，预计下周京津冀地区热轧板卷价格或继续震荡偏强运行。

中板：本周中厚板市场价格强势上涨，产业各环节目前利好因素居多，短期市场在持续上涨的同时也积压了一定的风 险，具体来看下周主要关注以下几点： 1、市场获利盘比较集中，短期尽快锁定现有利润的行为会增多，阶段性会存在对价格的小幅冲击。2、钢厂上涨更多是由于成本高企，被动拉涨为主的行为，接单行为完成后继续上调报价的空间也会有收窄。3、终端观望氛围进一步浓厚，有存在需求端反冲流通端的可能。4、短期大环境上涨主要是资金充裕叠加需求层面总体偏好的综合影响，中长期这一趋势不变，但近期的过快上 涨，不排除宏观调控增强的可能性。综合预计，下周市场会逐步过渡到震荡调整期，预计价格震荡偏弱。

冷轧：本周全国冷轧现货价格暴涨，整体成交一般。基本面看，冷轧供应较上周微增，厂库和社库持续下降。市场情绪面看，周内宝钢出台远月调价政策，普冷上调500元/吨不含税，且订单依旧偏好，市场情绪面较好，局部市场被动大幅上调，呈现有价无市尴尬局面，整体高位成交偏弱；对于缺货贸易商心态极度恐高，补货无从下手，而下游行业开工整体偏好，但原料采购积极性较弱，多观望为主。综合来看，本周冷轧价格暴涨偏离基本面，更多依赖情绪面助推，恐慌过后，冷轧市场终将回归理性。预计下周全国冷轧价格仍维持高位运行为主。

型钢：本周型钢市场主流价格趋强运行，随着原料端与期货盘面的不断走高，现货市场心态受到提振，加之近期多数型钢生产企业陆续上调出厂价格，因此现货资源成本支撑坚挺，商家报价跟涨，目前来看全国主流城市工角槽均价较上周上涨100-110元/吨，H型钢均价上涨约100-150元/吨。对于下周：1、本周供应方面继续收缩，现货资源到货压力较小，加之近期现货市场价格持续上涨，使得整体现货库存压力下移，短期内库存方面或起到一定支撑。2、虽然本周坯料方面涨幅表现相对温和，但原料方面仍旧强劲，因此短期内生产企业成本难有下跌空间，钢厂在4季度末挺价态度不变。3、本周期现双涨带动整体黑色系市场走强，与此同时型钢市场需求表现稍有放量，市场低价出货意愿偏低，出于谨慎心理后续市场高位观望情绪将逐步增加。综合预计，下周国内型钢市场价格或高位调整运行。

无缝管：本周国内无缝管市场价格大幅上涨。市场方面：国内市场成交尚可，以消化库存为主，近期代理商利润可观，库存方面：全国无缝管社会库存77.51万吨，较上周相减少1.36万吨，贸易商心态一般，对后期市场较为看好，预计下周全国无缝管市场将震荡运行。

焊管：本周国内焊管市场价格整体宽幅上调，库存微增。据mysteel盘点数据显示：截至12月11日全国27个主要城市4寸*3.75mm焊管平均价格为4567元/吨，与上周五平均价格4384元/吨上调183元/吨。库存方面：全国焊管12月11日库存为87.59万吨，较上周五87.03万吨增加0.56万吨。本周黑色系期货盘面持续走高，大为提振市场信心，利好焊管价格。供需方面，北方冬季来临，全国施工项目相对减少，钢材行情行至淡季，需求减少；此外，焊管价格行至高位，下游普遍存在恐高情绪，成交不容乐观，贸易商挺价意愿不强，出货多为倒挂。原料方面，矿石钢坯带钢价格行至新高，对于焊管价格形成支撑作用，受制于原料价格影响，焊管价格坚挺，并行至高位。综上，预测下周焊管价格高位震荡运行为主。

综合来看，本周国内钢材市场价格趋强运行。本周受价格大幅上涨刺激，终端消费稍有放量，但就整体情况而言并未出现过于夸张的增长，因此对于后续市场多数商家保持谨慎态度，操作方面将逐步转为快进快出，规避高位回落风险。不过从目前阶段来看，大部分品种库存资源整体盈利空间近期得到明显放大，但考虑到后续到货成本同步抬升，因此低价出货意愿偏低，短期内仍将保持在高位调整的状态。

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