概述：回顾2020年，成都热轧板卷价格除了月末大幅反弹，创下了近几年高点外，其余月份整体走势较为平稳。1-6月份，受全球公共卫生事件突发的影响，下游需求疲软，市场库存消化速度缓慢，经销商库存压力较大，价格以震荡下行为主，7-11月份，随着经济复苏，市场需求逐渐释放，前期库存消化到了一定程度后，价格支撑性增强，且钢厂挺价意愿强烈，价格基本保持在3900-4100元/吨左右窄幅震荡，12月份由于原材料强势，加之期卷、钢坯大幅上涨，带动现货市场一度陷入涨价狂潮，价格拉涨至年内最高点5200元/吨后缓慢回落。目前市场价格依然处在高位回落状态，而价格底部在哪里，2021年价格又能否继续上行？下面笔者就从几个方面进行简要回顾，并对2021年热轧板卷市场进行展望。
首先，来看价格方面。2020年成都热轧板卷整体走势较为稳健，2020年全年均价3951元/吨，较去年增加30元/吨，增幅0.77%，年内最高点5200元/吨，高于去年930元/吨，年内低点3560元/吨，低于去年130元/吨。整体来看，由于受公共卫生事件影响，上半年价格要弱于2019年，但下半年随着下游行业复工复产的稳步推进，以及原料端供给侧改革等一系列政策扶持，价格开始反超2019年。截止12月31日，成都热轧板卷价格为4750元/吨，相较于最高位已下跌450元/吨，后期继续深跌可能性较小。
其次，来看一下区域价差情况。2020年区域价差整体呈现反常式波动，笔者着重选取了与成都市场关联性比较密切的上海、重庆市场来进行叙述。首先来看川沪价差，近年以来，四川本地钢厂以及经销商越来越关注与上海区域价格差距的问题，正常情况下成都价格至少高出上海180-250元/吨，今年2月中旬甚至高出450元/吨，而7月末-12月初，成都价格整体涨幅不及上海，导致成都低出上海10-90元/吨，而在12月份成都价格出现大幅上涨后，两地价差再次回归200元/吨左右的正常水平，侧面说明两地价差基本修复，后期跌幅有限。再来看川渝价差，相较于上海，成都与重庆两地价差全年基本处于相对正常水平，川渝两地价差基本保持在90元/吨以内则不会影响到成都市场的正常出货。2020年两地涨跌幅基本保持一致，截止12月31日，成都低于重庆10元/吨，在不考虑市场需求情况下，成都市场尚存一定上涨空间。
最后，来看一下库存情况。从上图可以看出，2020年无论是均值还是全年库存量均高于去年同期，2020年热轧板卷库存均值18.6万吨，高于去年4.5万吨，增幅32%，3月8日库存最高达到38.9万，高于去年最高点19.35万吨。主要原因在于，一方面受到疫情影响，需求出现短期停滞，大量钢材滞存于仓库；另一方面，今年钢厂供应有所增加，重钢增加了热轧板卷产能，对成都市场投放增量，同时下半年西南罡宸不锈（原西南不锈）以及攀华两家热轧板卷钢厂开始投产，导致今年本地市场库存居高不下。从四季度开始，钢厂控制投放量，对成都市场协议量进行不同程度打折，加之重钢10月份检修，库存压力得到缓解，截止12月30日，成都热轧板卷库存已经降至13.1万吨，且1月订单增量不明显，春节前经销商冬储意愿较弱，因此后期库存大幅增加概率较小，2021年库存量或将向2019年靠拢，低于2020年均值。
综合来看，供应方面，2020年成都热轧板卷整体供给维持稳定，攀钢供应依旧向品种钢以及冷轧资源倾斜；库存方面，2020年受疫情影响整体库存基数较大，而2021年高价位下冬储意愿不强导致节后库存累积速度以及峰值都将低于2020年；需求方面，2021年作为十四五规划开局之年，且伴随全球疫情好转及经济复苏的预期下，2021年需求或将好于2020年；价格方面，2021年综合市场基本面情况，明年价格或将呈现先扬后抑走势，1-2季度价格有望继续向好，3-4季度价格或将有所回落，全年均价有望上移，高点低点或均将高于2020年。