Mysteel：湖北热轧板卷2020年市场回顾及2021年展望

概述：回顾2020年湖北热轧板卷市场情况，全年价格波幅较大，整体价格走势先抑后扬。具体来看，一季度价格持续下滑，二季度价格触底反弹，三季度高位震荡运行，四季度暴涨后回调。目前市场价格仍处于涨后回调阶段，那么2021年价格能否继续向好？下面笔者就从价格、品种价差、库存等方面进行简要回顾，并对2021年湖北热轧市场进行展望。

一、二季度触底反弹 四季度暴涨暴跌

图1：2020年武汉地区热轧板卷价格情况（单位：元/吨）

从价格来看，2020年热轧板卷均值为3862元/吨，同比2019年均值3847元/吨，上移了15元/吨，跌幅为0.4%。2020年全年最高价5050元/吨，较全年最低价3290元/吨，宽幅上涨1760元/吨。全年价格走势波动较大，2020年一季度受突发公共卫生事件影响，市场情绪悲观，下游工程机械等用户未复工，需求基本停滞，而市场仍有到货，供需错配明显，价格持续下跌，并跌至近3年最低位；二、三季度需求逐步复苏，市场心态谨慎好转，且原料端价格利好现货走势，价格平稳上行；而四季度原料价格持续大幅拉涨，钢厂端挺价明显，其次市场有炒作心态成分，在年末直接拉至年内最高位，但价格暴涨后随机暴跌，一方面受资金面利空消息影响，另一方面市场对高价接受度低，采货明显观望，在未有需求保障的情况下，价格开始回调。从冬储心态上来看，现市场订货成本基本仍在高位，叠加春节期间的不确定因素，在订货价未至安全水平，商家冬储意愿不大，因此春节前价格仍有待进一步调整可能。

二、品种价差不合理 冷热价差可收缩空间大

图2：2020年武汉地区板材价格情况对比图（单位：元/吨）

从武汉地区板材的价格情况来看，年内中板与热轧价差基本处于放大到收缩的过程，近期价差继续修复，现价差在-80-90元/吨左右。而2020年冷热价差波幅最为明显，全年冷热价差最小值在260元/吨，而年内价差最大值在1160元/吨，已至近几年来最大价差，近期本地冷热价差基本维持在1000元/吨上下。其中主要受今年冷系产品出口订单偏好，尤其以家电等冷系产品销量最好，支撑了冷轧价格不断走高，同时也稍有带动热系产品的需求量，利好热轧价格，但热轧涨幅明显小于冷轧；四季度末冷热价差虽有收缩，但2021年前期仍难回归正常价差水平，主要受国内外冷系产品需求仍存，在突发卫生公共事件明显恢复前，尤其国外出口量也将继续维持。

三、库存持续下降 节前到货量不大

图3：2019-2020年武汉热轧板卷库存情况（单位：万吨）

据Mysteel数据统计显示，2020年武汉热卷库存最低点在8.72万吨，最高点为15.29万吨，年内库存均值约在11.02万吨，同比2019年均值增加了0.44万吨，增幅在4.16%。2020年受突发事件影响，导致库存峰值明显高于去年，且前期消化速度偏缓，但库存消化后，市场商家基本谨慎保守操作，故后期库存未有大幅增量。回顾全年，2月到4月湖北受影响最大，武汉封锁至4月，因此该段时间基本以入库为主，出货量很少，因此库存直接升至年内峰值；4月中旬解封后，需求复苏且开始集中爆发，库存消化速度快，降幅明显；而三季度末市场心态谨慎悲观，且武钢基本以生产品种钢为主，市场订货量一般，但需求仍有，库存降幅也较为明显；四季度库存稍有回升，主要是本地价格有优势，外来资源流入明显，现阶段价格高位，贸易商订货成本较高，拿货积极性不强，导致库存逐步减少。综合来看，目前库存水平处于偏低水平，且临近年底，订货成本高企，商家心态谨慎，恐过年期间需求停滞，备货情况不佳，预计短期到货量或将有限。

四、2021年展望

价格方面，2020年湖北热轧板卷整体价格走势大起大落，目前价格依旧处于高位，订货成本高企，年底贸易商主动备货积极性不强，或以被动冬储为主；供需方面，现本地库存仍处于正常偏低水平，春节前市场到货量预期不大，整体库存端压力较小，而2021年“十三五”规划利好制造业走势，预期将带动工程机械等相关下游用户需求释放，从而对热轧板卷价格起到一定的支撑作用。综合来看，预计2021年湖北热轧板卷全年均值或高于2020年，前期仍以高位震荡调整为主。

资讯编辑：王诗斐 021-26093668

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