Mysteel：湖北建材2020年回顾及后市展望

回顾2020年，湖北省建筑钢材价格呈“前低后高”走势，截至12月31日，武汉市场螺纹价格4440元/吨，较1月初价格高达590元/吨，其中四季度价格呈跳跃式上涨。从市场供需基本面来看，上半年本地市场受疫情影响，基本处于半停滞状态，建材库存水平居高难下。下半年上下游全面复工复产，需求逐步发力，供需基本面改善。接下来，笔者将结合市场价格、库存、供应等情况来与大家回顾下2020年湖北钢材市场及2021年展望。

一、价格震荡上行

图1：2020年全国及武汉建材价格走势对比 数据来源：钢联数据

回顾2020年一季度，湖北省作为此次疫情影响重灾区，本地市场受本次疫情影响，上中下游停产停业，经济活动暂停，价格呈现震荡回落。二季度疫情得以有效防控，省内下游企业缓慢复工复产，市场心态转好，在高库存压力下，价格呈现小幅偏强震荡。三季度因本地价格较周边市场价格较低，区域价差优势小，省内外钢厂调整发货节奏，同时梅雨高温天气抑制下游需求，价格呈现震荡调整。至四季度，为防止新一轮疫情年底再次爆发，同时也是下游施工项目赶工关键时期，市场成交呈明显放量，建材社会库存加速去化，供需错配刺激价格快速拉涨。

具体来看，2020年武汉市场螺纹钢均价3783元/吨，较2019年均价低186元/吨。年内武汉市场价格长期低于全国螺纹均值水平。由上图可知，武汉与全国螺纹钢价差于四季度基本修复，年底价格冲至高位4700元/吨，一定程度上吸引外围资源流入，后市价格继续向上面临承压。

二、湖北省粗钢、钢材产量双降

图2：湖北省粗钢产量对比 数据来源：钢联数据

图3：湖北省钢材产量对比 数据来源：钢联数据

统计，2020年1-11月湖北省粗钢产量累计3232.27万吨，对比2019年同期减少69.38万吨，同比降幅2.1%；2020年1-11月湖北省钢材产量累计3287.64万吨，对比2019年同期减少123.5万吨，同比降幅3.62%。一方面是因为一季度疫情影响，省内钢厂复工复产时间较其余地区延后。另一方面，今年原料铁矿石价格超预期上涨，废钢价格高且难收，影响省内钢厂产量释放。根据12月31日Mysteel调研数据显示，统计湖北省14家螺纹钢生产企业，其中12家均处于生产状态，2家停产状态。设备数共20条，开工设备数合计17条，开工率85%，产能利用率67%。统计湖北省6家线盘生产企业，其中6家处于生产状态，开工设备数合计7条，开工率100%，产能利用率85%。

三、库存均值较高，去库节奏加快

图4：湖北市场建筑钢材库存变化 数据来源：钢联数据

从上图中可以看出，今年湖北市场建筑钢材库存总量大多时候高于近3年同期水平，于4月中旬达峰值79.25万吨，比去年峰值晚1.5个月，年同比高88.8%。2020年全年库存均值48.28万吨，较2019年高9.51万吨，年底库存基本回到年初低位水平。值得注意的是，为节省出入库成本，省内多家钢厂今年逐步转向执行钢厂直发送货模式。因此，下游需求发力加快去库节奏的同时，商家心态也更为谨慎，有意降低现货持仓量，2020年湖北省建筑钢材库存总体呈快速去化。

四、后期行情走势预测

供应方面，从2020年武汉建材资源流通占比来看，省内钢厂投放占比达65%以上，省外钢厂流入量逐步缩减。今年省内部分建材厂家已完成产线升级改造，部分计划升级延期到明年。短期来看，在当前生产利润可观情况下，目前湖北地区钢厂生产积极性居高难下，预计至2月中旬部分钢厂进行年底惯性停产降产，省内钢材供应压力前低后高。

需求方面，从2020年成交量对比来看，2020年统计本地主流商家日均成交量均值为1.3万吨，年同比增8%，从可销售日日均出货量对比可得，抛开疫情期间无成交时期，2020年下游需求前低后高。随着疫情逐步得到控制、各项社会经济活动正常开展，后疫情时期需求有望维持稳步增长。

展望2021年一季度，湖北省建材供需错配将逐步缓解，北方市场需求见底，西北钢厂顺势南下，对本地市场有一定冲击，价格继续上涨阻力增大。另一方面，目前湖北建筑钢材价格明显高于前两年同期，冬储前存在一定的回调压力。但考虑到目前铁矿、焦炭等原材料成本支持较强，钢厂可让价空间也相对有限。综合预计年前本地建材价格表现承压运行，年后需求恢复对价格将有进一步提振作用。

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