Mysteel：西安中板价格能否实现逆风翻盘

在2020年全年，西安中厚板价格一直持续3820-3960元/吨震荡运行，直至12月底，在原料价格大幅推涨带动下，钢厂纷纷上调出厂价格，全国涨声一片，不过就在单日上涨200以上的大涨行情中，西安的价格上涨也未能迎头赶上，区域内中板区域价格仍低于全国均价，且差距不断扩大。即便在后期市场价格理性回落后，价差也未能得以缩小。那么是什么原因导致西安中板价格成为全国中板价格的低洼区？西安中板价格能否在后期逆风翻盘？笔者将对此进行简要阐述。

资源品牌众多 市场竞争渐显

数据来源：钢联数据

陕西本地没有中板和热轧板卷生产基地，西安本地区域内资源主要依靠外围资源分流，目前稳定品牌为八钢、包钢、安钢、太钢等资源，其中资源占比最大为八钢、包钢，其次为安钢、太钢、汉冶等，除八钢、包钢月度资源投放2-3万吨，其他钢厂基本维持在1万吨左右，最少的也有千把吨的投放。在市场代理模式中，各品牌情况不一。就拿资源投放近30%的八钢来说，虽然八钢在西安本地有稳定的一级代理模式，不过一级代理在进行二级分销过程中，资源分销相当分散。资源结构方面，目前西安市场板材800-2000吨以下的中小户多达30家以上，其他百度吨体量的商户资源也在日益增多，资源货权基本在市场分销商手里，在市场流入的众多资源品牌中，不同品牌之间的竞争以及同品牌的竞争也是相对激烈。

资源到货周期长 低价资源较多

数据来源：钢联数据

各品牌资源到货周期不一，八钢最长40-50天左右，其他钢厂最短也需要20-30天。除此以外，各个钢厂结算方式不一，其中八钢以锁价为主，包钢、安钢以滞后结算为主，其他钢厂也有日结的情况。这样的到货周期以及结算方式，除了加剧本地品牌之间的竞争，也造成了区域内市场存在一定的滞后性。在涨价周期中由于前期低价资源较多，商户落袋为安心态，价格跟涨缓慢。而在跌价周期中，市场资源分散，也会出现超跌的情况。

托盘资金介入深 市场资源分散

数据来源：钢联数据

西安市场中板资源品牌众多，市场资源较为充裕，且资源结构较为分散，托盘资金介入较深，目前市场利用托盘资金70%以上，市场投机需求表现活跃，在周边市场价格大幅推涨下，在本地需求未有明显释放的情况下，市场低价资源获利离场意愿较强，抑制了价格涨价的空间。另外，就库存消化来看，2020年春节后，市场库存达到9万吨以上，随后开始降库存的过程，库存水平至最低时也在2.5万吨左右，虽消化速度远超预期，全年的平均库存在4万吨以上，基本高于前两年，除此以外，在第四季度的库存水平也维持在4万吨以上，在目前下游需求释放缓慢，同时新资源到货速度不减的情况下，库存的持续高位，无论对于市场价格还是商家信心均形成了较大的压力，区域内商户多以出货为主。

需求表现一般 实际支撑有限

数据来源：钢联数据

由上图看出，与2019年相比，2020年陕西工业累计增加值一直处于较低水平，2020年受公共卫生事件影响，一季度陕西区域工业增加值累计同比增加维持在-7.1%，虽在三、四月份工业增加值有所增加，但整体仍然处于较低水平。另外，从市场实际终端需求来看，自今年年初开始，板材需求量就一直萎靡不振，据笔者了解，去年同期，本地各商户板卷日出货量达到300-500吨左右，但从今年开年情况来看，各家出货量明显减少，商户平均日出货量仅100-200吨左右，仅达到去年同期需求的30%，在第四季度，西安本地环境治理趋严格，终端采购明显减少，市场销售除了本地市场销售外，资源也多分流在周边的高价区域，今年市场终端需求的持续弱势。
综上所述，西安市场中厚板市场高库存、低需求、低价位、商户资金压力趋紧的格局难改，短期内西安市场中板的首要任务是以主动降库存、减缓库存压力，这样势必难以对处于洼地的市场价格水平带来逆风翻盘的动力，因此，笔者认为虽然自12月下旬起，新到货基本在4300以上的成本，不过考虑前期资源也在陆续到货，那么目前或将继续维持窄幅震荡态势。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。