Mysteel：1月全国钢铁行业PMI继续回落 终值42.8%

2021年1月份中国钢铁行业PMI为42.8%，环比小幅回落4.0个百分点。分指标来看，出厂价格、原料采购价、产出、新订单、积压订单等指数均大幅回落，而成品材库存、原材料库存指数明显回升，表明1月份国内钢铁行业进入淡季回落趋势。具体来看，进入1月份，随着天气降温以及春节假期日益临近，钢材需求逐步收缩，而由于前期价格高位市场冬储意愿较低，库存加速累积，市场供需压力逐步加大，1月份国内钢材现货价格高位回落。面对即将步入的2月份，高成本能否有效支撑价格，节后库存是否面临高压力，下面笔者从PMI各项指数进行分析解读。

图一、Mysteel中国钢铁行业PMI指数

图二、Mysteel中国钢铁行业PMI分项指标

一、国内主要钢材品种价格呈高位回落走势

1、国内螺纹钢均价高位回落

图三、全国螺纹钢价格走势

截至1月29日，Myspic国内钢材价格综合指数162.87，月环比下跌1.63%，较去年同期相比上涨17.09%；国内长材指数为179.77，月环比下跌0.88%，较去年同期上涨15.77%；螺纹钢指数为173.58，月环比下跌0.93%，较去年同期上涨15.60%。

1月份全国建筑钢材价格高位回落。截至29日，全国24个主要城市20mmHRB400材质螺纹钢市场平均价格在4357元/吨，月环比下跌12元/吨，较去年同期上涨545元/吨。

2、国内热轧均价高位回落

图四、全国热轧卷板价格走势

截至1月29日，国内扁平材指数为146.71，较上月环比下跌2.49%，较去年同期上涨18.68%；其中热卷指数为160.7，较上月环比下跌2.06%，较去年同期上涨17.14%。

截至1月29日，国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为4512元/吨，月环比下跌122元/吨，较去年同期上涨752元/吨。

二、节前检修减产增多 钢铁供给明显回落

1月份，全国钢铁行业钢厂产出指数较12月份明显回落10.5个百分点，终值37.2。具体来看，进入1月份，国内钢材品种价格继续高位回落，而原料价格持续居高不下，部分品种如螺纹钢、盘螺等品种利润明显收缩，同时临近年底钢厂检修计划集中、以及春节停产放假，整月产量小幅回落。

从相关指数来看，本月成品材出厂价指数大幅回落28.4个百分点至67.9，钢厂成品材库存指数大幅回升21.4个百分点至70.5。本月原材料采购价指数大幅回落12.5个百分点至84.3，国内原材料采购量指数回落1.9个百分点至58.3，国外原材料采购量指数回升1.5个百分点至44.7。

相关数据来看，Mysteel预估1月下旬粗钢产量继续下降，全国粗钢预估产量3143.12万吨，日均产量285.74万吨，环比1月中旬下降1.26%。1月份全国粗钢日均产量289.01万吨，较12月下降5.49万吨。分品种来看，1月28日Mysteel监测的139家建材生产企业中，螺纹钢周实际产量333.67万吨，较12月31日减少16.6万吨，线材周实际产量140.48万吨，较12月31日减少10.58万吨；监测的37家热轧板卷生产企业，实际周产量337.57万吨，较12月31日增加4.5万吨；监测的29家冷轧板卷生产企业，实际周产量87.18万吨，较12月31日增加2.76万吨。可见建筑钢材品种受淡季效应影响明显，而板材品种仍有一定需求，整体产量平稳。对于2月份而言，春节假期来临，钢厂检修较多，预计2月份钢铁产量继续回落。

图五、钢铁生产企业产出指数

图六、钢厂成品材库存指数

三、钢厂产量季节性下滑 原材料价格高位震荡

1月份原材料采购价格指数84.3%，环比大幅回落12.5个百分点，连续四个月处于荣枯线之上。Mysteel相关数据显示，Myipic综合指数为163.9，环比上月上涨2.31%，同比去年上涨66.06%。其中进口矿环比下跌1.38%，国产矿环比上涨9.21%。

截止1月29日，Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为12500.71万吨，环比上月增加84.76万吨，日均疏港量由上月的280.10万吨回升至304.07万吨。Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存为12295.8万吨，月环比增加830.49万吨。钢厂生产利润微薄，且市场休市早，故1月份钢厂产量出现明显下降。原材料库存和采购价两项指数为45.9%和84.3%，月环比分别上升9.3%和下降12.5%。

2月中旬将迎来新年，高炉企业产量惯性下滑，钢厂补库步入尾声，将导致原材料需求将大幅下滑，而铁矿石供应稳定，供需关系由紧向松，库存累积幅度多大，但春节前后价格波动的动能不强，预计2月份原材料价格窄幅震荡运行。

图七、原材料采购价格指数

四、季节性淡季来临 新订单明显回落

国家统计局数据显示，2020年1—12月份，全国房地产开发投资141443亿元，比上年增长7.0%，增速比1—11月份提高0.2个百分点，比上年回落2.9个百分点。其中，住宅投资104446亿元，增长7.6%，增速比1—11月份提高0.2个百分点，比上年回落6.3个百分点。

2020年，房地产开发企业房屋施工面积926759万平方米，比上年增长3.7%，增速比1—11月份提高0.5个百分点，比上年回落5.0个百分点。其中，住宅施工面积655558万平方米，增长4.4%。房屋新开工面积224433万平方米，下降1.2%，降幅比1—11月份收窄0.8个百分点，上年为增长8.5%。

2020年，房地产开发企业土地购置面积25536万平方米，比上年下降1.1%，降幅比1—11月份收窄4.1个百分点，比上年收窄10.3个百分点；土地成交价款17269亿元，增长17.4%，增速比1—11月份提高1.3个百分点，上年为下降8.7%。2020年，房地产开发企业到位资金193115亿元，比上年增长8.1%，增速比1—11月份提高1.5个百分点，比上年提高0.5个百分点。

1月份，全国钢铁行业新订单指数38.1，月环比大幅回落10.5个百分点，连续五个月处于荣枯线之下。具体情况来看，由于工程建设单位工人错峰返乡，用钢量较往年提前下降，叠加钢厂冬储政策诱惑力一般，市场冬储积极性偏低，导致1月份新订单指数出现明显回落。进入2月份，尽管市场将在下旬陆续开市，但市场长时间处于休市状态，而且年后下游的复工复产仍有待观察，预计2月份新订单体量偏低，新订单指数将继续明显下滑。

图八、新订单指数

五、出口报价继续回升 外贸整体订单良好

1月份全国钢铁行业新出口订单指数57.2，较12月份继续回升2.0个百分点，连续2月高于荣枯线。据海关总署统计，2020年12月我国出口钢材485.0万吨，较上月增加44.8万吨，同比增长3.5%；1-12月我国累计出口钢材5367.1万吨，同比下降16.5%。12月我国进口钢材137.5万吨，较上月减少47.9万吨，同比下降7.3%；1-12月我国累计进口钢材2023.3万吨，同比增长64.4%。

1月份国内钢材出口FOB报价继续上涨，目前国内螺纹钢出口可成交FOB报价在610美元/吨左右，较上月继续上涨30美元/吨，热轧板卷出口可成交FOB报在630美元/吨左右，较上月继续上涨20美元/吨左右。具体来看，1月份国内市场临近春节假期，内贸需求持续萎缩，而对比国际市场来看，目前中国产品价格竞争力仍然较为明显，但近期国际市场钢价有所回落，从钢厂接单情况来看，海外市场询盘和订单量也有所减少，不过目前部分钢厂出口排单已排至5月份。在近期内贸需求近乎停滞的情况下，钢厂将一定程度保证出口订单，预计短期内中国钢材出口仍维持良好水平。

图九、新出口订单指数

纵观1月份，随着天气降温以及春节假期日益临近，钢材需求逐步收缩，而由于前期价格高位市场冬储意愿较低，库存加速累积，市场供需压力逐步加大，国内钢材现货价格高位回落。进入后半月，原材料价格居高不下，成材价格下跌使得钢厂利润明显收缩，市场让利空间有限，中旬后现货价格止跌企稳，低价资源也逐步上移。对于2月份而言，临近春节钢厂检修、减产计划明显增多，同时部分原料资源紧张，整体成本持续高位，钢厂利润空间较为有限，2月份钢厂供给将明显回落。虽说春节期间需求近乎停滞，节后市场高库存难以避免。不过对比去年终端开工来看，今年下游节后复工时间将早于去年，钢材需求释放也将提前，且从目前调研来看，市场对于节后看法普遍谨慎乐观。综合来看，预计2月份国内钢铁行业PMI或继续小幅回落，节后钢铁价格有望迎来开门红。

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