进出口资源动态调节角度看冷轧供需矛盾

纵观历史数据可知，冷轧板卷2012年以前一直都是净进口，2012年以后，冷轧板卷由贸易逆差转变为贸易顺差，2020年8月冷轧进口暴增，导致贸易顺差转为贸易逆差，冷轧板卷进口量占总产量的比重由2005年的19%降低为目前的3%，进出口从2015年开始出现双降格局，进出口占比虽然很低，但是从进出口额动态的变化可以验证国内供需格局。2012年和2020年进出口变化的核心逻辑是相同的，2012年是由于冷轧产能扩张，供需错配国内价格大幅下跌，倒逼出口增加，后者则是由于冷轧供不应求，价格大幅攀升，通过进口补充国内资源，所以进出口指标可以作为国内供应松紧的晴雨表。具体来看，当国内资源偏紧时候，进口必然增加，当进口量开始减少的时候，可能就是冷轧价格下跌的时候，譬如我们看到2020年11月净进口转为进出口，12月底冷轧价格开始回落。冷轧下游需求是汽车、家电等制造业产业，所以本质上其需求周期性不强，不像建筑钢材受到季节性影响很大，因此冷轧需求弹性相对较小，基本上跟随着下游行业景气度走，下游行业中家电行业对于冷轧需求的边际影响较大，因为中国家电行业出口占比很高，所以国外需求的好坏直接影响着家电行业的景气度从而影响着冷轧的需求，2020年下半年冷轧价格的走高，主要是由国外对家电的需求骤加导致的。

数据来源：钢联数据

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一、 冷轧板卷进出中主要是哪些规格呢？
据Mysteel统计中国冷轧板卷产能2亿多吨，基本上已经实现自给自足，进口仅为补充品种和规格的不足。从近几年中国冷轧板卷进口量可以看出，进口量持续下降，出口增多。 分品种来看，近几年冷轧板卷进出口逐年递减主要是由于冷轧薄宽钢带进出口的减量导致的。冷轧薄板进口量保持相对稳定，但其出口量一直保持增加趋势，表明冷轧薄板国内供应是偏多的，需要靠国外市场吸收资源缓解压力；冷轧薄宽带进口量也一直在减少，但是其出口量从2015年才开始出口量开始下降。回顾下2020年全年进出口情况，进口量增幅最多的是厚度0.5-1mm冷轧普薄卷，同比增57%。可见当市场需求增加时候，冷轧薄规格的需求是不够的，需要靠进口调剂。

数据：Mysteel

二、 冷轧进出口国发生转变：由欧美转为亚太地区
2.1、出口贸易国分析
由下表数据可以看出，美国及欧洲历史上是中国冷轧板卷出口占比较多的国家，但是由于美国及欧洲处于保护本土钢厂，出台一系列保护措施，欧洲委员会于2019年8月开始对源自中国大陆、中国台湾地区和印度尼西亚的不锈钢热轧卷和薄板进行反倾销调查。2020年4月开始征收临时关税，EC于10月7日结束调查，并征收4.1％至19.0％的最终反倾销税。由于买家对承担最终关税所带来的风险越来越谨慎，因此欧洲对不锈钢热轧卷和薄板的进口下降，但是其中间品冷轧不锈板卷进口增多了，中国出口数据也显示出，出口到印尼、马拉西亚等明显增加，出口到美国及欧洲国家如意大利资源量明显下降。
板出口量

数据来源：钢联数据
2,2、进口贸易国分析
分别国来看，2005年前中国冷轧是净进口品种，原产地为俄罗斯、乌克兰、韩国、哈萨克斯坦和中国台湾地区资源大幅度流入国内市场，中国政策出台冷轧反倾销政策后续导致进口资源的减少，目前国内冷轧产能的扩张资源增多，进口逐步减少，目前少量进口主要是来自后周边国家，原产地来自韩国及日本、中国台湾的进口资源就占了一大半的资源量。

表：冷轧板卷进口量


数据来源：钢联数据

三、 地区资源及产业配套差异导致供需矛盾
根据2020年全年数据显示可见，广东、福建、江苏、吉林、新疆、重庆、四川、湖北、黑龙江这九个地区属于冷轧净进口地区，其中广东进出口交易量排第一，全年冷轧净进口量为43.8万吨，其中冷轧薄板净进口量为36.8万吨，冷轧薄宽钢带净进口量为7万吨左右，因为广东珠三角地区为家电产业集群中心，2020年广东空调产量占据全国32%，冷柜占据全国17%产量，汽车占据13%产量，但是广东冷轧产量占全国比例只有2.4%。所以对于广东而言，对于冷轧而言是供不应求的。
福建、江苏、湖北虽然属于冷轧净进口省份，但分品种来看，冷轧薄板属于净进口，冷轧薄宽钢带属于净出口，而吉林、新疆、重庆、四川两大品类都是净进口省份；辽宁、山东、内蒙古、上海、北京属于冷轧两大品类净出口地区，合计出口量为142万吨，占总出口量比重为38%；天津、安徽、河北属于净出口省份，但是分品种来看，其冷轧薄板属于净进口，冷轧薄宽钢带属于净出口。

数据来源：钢联数据
各地区冷轧供需平衡受到本地资源及下游产业需求配套共同作用影响，会动态调整短期供需失衡，这是国外资源的流入也是地区资源不平衡的一种体现。

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