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Mysteel节后预测:广东建筑钢材价格或震荡上行

1月份以来,尽管现货市场有所回调,但由于去年11、12月份价格大涨之后,价格重心整体抬升,冬储成本大幅推高。同时进入冬季,国内部分地区疫情反复,节后市场走势更加扑朔迷离。春节临近,伴随着全国各地冬储政策的陆续落地,下游工地陆续停工,市场需求基本停滞,价格也多转化为平稳过渡。不过由于节前供应维持相当高位,需求停滞,累库明显上升,供需基本面不容乐观。春节过后钢价能否迎来开门红?笔者结合目前市场基本情况作简要分析。

图1:广东地区主流螺纹钢价格走势(来源:钢联数据)

价格方面,截止2月3日,广州地区主流螺纹钢销售价格4630元/吨,上海地区主流螺纹钢销售价格为4340元/吨,东北地区主流螺纹钢销售价格为4130元/吨.此时广东地区与华东、东北地区价差约为300、500元/吨。如果考虑到磅差及运费因素,目前华东与广州几乎没有价差,东北材南下尚有空间。从价格来看,由于原料价格高企,尽管1月份多数地区品种均出现较大幅度调整,但受制于成本,多数北方地区现货螺纹钢出现亏损情况,导致1月中下旬价格跌幅放缓。不过由于现货价格普遍偏高以及资金压力,广东地区贸易商冬储积极性明显不足,年协户也多减少春节期间协议量比例,其他有做北方资源的商家也多减少订购量。考虑到原料价格处于高位,对建筑钢材价格支撑作用较强,同时市场对于节后宏观环境看好,市场主流情绪对节后偏乐观。

图2:广州市场建筑钢材库存情况(来源:钢联数据)

库存方面,截止1月底,广州市场库存螺纹钢库存58.12万吨,较上周增11.85万吨;线材35.14万吨,较上周增7.57万吨。总库存93.26万吨,周增加19.42万吨,增幅为26.3%,库存连续第5周上升,且累库加速。从北材南下计划来看,2月份东北材计划南下广州资源量为62.2万吨,其中螺纹38.7万吨,环比减少7.8万吨;盘线23.5万吨,环比减少13.4万吨,月环比减量明显。随着北方价格跌至成本线附近,南方高价位优势不再,且受疫情反复对物流运输造成的影响,今年南方市场贸易商订货积极性普遍不佳,2021年春节期间北材南下高峰期或将推迟。从库存增量来看,淡季累库仍将延续,并且累库还将加快,考虑到今年春节阳历推后2周,预计节后累库量及累库周期低于2020年,库存峰值或高于2018、2019年节后库存高点。

钢厂方面,据本网调研,23家短流程钢厂中目前已有78%的短流程钢厂放假,尚有一些电炉企业基本于本周末陆续停产检修,短流程钢厂停产检修一定程度缓解节后供应压力。高炉厂方面,当前两广地区主导钢厂春节前后SG、LG、ZHYG、GWG有计划检修,其余主流高炉厂春节期间均无检修计划,由于原料价格高企,钢厂生产成本增加,停产检修会增加平均成本,因此部分高炉厂春节期间不考虑停产检修。预计节前供应水平或较去年有所缓解。

综合来看,其一,2021年是中国经济持续复苏之年,也是十四五规划实施战略转换的第一年。市场普遍对宏观存在偏暖预期以及通胀预期;其二,由于原料挤压生产利润,华南地区多数短流程钢厂停产放假导致春节期间产量环比下降,供应压力低于去年;其三,今年低价冬储资源量占比较小。钢厂主动性参与冬储,节后大量资源或将集中在钢厂手里,钢厂控价意识增强;其四,由于今年春节推迟2周,需求释放或早于去年,累库周期或有所缩短;其五,从成本来看,铁矿等原料的需求韧性仍在,钢厂生产成本居高不下,对于价格的支撑力较强。其六,近期部分地区疫情有所反复,春节期间需要及时关注区域疫情防控进展,同时密切关注现货累库速度及需求释放节奏。综合上述因素,预计2021年春节后广东建筑钢材价格稳步上行。

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