Mysteel节后预测：山西建筑钢材价格或稳步攀高

自2020年四季度起，原料价格画出历史性上涨轨迹。成本驱动下建材价格同步水涨船高，一定程度上重塑了今年的冬储行为与格局。在缺乏参照年份的新形势下，节后山西市场的价格运行又将走向何方？本文将作简要探讨。
一、 价格方面

数据来源：我的钢铁网

2021年1月山西建筑钢材价格先扬后抑，总体来看呈现两个特点。
第一，从相对趋势看，农历春节到来前的一个月，尽管时间轴上存在位移偏差，但价格大体仍呈短暂冲高后小幅回落之态，节前走势与历年基本保持一致；第二，从绝对数值看，自去年四季度以来，矿石、焦炭价格双双突破历史高位，且进入1月上冲动能依旧不弱，成材价格由此被动上移。截至2021年2月4日，山西太原地区主流螺纹钢价格4240元/吨，相比2020年同期的3730元/吨，吨钢涨幅高达510元。
相对趋势一致，体现节前钢市运行的内在逻辑不变，即年终下游赶工及节前冬储补库需求的双重释放，叠加钢厂在这个阶段借由冬储放货的策略性配合拉涨；而绝对数值超涨，则体现阶端钢市特有的背景，即成本端反常态刚性托底及节后预期增强。

二、 库存方面

数据来源：我的钢铁网

截至2021年2月4日，Mysteel监测样本山西城市社会库存7.75万吨，刷新过去三年最低值，大幅低于2020年17.8万吨的同期水平。成因有四：一、今年由于春节时间较晚，冬储启动及市场累库期均较往年有所延后。二、四季度原燃料成本推涨，北方地区钢铁生产企业，特别是长流程钢企利润空间被挤压殆尽，被迫采取挺价销售政策，1月份的绝对价格均值较去年同期高出500-600元/吨，远超贸易商心理预期，接受度大打折扣。三、成本难下，市场观望，钢厂提前通过非市场渠道解决冬季生产资金问题，缓解了销售压力，提高了自储比例，主动压减市场投放量。四、与2021年相反，2020年末整个市场投机热情高涨，大量资金押注冬储，社会库存创下前三年最高。然而受突发疫情影响，整个钢贸行业在缺乏准备的情况下仓促应战。面对节后海量的钢材积压，供需严重错配，开市后钢价大幅急挫，造成商户恐慌套现离场，折损严重。今年市场阴霾难扫，多了一份谨慎，少了一份冲动。
根据Mysteel前期调研结果，本年度山西地区钢厂锁货订单量同比减少149万吨，降幅为71%，山西地区钢贸商冬储量同比减少40万吨，降幅为55%。充分印证了今年冬储时间短、成本高，意愿低的市场特点。当前社会库存相对偏低，于情于理，符合逻辑。

三、 供应方面

数据来源：我的钢铁网

据Mysteel调研数据显示，，截至2021年2月3日，全国螺纹钢产线开工率为62.62%，月环比下滑7.87%，年同比增加4.26%；线材产线开工率为62.13%，月环比下滑4.73%，年同比增加0.59%。
山西省内14家样本钢厂本周高炉开工率81.6%，高炉产能利用率77.9%；螺纹钢产线开工率75.0%，产能利用率66.5%；线材产线开工率91.3%，产能利用率79.5%。
春节期间，山西省内钢厂计划维持正常排产，暂无新增检修项目。前期减产多已在节前完成，2月中下旬铁水及成品材产量将逐渐提高，但受限于成本端压力，预计短期内难以提升至峰值水平

四、节后预测:
1、2021年是“十四五”开局之年，市场各方对于宏观经济复苏及增长预期较强。
2、2021年政策层面预计出台控产指导性文件，以启动贯彻落实“碳达峰、碳中和”的中远期目标。短期利多成材、利空原料。
3、原料成本高企，成材利润收窄，节前晋陕豫钢企联动压减产量，节后供应侧或将趋紧。
4、冬储资源高度集中，钢企自储大，市场流通少，社库去化将快于以往，定价权也将快速向头部转移，利于实施挺价。
5、疫情影响下，春节人员流动大幅减少。而就地过年政策的施行，有助于提升节后复工复产节奏，保障了需求的平稳快速启动。

总结而言，在无黑天鹅事件加扰下，节后钢市未必好于2019，但必然优于2020。预测山西省建筑钢材价格将迎开门红。

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