Mysteel节后预测：苏中区域建筑钢材价格节后短期高位震荡

盘点一下节前情况：1、原料端大幅上涨，钢厂成本逐步抬升，利润压缩明显；2、由于疫情对复工存在一定的不确定因素，钢厂定价较高，贸易商冬储成本高，风险大，意愿减弱，整体冬储减量，且冬储资源集中在钢厂和一级代理商3、市场停工较早，部分需求有待年后释放，节后需求放量存在不确定性，部分工人留在工作地过年等4、就目前来看，市场存在节后一致向好性，心态谨慎乐观。下面再看看目前的基本面情况：

【价格端】

图一：南通中天价格走势 数据来源：钢联数据

截止目前价格相比去年同期高17%，相比去年年前一周价格高15.5%。临近春节，工地绝大部分已经停工休息，需求即将归零，价格高位盘整，苏中区域库提报价拉涨意愿明显，一方面成交寥寥，另一方面库存成本高位，持高价过节，本着低吸高卖的主流态度。

【库存端】

图二：苏中区域库存变化 数据来源：钢联数据

整体苏中区域截止目前总库存为较去年同期明显下降，降幅32.3%，但相较于年初一月份也有明显增幅，高达50%。2019年整体库存高位，价格也相对符合市场变化；2020年年初由于公共卫生时间影响，库存快速攀升，且降库受阻，在6月库存才迎来拐点，下半年，库存进入下降通道，到年终库存不及2019年一半，整体市场心态有所转化，对于后市看法较为谨慎，尤其大量库存占用大部分资金且具有一定的风险，整体市场对库存的把控基本处于相对自身合理范围之内；2021年库存增速也是比较明显，其一是由于本身库存处于低点，停工较早，补库意愿有所提升；其二2021年冬储成本高，市场对于价格存在托底的情绪；其三2021年比较特殊的是工地停工较早，如果没有其他疫情的因素影响，那么节后开工也会相较提前，需求大面积释放，补库也是符合供需平衡；最后就是由于目前工业材的利润，致使部分长流程企业产能转移到工业线材相对较多，市场对2021年节后资源供给情况松紧度存在一定的考虑，目前苏中区域补库情况仍然是符合市场变化节奏的。

【消费端】

图三：华东区域7日成交移动均值 数据来源：钢联数据

从成交数据来看需求变化，明显可以看到2021年相较2020年和2019年停工较早，需求下降较为迅速，数据上来看，2021年2月成交量比去年同期降幅高达51.4%；如果节后疫情不存在较大影响，需求处于正常放量的情况，成交数据会明显有一定增幅，整个苏中区域库存会很快下降到安全边际；如果疫情存在零星爆发，局部影响的情况，整体成交数据也仍然好于去年，因为有春节期间留工作地的人员明显增多，对于开工有利好，其次停工较早的区域，开工也会加快。综合来讲，疫情影响较少的情况下，需求势必快速释放，库存也会加快进入下降通道；如果疫情存在零星爆发的情况，对节后开工存在一定的影响，但在各地防疫政策和留工作地过节的两重利好下，整体对需求的释放影响有限。

【钢厂2-1定价及折扣】

图四：苏中区域主流钢厂定价及折扣 数据来源：钢联数据

苏中区域主流投放资源钢厂受制于成本压力，挺价意愿强烈，贸易商持高成本资源过节，虽心态较为谨慎乐观，但由于资源集中于市场一级代理商，可以配合钢厂挺价，有利于市场价格的稳定。主流钢厂打折较多，库存位置处于贸易商可控范围之内。

【总结】

节后主要分两个情况：

一方面是受疫情影响小，复工可以如期进展，需求正常放量，苏中区域价格短期高位震荡，但限制于周边区域资源厂发价格影响，库提价格涨幅有限，整体库存消化需要一定的时间，但仍旧处于商家可承受范围之内；

另一方面是疫情影响复工恢复，物流受限、工人返工受阻，但鉴于目前各地防疫政策落实都比较坚定，疫情对需求的影响会有很大程度的抑制，只可能会影响到部分需求，如此情况下去库不力，对价格形成较大的影响；

值得一提的是，目前钢厂和绝大多数一级代理商对后市短期一致性向好，值得警惕市场风险；现在资本市场和现货市场息息相关，要关注十四五政策对钢材产业的整体影响，要关注工信部对粗钢产量的控制措施出台到落地，要关注国家对于进口矿及高成本原料的把控，要关注资金面的政策等等。

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