Mysteel节后预测：2月份喷吹煤价格偏强运行
概述：1月份国内喷吹煤市场延续偏强态势。主流地区大矿1月份长协价格上调80元/吨，山西地区部分大矿1月底前已确认2月份长协价格再次上调80元/吨，累积涨幅160元/吨；其他地区大矿1月份价格也有80-130元/吨不等的上调，基本符合预期。目前市场整体心态较为乐观，且鉴于已有大矿价格上调80元/吨，预计2月份喷煤价格整体也将有不同幅度上调。需求端，本周钢厂总体开工继续呈小幅下降趋势，环保政策相对宽松，河北部分钢厂因原料供应偏紧，有一定限产检修情况，其他地区也有钢厂因利润水平不高，而增加检修量的情况；但原料端采购需求仍在，加之部分钢厂因运输原因，补库进展不顺利，节前原料仍有补库需求。煤矿方面，年底多以保证安全生产为主，产量难以有较大提升，供应或继续维持偏紧格局，后续需关注各大矿放假情况，及年后复产开工进度。总体来说，喷吹煤市场目前仍是供小于求的状态，喷煤价格2月份多继续走强。
一、1月份国内主要钢厂高炉开工率略有下滑
据我网对全国163家样本钢厂高炉生产情况调查统计显示，截止12月29日全国主要钢厂高炉开工率为64.78%环比下降2.35%。1月份环保检查方面相对宽松，但河北部分钢厂因疫情原因，原料端供应不足，部分有限产检修情况，而且当前原料端价格高位，钢材价格不佳，钢厂盈利情况较上月也有明显减少，企业生产积极性不高，高炉检修量开始增加。2月份钢材市场多以窄幅震荡为主，盈利情况难有改善，企业或维持当前生产状态，高炉开工多维持弱稳运行。
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全国163家样本钢厂高炉调查 |
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统计类别/钢厂规模 |
全国 |
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本月 |
上月 |
变化 |
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|
高炉开工率（%） |
64.78% |
67.13% |
-2.35% |
|
高炉检修容积（m³） |
183713 |
169692 |
14021 |
|
高炉检修量（万吨） |
55.77 |
50.91 |
4.86 |
|
检修限产量（万吨） |
6134 |
56.89 |
6077.11 |
|
检修钢厂（家） |
106 |
100 |
6 |
|
盈利钢厂（%） |
68.10% |
79.14% |
-11.04% |
表1.1月份国内主要钢厂高炉生产情况
二、1月份国内无烟喷吹煤市场涨幅较高
1月份国内喷吹煤大矿价格延续上涨态势，整体上涨幅度较高，涨幅在80-130元/吨不等，部分大矿1号起开始执行2月份长协价格，幅度为80元/吨，1-2月累积涨幅为160元/吨；各主要市场喷吹煤出货情况较好，下游钢厂采购积极性较高，大矿多以长协供应为主，市场户订单量难以增加。喷吹煤总体供应偏紧，煤价2月份将继续上涨。
图1.1月份国内主要大矿喷吹煤挂牌价调整情况
从下游钢厂采购方面来看，本月钢厂喷吹煤采购价格波动较大，涨幅在20-230元/吨不等，个别钢厂招标价月度最高涨幅达到300元/吨以上，月底部分高价资源开始回落；钢厂高炉稳中有降，部分前期补库未达预期的钢厂仍有一定采购需求，加上部分大矿2月份价格已上涨，其他市场价格也将随之上涨，后续钢厂采购价格也将有所反应。
表2.1月份国内主要钢厂喷吹煤采购价调整情况
三、12月份国内主要钢厂喷吹煤库存小幅增加
（1）我国主要钢厂喷吹煤总库存方面
据我网对全国50家主要钢厂喷吹煤库存统计显示，截至1月29日，我国主要钢厂喷吹煤总库存211.37万吨，较12月份减1.04万吨，环比降幅为0.4%。
表3.本月与上月主要钢厂喷吹煤总库存变化情况
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品种 |
项目 |
本月 |
上月 |
变化 |
环比 |
|
喷吹煤 |
总库存(万吨) |
211.37 |
212.41 |
↓1.04 |
↓0.4% |
如图2所示，1月份国内主要钢厂喷吹煤总库存小幅下降，下游钢厂整体采购积极性较高，部分钢厂前期因运输受限，到货情况不佳，近日运输已陆续恢复正常，库存也开始有少量回升。春节期间钢厂多保持当前生产状态，喷吹使用需求仍在，部分库存较低钢厂将增加原料端的补库量；预计后续钢厂喷吹煤库存呈上升趋势。
图2.2011年7月份至2021年1月份我国主要钢厂喷吹煤总库存情况
（2）我国主要钢厂喷吹煤平均库存方面
据我网对全国50家主要钢厂喷吹煤库存统计显示，截至1月29日，我国主要钢厂喷吹煤平均库存4.22万吨，较上月末减0.02万吨；平均可用天数为13.81天，较上月末减0.17天。
表4.本月与上月主要钢厂喷吹煤平均库存及可用天数情况
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品种 |
项目 |
本月 |
上月 |
变化 |
环比 |
|
喷吹煤 |
库存(万吨) |
4.22 |
4.24 |
↓0.02 |
↓0.5 |
|
喷吹煤 |
可用天数 |
13.81 |
13.98 |
↓0.17 |
↓1.2 |
如图3所示，钢厂喷吹煤平均库存小幅减少，样本钢厂高炉开工率稳中有降，喷吹煤可用天数较上期也有所下降；后续钢厂高炉开工率维持平稳概率较大，钢厂喷吹煤采购有增加预期，预计平均库存及可能天数均有上升可能。
图3.2011年7月份至2021年1月份我国主要钢厂喷吹煤平均库存情况
四、2月份国内无烟喷吹煤价格仍有上涨空间
从整体市场情况来看，1月份钢材市场偏弱运行，钢厂盈利情况继续小幅下滑，春节期间钢材市场也难有太大波动，价格多以窄幅整荡为主，整体盈利水平或于当前持平；钢厂对原料补库需求仍在，成本方面难以压缩，部分紧缺资源仍有继续上涨可能。
从钢厂高炉开工率及产能利用率情况来看，1月份环保限产要求相对宽松，但钢厂整体盈利情况下降较多，部分有限产保价意愿，高炉检修情况较上月有所增加；预计2月份高炉产能利用率多维持当前水平，部分钢厂前期到货情况不佳，节前多继续增加厂内库存量。
从煤矿生产情况来看，年底矿上多以保安全为主，煤炭产量多维持当前水平，短期难以提升，市场整体心态依旧乐观，山西部分大矿2月份价格已执行上涨80元/吨，其他地区喷吹煤价格也将有不同幅度上涨。
总的来说，在供应稳定，需求微增的情况下，2月份喷吹煤价格仍呈上涨态势。
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