Mysteel：多个角度解析节后山东市场走势

临近春节长假，下游项目基本停工，钢材市场休市，山东钢市基本处于停滞状态。年前笔者与团队做了各项关于山东冬储的调研，下面基于这些调研的结果，笔者将分析一下目前山东钢市的现状，以及节后市场的大概走势，具体如下：

一、年底冬储价位高

图1：2020-2021年山东市场价格走势

笔者从统计的数据来看，2020年全年钢价走势呈现探底然后波动拉涨的走势，受疫情影响，全年钢价地点在年初，低于当年的冬储价格近200元/吨，与全年高点差了近1000元/吨，2020年山东钢价，以莱芜市场莱钢为例，主导规格均价在3673元/吨，与全年高点相差360元/吨。

2020年年底钢价走高的原因跟需求与关系，年底很多项目赶工期，特别是南方上海、杭州这些地方需求特别旺盛，对钢价有支撑，但最主要支撑价格的因素还是因为原材料价格的高企，特别是铁矿石、焦煤、焦炭等大幅提涨，原材料价格大幅拉涨，钢厂生产成本普遍提高，导致整体钢价的抬高。

钢材生产成本上升，导致市场价格居高不下，这种情况在年底发生，这就势必会与冬储撞车，今年的冬储价格也是山东省自近10年冬储价格的新高，因此今年冬储的商家较去年是减少的，整体冬储量节前高点与去年同期相比是减少的。

二、市场冬储量减少 钢厂库存增加明显

图2:2013-2020年山东主导建筑钢材钢厂库存走势

从图中我们可以看出，山东省主导建材钢厂库存在经历了5年下降以后，2020年出现了明显的增加，不管是总库存还是年平均库存较上一年都有明显的增加，2019年山东主导建材钢厂平均库存为8.87万吨，而2020年达到了18.59万吨。特别是2020年年底，每年这个节点钢厂方面去库存速度都是很快的，但是今年因为冬储价格原因，很多二、三级经销商都选择了不冬储，这就导致钢厂方面库存的积压，但是这也与部分钢厂选择主动自储有关系。总的来说2020年开始，由于山东部分钢厂新增产能的陆续释放，钢厂库存增加明显，而这种情况还将继续，2021年还将有部分新投产的产能陆续释放，因此钢厂库存在今年或将继续处于增加状态。

三、社会库存较去年同期高点有所减少

图3：2018-2020山东省建材社会库存变化

从图中可以看出来，2020年全年的社会库存高位运行，较2019年有明显的增加，2019年平均周度社会库存为39.05万吨，2020年达到了85.3万吨，大幅增加，这个与年初冬储资源有关系，2020年年底社会库存高点为83.54万吨，较去年节前同期高点减少大约3万吨。

与去年冬储相比，今年的冬储特点是：量少、周期短、峰值低。与去年相比，今年山东省做冬储的商家较去年明显减少，这就造成了山东省主导市场建筑钢材社会库存总量会比去年低，另一方面，由于今年过年比较晚，春节以后随着气温回升，下游工地复工时间会提前，那么整个冬储的周期会缩短，社会库存会早早的进入去库存阶段，那么社会库存峰值会比去年提前到来，整个社会库存的峰值会比去年低。因此笔者预计明年社会库存会在节后第三周到达峰值，而从今年山东市场冬储的情况来看，社会库存峰值会较去年明显降低。

四、下游开工时间提前 需求预计会提前释放

图4：节后下游单位复工情况调研

从我们团队调研的山东59家重点下游施工单位的情况来看，31%的下游单位预计正月初十前开工，59%的下游单位预计正月初十以后开工，还有10%是春节期间不停工的项目。受疫情影响，今年春节响应国家号召，大部分农民工就地过年，这也为年后工地早开工提供了条件，2021年整体开工时间较去年有所提前。

综合来看，2021年节后市场较去年还是有明显变化的，首先基于成本和需求方面，钢厂价格或不会出现大幅下跌的情况，加之今年的冬储主要集中在钢厂以及大型经销商手中，这对于年后市场的稳定还是有很大作用的，钢厂和大型经销商不会主动破坏市场秩序，对于价格健康发展很有益处，其次从库存方面来看，钢厂加大库存存量，这对于钢厂增加话语权很有帮助，社会库存节后峰值的提前到来有助于市场心态的转好，对于钢价上涨是有支撑的，最后下游需求的提前释放是保证价格上涨的决定性因素，因此笔者大胆预计年后市场价格走势或将呈现盘整-上涨-盘整-回落的走势。（资讯编辑：彭义文021-26093917）

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