Mysteel节后预测：预计兰州冷轧市场价格偏强运行

子去丑来腾锦绣，鼠归牛到竞辉煌。马上就要步入牛年，2020年的冷轧着实是火了一把，在实鼠不易的钢铁大环境下，走出了别样的风采。兰州冷轧在2020年也有它自己的特点：反应稍显滞后、区域价差逐渐修复中。2021年1月份，兰州冷轧市场价格一路向下，相对于其他市场来说，可谓是早早得就已经“”休市”了，在1月下旬以后就一直维持在5450元/吨。年后回来，兰州市场又会有怎样的独特表现，笔者将结合价格、区域价差、库存、市场心态等做简要分析。

一、区域价差背离后逐渐修复

图一：兰州、天津冷轧价格走势及价差

数据来源：钢联数据

图二：兰州、郑州冷轧价格走势及价差

数据来源：钢联数据

纵观兰州地区的价格走势，跟其他市场如华中郑州、华北天津相比都有一个明显特点—价格滞后性，作为在内陆偏远的西北地区，这也是正常。2020年还有一个另外的特点就是：区域价差异常后逐渐修复。兰州-郑州地区，正常200元/吨的运费便已足够。而在2020年5月份之间，兰州郑州冷轧价差一度达到400元/吨，在三季度价差出现明显异常，价差最低达-200元/吨。与华北主要城市天津地区相比，全年基本在正常价差范围之内。进入2021年，在其他地区对市场反应迅速的时候，西北地区因天气、运输等原因，与其他市场的价差逐渐修复，现已回归到正常价差，并且高于正常价差。

二、库存合理范围之内

图三：兰州、西安、郑州社库情况

数据来源：钢联数据

从兰州本身的冷轧库存来看，当前库存属于中高位水平，与去年的高位水平已经相差不远，并且按照当前的库存情况推测，2021年的库存高点会高于2020年。但从与其他市场的库存对比情况看，如郑州，兰州的社库压力并不大。数据显示，当前郑州地区冷轧库存已达1.85万吨，已经高于2020年库存高点，因此从库存角度看，节后兰州的市场价格并不存在太大压力。

三、市场心态偏乐观

对于节后市场，兰州地区贸易商多持乐观态度，主要有以下三方面的原因：首先由于西北地区市场的特殊性，价格波动相对迟缓，资源流动性并不大，其次今年春节相比往年时间后延，待年后回来天气转暖，下游陆续开工，需求有望得到很好的释放；再次是西北地区钢厂计划3月份检修，对市场资源供给有一定影响，加之当前原材料成本居高不下，商家有惜售心理。最后因为年底价格大幅拉升，终端客户观望情绪浓厚，并且受疫情影响，提前安排放假，几乎没有库存，开工后会有一波补库行情。

综合来看，一方面，目前原料端成本支撑价格继续高位运行，包括3月份钢厂有检修计划，市场供给受到一定影响。另一方面，今年下游客户年前备货少，中小商家看涨年后市场，而下游终端年后有补库需求，因此节后需求释放对价格有一定支撑。最后，当前兰州地区的库存压力并不大，并且与其他市场的价差也相对正常，因此综合以上三点来看，节后兰州市场冷轧价格将震荡偏强运行。

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