热轧板卷周评：热轧基本面向好 消费逐步启动 价格有望继续向上（2.20-2.26）

【沪津粤地区概要】

华东市场方面：本周上海市场价格大幅上涨，截至发稿，1500mm普碳钢卷主流报价4850-4870元/吨，1800mm宽卷报价4970-4990元/吨。低合金1500mm主流报价5020-5040元/吨，1800mm低合金报价5090-5110元/吨。本周期货开盘大幅上涨，现货市场心态明显提振，商家报价大幅上涨，低位成交整体尚可。不过随着期货的震荡下行，现货市场观望情绪加重，商家报价也随之下跌。后半周期货市场震荡运行，现货市场价格也是涨涨跌跌，市场成交时好时坏。随着终端的逐渐复工，后期需求预期比较乐观，加上资源成本的支撑及库存增幅相对不高。短期市场价格仍有上行的趋势，不过节后市场价格累积涨幅较大，下游接受仍需时间，另外获利盘也有套现的意愿，因此仍需警惕回调的风险。综合来看，预计下周上海热轧市场价格高位震荡运行。

华南市场方面：本周广州市场热卷价格大幅上涨，需求一般。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在4870-4890元/吨，低合金卷价格在5080-5100元/吨之间，本周广州热卷大幅拉涨140元/吨。市场方面，周初在期货及钢坯价格拉涨的带动下，商家报价也跟随上探，不过周终随着期货维持弱势震荡，且伴随着市场整体成交情况转弱，周终现货价格小幅回落。资源方面，本周市场现货继续维持上升状态，据了解，现本地热卷库存在78.1万吨左右，较节前增加6.1万吨左右。综合来看，预计下周本地热卷价格或将盘整为主。

华北市场方面：本周华北地区热轧板卷市场价格仍拉涨，但涨幅不会太大，市场价格已经涨幅到高位。其中北京价格涨幅最大为200元/吨，天津地区热卷价格较上周涨180元/吨，唐山地区热卷价格较上周涨110元/吨，邯郸地区热卷价格涨幅最小为100元/吨。从月同比来看，京津冀热卷价格较上月上涨300-400元/吨，从年同比来来看，京津冀地区热卷价格较去年同期高1360-1440元/吨。市场方面，受期货市场大幅拉涨影响，市场情绪普遍向好，市场价格大幅拉涨，市场成交尚可。本周京津冀地区热卷价格仍大幅拉涨，市场情绪向好，社会库存和场内库存虽有小幅累积，但暂时不构成较大影响，贸易商成交尚可。综合来看，预计下周京津冀地区热轧板卷价格或将震荡运行。

【指数方面】

2月26日Myspic国内钢材价格综合指数175.32，较上周上升3.15%，较上月上升7.86%，与去年同期相比上升32.69%；国内扁平材指数为157.9，较上周上升3.41%，较上月上升7.92%，与去年同期相比上升36.32%；热卷指数为173.81，较上周上升3.42%，较上月上升8.33%，与去年同期相比上升37.44%。

【价格方面】

热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格大幅上涨。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4922元/吨，较上周上涨149元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4867元/吨，较上周上涨152元/吨。

表1：全国主要区域热卷库存变化(2020.2.20-2020.2.26）

从各区域的库存数据看，上周增幅最大的区域是华南地区，较上周上升22.6万吨，跌幅最大的区域是西北地区，较上周上升0.25万吨。

【趋势分析与建议】

本周是年后第二周，市场已基本恢复，下游采购积极性在逐步体现，库存虽在增加，但累幅值相对偏小。从市场基本面看，产量呈现下降，消费短期维持的情况下，库存累增速度也会呈现下降趋势。就短期看，市场供需矛盾不突出，表需同比前2年均有好转，因此对市价向好起到支撑。

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