Mysteel：北京市场建筑钢材价格继续上涨空间几何？

节后市场价格迎来开门红

2021年北京建筑钢材价格呈现超预期上涨走势，见图一。与往年不同的是，第一周涨幅达280元/吨，从节前的4140元/吨，仅三个交易日升至4420元/吨，第二周在有少量成交配合的情况下，继续拉涨。对比2018年-2020年三年，节后涨幅最大，且呈现有价无市的状态，是有提前透支的嫌疑。

究其原因，全球通胀，春节期间原油大涨，铁矿、焦炭等钢材期货大幅拉升，在此期间建筑钢材直接成本上升160元/吨左右，节后价格大涨也有可以理解了。全国就地过年的政策，节日期间仍有个别项目不停工，市场对节后农民工返工、下游工程启动的时间较为乐观，春季行情便“如火如荼”的展开了。

节后第二周库存逼近100万吨

节后价格大涨，节后库存的拐点就尤为重要，需求启动必将加速库存的消化，从图一可以看到近三年节后库存的走势。2019年节后第四周库存开始下降，2020年受公共卫生事件影响，节后第七周库存才开始下降。2021年节后第二周就逼近100万吨，加上当前价格也处于4500元/吨的高位，市场资金压力不言而喻，库存能否提前出现拐点，是3月价格市场能否持续强势的关键。

图一2019-2021年春节后北京市场库存表现

节后京津冀建筑钢材产能利用率维持低位

节后建筑钢材产能利用率维持偏低水平，见图二。从近三年走势看，2019年京津冀螺纹钢产能利用率平均值57.95%，2020年平均值48.6%，2021年至今仅为39.95%，呈现逐年下降的趋势。2020年唐钢搬迁、唐银产能置换，津西螺纹产线停产等，京津冀建材的供应量下降；另一方面，2020年下半年热冷轧价格持续走强，多品种钢厂铁水向板材转移的情况明显。据我网调研，近期京津冀钢厂螺纹钢直接成本在4200-4300元/吨，亦处于偏低水平。

图二 京津冀螺纹钢产能利用率走势

北京建筑钢材价格暴涨，一方面是对铁矿、焦炭价格在节日期间价格上涨的补涨；另一方面是对节后需求超预期的提前确认，虽然在一定程度上透支了节后走势，但全球通胀这一确定性事件，加速了各个大宗商品的暴涨。我国面临输入性通胀，从二月份的货币政策可以看出，在经济保持较好增长的情况下，央行连续净回笼资金，一季度资金投放很难达到去年同期水平，顺周期、内循环或为上半年的主基调。虽然市场预计继续向好，但节后价格无量空涨，上涨并不扎实，需要成交量的配合，预计3月份北京建筑钢材市场价格呈现强势震荡走势。

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