大咖说钢市丨库存去化速度快于去年,3月钢市普遍乐观

2021-03-04 16:16 来源:我的钢铁网 更多历史数据,上钢联数据

春节归来,钢市喜迎“开门红”。在终端需求尚未完全启动的情况下,价格已然大涨。

元宵节后,下游终端恢复正常施工进度,个别工地甚至有赶工需求存在,那现货价格能否延续涨势,再创新高?往年库存峰值多出现在春节后3-4周,今年由于部分工地复工提前,是否对库存变化造成影响?

本期大咖说钢市,我们邀请到22位嘉宾发表独家观点,碰撞思维火花。

核心观点:今年工地开工提前,累库周期缩短,看好需求表现,库存去化速度快于去年。大部分大咖对3月钢市持乐观态度,也有大咖认为目前涨价过高过快,适当回调有利于市场良性发展,建议贸易商与钢厂保持步调一致。

【供应话题】今年钢厂自储比例有所增加,是否会导致供应压力增加?钢厂接单情况如何?有没有检修计划?

2021年一季度,陕钢集团积极响应“陕晋川甘论坛”淡季减产号召,春节前后安排了两个生产基地检修,影响建材产量70万吨。

冬储方面,今年陕钢以自储为主,市场为辅,不组织批量买断,目前已完成百万吨自储量,主要分布在西北西南市场。

2021年1月28日,包括陕钢在内的六家钢厂成立了西北联合钢铁有限公司,随着西北地区建设的加快,西北联钢将致力于整体区域内供给有序、有度、可控。

棒材线自2月21日开始检修,检修10天,预计影响螺纹钢产量3万吨,其他产线正常生产。近期板材效益好于建材约100元/吨,生产方面优先安排板材。

春节期间,方大九江萍钢铁水、粗钢、成品材产量分别达到计划的103.58%、109.75%、109.96%,全面超额完成生产计划任务目标,实现新春开门红。2021年全年产量预计与2020年持平。

销售方面仍以低库存策略为主,目前建材、板材厂内库存2.7万吨,后期资源供应压力在可控范围内。企业接单以国内市场为主,整体情况良好。

湘钢2月份计划总产量85万吨左右,线棒类产量占比约40%,2月份建材产量约7万吨。

目前湖南省内工业材和建材的价差在400元/吨左右,因此排产倾向于工业材。

鞍钢建材产量比板材少,资源主要用于雄安、长三角地区的重点工程以及华南湾区的建设。目前建材保持每月5万吨在东北投放。

【需求话题】今年节后下游复工是否有所提前?节后需求怎么看?

为积极响应国家“就地过年”号召,春节期间,中铁七局近三成项目未停工,但基于返工人员的复工速度不及往年,因此预计真正的需求启动或在3月中下旬。

年后河南省发改委发布2021年重点项目1371个,投资额4.4万亿,其中2021年计划完成投资1.1万亿元。据此来看今年河南新开工项目仍较多,需求将继续表现较好。

2021年是建党一百周年、“十四五”开局之年,西安也将举办第十四届全运会,场馆及周边配套设施建设加快,省内高铁、城市轨道交通及其他重点工程项目有序部署。

春节期间,陕钢集团供货的78个项目正常施工,施工比例较去年大幅提升。

市场需求分为两部分,一个是终端的刚性需求,目前本地需求并没有正式启动,加之近期出台不少“住房不炒”的政策,终端刚性需求的释放存在不确定性;另一部分是贸易商的囤货需求,近期市场大幅拉涨,没有补到低价资源的贸易商存在未来供应增加的预期,而大型贸易商已有库存较多,对春储的积极性都不高。

从本周一开始,长春钢市实际成交量逐步释放,工地基本开工。而哈尔滨往年要比长春晚10-15天。

据了解,正月十五之后工地将开始逐步开工,本周或将迎来需求小高峰。整体来看,需求的启动时间较去年早。

本地节后已有三分之一工程项目开工,主要集中在房地产和一些棚户区改造,也有不少工程开始备货为开工做准备。总体来看,需求表现强于去年。

【库存话题】今年库存去化速度比往年会有什么变化?

目前西安市场总库存量65万吨,其中钢厂库存占70%,贸易商库存占30%,总体低于2019年同期(79万吨)。

年初七西安十几个仓库交易量已达上千吨,本周70%-80%的终端项目或开始施工,成交量将会逐步提升。

短期社会库存继续累积,但累库周期较2020年缩短,节后市场开门红促进市场需求释放会快于往年,去库速度也会逐渐加快。

各地积极响应“就地过年”的号召,加之今年春节较晚,导致今年的累库在春节前结束晚、在春节后持续时间短。去年节后累库八到九周,预计今年节后累库持续三至四周。

截至目前,沈阳长春哈尔滨库存113万吨,同比去年减少31万吨,比2019年高出32万吨。原因在于年前价格处于高位,未达到客户的冬储预期,加之今年春节时间较晚,导致客户冬储积极性低,整体到货量也较去年减少。

预计未来还会继续累库,本地库存高点大概出现在节后半个月至20天左右,高点或达到150万吨,略低于去年的176万吨,但高于2019年的105万吨。不过今年下游3月中旬开工,稍早于去年,库存压力不会太大。

据调研,截止2月26日,江苏主流市场建材库存总计147.51万吨,较上周同期增加18.38万吨。截止2月26日,江苏省18家钢厂建材总库存为119.07万吨,较上周减少9.93万吨。其中螺纹钢为94万吨,较上周减少7万吨。线盘为28.07万吨,较上周减少2.93万吨。

由于今年下游开工整体较早,今年累库时间或短于去年。

近期北京库存98万吨左右,比往年高30多万吨。不过从库存结构看,有将近20万吨期现套资源,固定的低成本库存40多万吨,占当前库存总量的比例不足50%。

从目前市场销售情况来看,终端有备货需求,部分配送单位也有拿货。虽然体量不大,但能感受到今年市场终端的开工节奏还是早于前两年的。

除此之外,节前冬储中间商备货较少,如果价格继续拉涨会刺激中间商的拿货需求,相应的也就减少了代理商的库存压力。

今年华南地区冬储偏谨慎,型材库存比往年有所减少,加之工地复工速度较往年有所提前,市场大幅拉涨,贸易商在有利润空间的情况下乐于出货。与此同时,钢厂结算价屡创新高,市场贸易商补货态度谨慎,去库速度预计较往年加快。

本轮大幅拉涨逻辑与去年四季度不同,本轮上涨是强预期推动。个人认为应视需求情况,主动出货为主。

当前沈阳螺纹库存为31.4万吨,盘线10万吨上下,哈尔滨、长春、大连等城市和华北地区库存偏低。

今年的库存结构较往年发生很大变化:年前板材价格高于建材,导致钢厂对建材南下的投放力度大于去年,对北方的建材投放量过低,钢厂生产重心偏向板材。

目前钢厂到货较少,大部分资源掌握在钢厂手里,贸易商相对被动,即使节前有一些锁价资源,也已经在节前消耗完毕。

由于今年是暖春,叠加资金压力,协议户必须尽快回笼资金,社会库存去化速度或较去年更快。

【资金话题】节后价格大涨,资金占用需求或相应增加,请谈谈资金面和资金成本有什么变化?

资金面主要分为钢厂资金、贸易商资金和工程端资金,钢厂方面3-4月份资金逐步回笼,压力不大;贸易商方面,今年节后开市价格4000元/吨起步,比去年高了1000元/吨,这种“换挡起步”使得贸易商资金压力大增;工程端,今年开市价格上涨过快带来资金成本快速增长,个人较为担忧终端的资金回款压力。

今年钢市价格拉涨对贸易商考验很大,若企业业务覆盖的区域多、工程多,则资金压力更大,托盘资金也会相应增加,今年托盘费用年前、年后上涨1个点左右。

不过后期随着需求释放,资金回流,压力会得到缓解。

价格上涨期间,企业普遍有利润,必须积极沟通外采供应商提供账期,减少资金占用,同时加大自有垫资项目回款力度,做到按时回款,避免因资金不足影响工地施工。

很多企业还是面临资金困难的,这个情况要到三月底才能缓解,资金成本必然增加,对企业资金利用率提出了更高的要求。

【行情话题】对3月份的行情预期怎么看?

国内疫情得到控制,天气快速回暖,开工好于预期,预计库存自3月份开始逐步下降。同时原料成本居高不下,预计上半年市场价格将震荡上行,下半年价格会适度回调,全年均价明显好于2020年。

南昌市场来看,预计全年南昌螺纹钢高点将出现在二季度,有望突破5000元/吨,比2020年高点还高300元/吨以上。

今年是“十四五”开局之年、也是向实现第二个百年奋斗目标进军的新征程开启之年,宏观发展向好,基建发力可能性大,工程机械需求旺盛,其中风电和桥梁需求表现亮眼。原材料价格偏强运行,生产成本较高,钢厂挺价意愿偏强,另外近期相关部门要求2021年粗钢产量压减,今年节后市场需求启动时间也会比去年提前,总体看好钢市。

节前上涨主要是成本推动所致。市场未来演变有两种可能:一是如果在当前涨价基础上上涨太快,涨幅过高,那么库存增加,以及短期需求阶段性没有跟进到位等因素将导致风险,价格回吐涨幅的六成以上;第二种可能是在当前涨幅基础上回落二、三成,坚实底部后,上半年将会有更高幅和更长久的上涨。对价格表现,个人倾向第二种可能。

就钢厂角度而言,如果按照节前上涨的情况,加之原材料成本高企,钢厂利润微博,节后价格上涨并没有促进结算量的上升。预计后市价格不会有太大降幅,整体围绕4800元/吨震荡上浮。

广东综合情况来看,目前库存虽较2020年同期略低,但仍高于2019年同期水平。

一方面电炉厂在元宵后基本全面复工,产量在3月份会逐渐增加;另一方面今年冬储中下游囤货较少,各地政府提倡就地过年,工地项目复工早,需求也会比较快地得到释放。

故3月份成交整体乐观,不过在高产量和库存的压力下,价格或呈现跌多涨少的震荡下跌趋势,库存缓慢下降。

3月份各工地的款项和银行的房贷额度有效释放,需求和资金双刺激下,价格将上行,但也要谨防冲高回落

预计震荡上涨行情持续到3月上旬和中旬,3月下旬预计回调,开始4月份的梅雨季节来临上下游资金压力凸显,个人认为应做好3月下旬降库准备。

就个人了解,3月份终端开工项目数量不少,对3月份整体需求比较乐观。由于工地从复工到进入正常施工进程还需要一定时间,3月中旬需求释放力度会加大,去库的速度也会加快,对3月份行情保持谨慎乐观的态度。

3月份,市场逐渐活跃,只要不断有资金涌入,那么价格上涨也是必然。

对于3月份钢市行情偏谨慎,虽然现在价格处于4500元/吨左右的高位,但是待市场货源充足,贸易商为迅速回笼资金,存在低价抛货可能性。建议贸易商顺着钢厂思路走,不要做“逆行者”。

年后价格快速拉涨300,认为应不盲目看多,也不消极看空。在原料价格上涨的情况下,钢厂很难跌价,贸易商顺势推涨。后市要看原料价格以及国内外大环境是否存在变数。

预计本地后市价格围绕4500元/吨上下震荡,个人认为二季度价格整体上涨可能性大。

3月份会有阶段性回调,但幅度不大,具体还要看终端需求和库存等方面。

由于原材料价格处于高位,钢厂生产成本高,因此后市价格上涨可能较大,建议贸易商与钢厂保持步调一致,预计高点价位大概在4800元/吨左右。

2021年同比往年房地产开工启动放缓,基础建设开工情况稍好,冬储库存消化放缓,预计持续到三月底四月初。对三月份行情还是比较乐观,预计价格在震荡小幅调整中上扬。


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