Mysteel调研：增幅放缓 广东建材库存或临近拐点

受近期环保限产加码以及盘面的拉涨，本周现货市场迎来了节后的第二轮行情，不过从近期市场反馈的情况来看，价格过快拉涨，近日下游终端采购观望情绪比较浓厚，同时节后至今现货涨幅在400元/吨左右，厂商均有套现需求，包括前期锁货、后结算的商家，在利润可观的前提下，部分商家超卖套现，一定程度影响价格走势。对于接下来的市场，目前市场关注的主要的焦点仍然是需求复苏及市场累库情况。那么节后以来广东市场建筑材库存变化情况如何？下面我们对当前广州市场建材库存数据作简要分析。

图1：历年广州市场建筑钢材库存走势（来源：钢联数据）

截至3月4日，广州建材仓库同口径统计，螺纹钢库存114.45万吨，较上周增5.9万吨；线材78.36万吨，较上周增2.38万吨。目前社会库存总量192.81万吨，较节前增加76.39万吨，与去年（农历）同期相比增加15万吨左右。据我网统计的样本仓库中，多数仓库资源在10万吨以上，多个仓库库存量接近饱和状态。作为广州市场最大的仓库金博仓，目前仓库总量约60万吨水平，较年前增加一半左右。尽管节后几周库存增幅远高于去年，但由于今年春节期间仓库运营并未受公共卫生事件影响，多数仓库假期正常，节后恢复作业较快，同时由于今年节后基价较高，钢厂加快发货节奏，这点可以结合厂库的情况，今年虽然不少钢厂自储资源比例较高，但节后厂库增幅并不明显。

表1：近年来春节前后广州市场建筑钢材库存对比（来源：钢联数据）

对比历史数据来看，近5年来春节后广州建筑钢材库存峰值均出现第3-4周，2020年由于“新冠”影响，累库周期达到6周左右。考虑到今年一方面春节公历时间晚于去年2周，另一方面，节后我网调研的3月份下游终端及制造业的复工率明显上升，累库周期或低于去年同期；从节后峰值来看，如果不考虑去年特殊因素，近年峰值最高水平为2018年192.5万吨，考虑到今年节后厂库前移等情况预计2021年广东建材社会库存累库时间或有所减少，累库总量或低于去年。同时今年本地主导长流程钢厂同口径库存略低于去年；短流程钢厂大部分轻装过节，少部分做库存，较去年同口径总量偏少。考虑到目前在途及可发量有限，预计库存峰值出现在未来1-2周，库存总量同口径或低于2020年。 不过近期南方迎来强对流降雨天气，或对施工造成一定影响，库存拐点可能会延后。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。