热轧板卷周评：热轧基本面维持 价格上周过快 下游接受度有待提高（2.26-3.5）

【沪津粤地区概要】

华东市场方面：本周上海市场价格先涨后跌，截至发稿，1500mm普碳钢卷主流报价4850-4870元/吨，1800mm宽卷报价4970-4990元/吨。低合金1500mm主流报价4990-5010元/吨，1800mm低合金报价5060-5080元/吨。本周初期货震荡运行，现货市场观望情绪较浓，商家报价小幅震荡，盘中随着期货的大幅上涨，现货市场信心明显提振，商家报价大幅上涨，低位成交尚可，高位有些乏力。周尾期货大幅跳水，现货市场心态转弱，商家报价大幅下跌，成交整体一般。目前市场库存相对不高，商家出货压力不大，加上后期资源成本较高，这对价格有一定的支撑。但由于前期价格上涨过快，下游接受尚需时间，成交难有明显放量，加上部分商家有获利套现的意愿，因此也要警惕价格回调的风险。综合来看，预计下周上海热轧市场价格维持震荡运行。

华南市场方面：本周广州市场热卷价格宽幅盘整，需求一般。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在4870-4890元/吨，低合金卷价格在5080-5100元/吨之间，本周广州热卷价格较上周基本持稳。市场方面，周中在期货及钢坯价格强势拉涨的带动下，市场报价也跟随明显拉涨，不过因价格上涨过快，市场实际需求并未跟随到位，下游采购单不多，且随着周终期货逐步走低，市场心态趋于谨慎，整周市场成交情况偏差。资源方面，本周市场去库存速度较慢，且仍有部分资源存在压港，据了解，现本地热卷库存在80.2万吨左右，较节前增加2.1万吨左右。综合来看，目前下游实际需求释放不足，预计下周本地热卷价格或将震荡趋弱。

华北市场方面：本周华北地区热轧板卷市场价格仍继续拉涨，涨幅较大，但周五(3月5日)价格回落，所以价格与上周相差不大。其中石家庄价格涨幅最大为60元/吨，天津地区热卷价格较上周降20元/吨，唐山地区热卷价格较上周持平，邯郸地区热卷价格较上周涨30元/吨，北京热卷价格较上周涨20元/吨。从月同比来看，京津冀热卷价格较上月上涨320-390元/吨，从年同比来来看，京津冀地区热卷价格较去年同期高960-1080元/吨。本周京津冀地区热卷价格大幅波动，市场情绪向好，社会库存和场内库存虽有小幅累积，但暂时不构成较大影响，贸易商成交偏弱。综合来看，预计下周京津冀地区热轧板卷价格或将小幅拉涨。

【指数方面】

3月5日Myspic国内钢材价格综合指数178.52，较上周上升1.89%，较上月上升9.82%，与去年同期相比上升36.68%；国内扁平材指数为160.94，较上周上升1.94%，较上月上升10.18%，与去年同期相比上升40.25%；热卷指数为177.39，较上周上升1.78%，较上月上升11.23%，与去年同期相比上升42.13%。

【价格方面】

热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格先涨后跌。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4949元/吨，较上周上涨27元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4890元/吨，较上周上涨23元/吨。

表1：全国主要区域热卷库存变化(2020.2.26-2020.3.5）

从各区域的库存数据看，上周增幅最大的区域是华北地区，较上周上升4.31万吨，跌幅最大的区域是西北地区，较上周下跌0.58万吨。

【趋势分析与建议】

本周价格向上后下，市场心态收到一定影响，下游采购积极性在低价位有所体现。短期市场供应量有一定下降，库存增量有所下降，市场基本面尚可维持。就短期看，市场供需矛盾不突出，主要以下游对当前价格难以接受，但订单尚可维持的情况下，对市价尚有一定支撑。

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