黑色系为何大幅杀跌 是牛回头还是牛转熊

进入农历牛年后，中国钢铁市场表现得可谓牛气冲天，在火爆的看涨情绪中，钢铁市场价格也不断推高，市场普遍预期钢铁价格站上5000元/吨大关问题不大。Mysteel螺纹钢绝对价格指数已从年前2月10日的4388.71点涨至3月8日的4795.77点，大涨了407.06点。就在大家坚定信念认为今年行情不宜看跌的今天，3月9日铁矿石期货居然触及跌停，收跌9.95%，刷新了1个月的低位。铁矿石的大幅下跌，带动成材期货也大幅下杀，给钢铁现货市场贸易商带来了不小惊慌。对于今天的大跌，笔者认为有以下几点原因。

一、铁矿石等原材料价格过高

今天铁矿石价格下跌是诱发黑色系其他商品品种恐慌下跌的主要原因，近几个月铁矿石的表现疯狂，已突破了历史高点，使得今年两会对于铁矿石的关注要远高于往年，两会上也传来一些关于平抑铁矿石价格的一些措施，比如成立中国铁矿石国际开发集团，比如要加快大型铁矿基地建设，增强钢铁产业链供应链自主供应能力等等。这些消息带来的情绪上的影响是非常巨大的，这也是今天午后铁矿石期货跳水直逼跌停的重要原因。

另一方面，唐山环保要求严格，使得钢厂严格落实停限产措施，以及高炉检修复产等节奏问题，或将带来对铁矿石需求的明显减量，再加上铁矿石供应预期增加，因此加剧了铁矿石下跌的力度。

双焦市场价格或将持续走弱，当前钢厂、贸易商采购积极性不高，且两会过后有一定的提产预期，钢厂对双焦的打压意愿仍较强，焦煤、焦炭的价格或将继续下调。

二、钢铁需求不及预期

在国内疫情得到有力的控制后，大家普遍对于2021年开年后国内钢铁市场需求有个非常乐观的判断。本周已是年后第四周了，但钢材的实际需求与预期相差较大，出现这种情况主要有两点原因：一方面是钢铁市场价格上涨过快，且涨幅较大，价格也处历史相对高位，下游企业采购节奏受到一定影响，终端或因材料价格的上涨而出现延期开工的情况；另一方面春季国内雨水天气较多，且阴雨天气持续时间较长，对工地施工影响较大，由此抑制了相当一部分的钢材需求。

三、钢铁期货盘面价格过高

近期螺纹钢2105主力合约存在明显升水现货，升水幅度在100点左右，由此螺纹钢2105主力合约盘面上有大幅回调的空间。

在这么多的利空消息影响下，钢材价格是否已触顶要向下了，笔者认为由宏观面带来的货币宽松，疫情可控后的全球经济复苏需要，2021年国内经济发展的良好预期，是此轮大宗商品价格上涨的主线，是支撑钢铁价格高位运行的主要动力，若这一基础没有变化，钢铁市场价格将得到有力的支撑。在各大经济体的经济刺激方案的协同作用下，大概率将拉动铁矿石需求的上升，拉动钢铁市场的需求走强，由此笔者认为2021年的钢铁市场不宜看空。

资讯编辑：赵龙华 021-26093727

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