Mysteel：4月贵阳型材价格或震荡偏强运行

概述：3月份以来，唐山钢坯价格一路攀升，短短一个月从4260元/吨涨至5010元/吨，拉涨750元/吨，涨幅17.6%，钢材成本迅速抬升，钢价普遍拉涨，贵阳型材价格也已突破5600元/吨高价，在唐山环保限产加严，且资金通胀预期下，笔者预测，4月贵阳型材价格或可继续震荡走强。

一、贵阳型钢价格情况

图一：贵阳市场工角槽价格情况

3月价格整体呈现震荡上行态势，由图一可以看出，3月以来，工字钢价格要弱于角槽，目前贵阳20#工字钢价格5470元/吨，与3月初相比增加290元/吨，5#角钢5700元/吨，与3月初相比增加490元/吨，16#槽钢5750元/吨，与3月初相比增加540元/吨。角槽资源多数来自于北方区域，尤其以唐山资源居多，现唐山角槽价格较高，商家拿货成本抬升，唐山资源相对处于劣势，而贵阳工字钢多来自于昆明区域，两地运费180-200元/吨左右，价格优势要比唐山大很多，售价相比角槽要低。

二、与外围市场价差对比

图二：贵阳、昆明工字钢走势

图三：贵阳、唐山角钢价格走势

由图二、图三可以看出，贵阳型钢价格走势与昆明、唐山市场基本一致，但本地市场与外围市场价差变化较大。首先来看贵阳、昆明两地工字钢价差，3月以来，贵阳工字钢需求较为疲软，下游用钢企业按需采购，高价下整体成交平平，涨幅不及昆明，截至发稿，两地价差在180元/吨，昆明资源流入贵阳市场几乎无利润。其次，与唐山市场相比，截至发稿，两地角钢价差保持在270元/吨，经销商拿货成本太高，风险较大，拿货谨慎。由此可见，后期流入贵阳市场资源有限，资源紧缺且成本高企必然带动经销商或将再次拉高价格，来获得利润。

三、唐山型钢厂生产与厂内库存情况

图四：唐山型钢厂生产与厂内库存数据

由上图可见，3月以来唐山型钢厂产能利用率由增转降，厂内库存由降转增，但整体来看，库存依然处于39.26万吨的低位水平，而唐山限产“动真格”影响下，估计产量下降约1500万吨，后期唐山供应或将继续减少，价格依旧有支撑。

综合来看，在高价格、高成本、低供给、低库存下，贵阳型钢价格或可继续上涨，但要注意的是，在价格大幅拉涨的情况下，下游行业的成本压力、资金压力或进一步加大，尤其在钢价如此强势拉涨的情况下，或可引发政策干预，贸易商需谨慎操作，避免价格大幅回落风险。

资讯编辑：耿天雯 021-26093653

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