Mysteel：浅析山钢永锋停产对近期山东建材市场影响

背景：因规划的产能置换原因，山东主导资源山东永锋预计于近期停产，而置换到临沂地区的永锋临港厂区据悉6月上中旬投产，因而山东本省主导建筑钢材资源减少一个品牌，在今年开年过后本就涨势迅猛的行情下，会给市场带来怎样的变化？笔者将从以下几个方面浅析目前状态会给市场格局带来的变化。

山钢永锋在山东市场的定位

山钢永锋地处山东中部，主要产品为建筑钢材。产能约300万吨，近年月常规产量为25-30万吨，其中螺纹钢和盘螺产量占比各半。资源投放量前三位的城市分别为淄博、青岛、济南，约占总产量70%。山钢永锋前身为山东钢铁集团张店钢铁总厂，隶属于山钢旗下，由于产品质量稳定，投放时间较早，在省内知名度较高。在大型基建、房建等项目施工中被广泛。2016年和莱钢永锋混改后，“张钢”品牌更换为“山钢永锋”，从品牌上就能看出保留了国企的和民企双重血统，客户群体覆盖面进一步上升。并且由于技改，产量得到了显著的提升，在省内部分市场占有率近些年相对稳定，从而对其品牌长期处于省内头部奠定了坚实的基础。从目前下游接受情况来看，山东地区和山钢永锋品牌同等接受度的资源有莱钢、莱钢永锋、石横特钢、山东闽源、西王特钢及日照钢铁。由于山钢永锋产线为一棒两线，其螺纹钢和盘线产品占据主导钢厂情况略有分化，据Mysteel监测：今年一季度，山钢永锋螺纹钢和盘螺产品产量分别占省内主导钢厂份额的6%和19%。

由山钢永锋产品结构不难得出，即便近期的螺线差达到近400元/吨的格局，但在山钢永锋停产后，省内主导资源中，盘螺的缺口相较螺纹明显会更大。

五月份山东建筑钢材投放增量预估

受制于铁水产量制约，加之调坯难度及成本较大，省内较多主导钢厂今年产线达产率相较于去年有所下降。据不完全统计，五月份省内钢厂新增产量约14万吨；省外资源流入的品牌预计新增至21家，新增资源投放量预计至少约9.5万吨。总计新增资源供应至少约23.5万吨，这个数值基本和山钢永锋正常月产量相当。

五月份山东地区建筑钢材价格走势预判

价差方面，山东目前和周边市场价格相比，仍在近年水平中处于相对高位，特别是在和今年年初价格低洼出现的“鲁材南下”相比，对于周边市场资源来说，是较为合适的输入地。

供应方面，目前调研的情况，五月份山东市场建材资源供应大概率出现的格局是和山钢永锋停产前的水平相当，但补充的资源品牌明显增多，因而不可避免的会导致资源竞争格局加大。山钢永锋投放量最大的青岛以及淄博地区投放占据外来资源投放占比的前列，五月价格高位上行难度相对其他市场增大。值得关注的是，施工单位对于外地资源的认可度尚需时日，据不完全调研，大型终端对于外来品牌认可度在20-30%。在山东主导资源上分享品牌溢价带来的红利，幅度有限。

需求方面，五月份下游需求调研的情况看，和四月份相比预期变化不大，目前最大的压力来自于高价位下资金占用的压力。

库存方面，节前最新的山东省内厂库及社库总数仍继续下降，从本周调研预估数据显示，省内建筑钢材总库存在春节后首次跌破100万吨。所有城市中仅有青岛因受山钢永锋退出因素较大影响，导致节前到货量增加，库存在省内其余城市中唯一处于库存不降反增的状态。

叠加以上因素，在环保限产无明显新增的情况下，笔者预计五月山东建材整体价格仍将处于高位水平，且仍有可能出现易涨难跌的局面，但在品牌投放增多的情况下，资源间的博弈有加强趋势，价格出现震荡可能性增大，而山钢永锋的退出也为市场主导资源短期带来一道“护身符”，在外来资源没有集中大批量到货的情况下，和外来资源价差仍将保持一定的高位。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。