Mysteel：5月份中厚板价格震荡偏强

概述：4月份，国内中厚板品种价格呈现继续走强的走势。库存层面的情况来看，4月底全国25个重点城市的库存均值较3月小幅减少。从钢厂产能释放方面的情况来看，4月份钢厂产出小幅走低。各基本面的大致情况基本如下：

一、4月份中厚板国际市场整体回顾

4月份中国中厚板出口价格继续走强，月环比涨113美元/吨。国际市场板坯价格大幅拉涨，其中东南亚进口价格月环比涨125美元/吨，独联体出口价格月环比涨150美元/吨，南美出口价格月环比涨170美元/吨。详见图1、图2：

图1：中国出口（FOB）价格

图2：国际市场板坯价格

二、4月份中厚板国内市场整体回顾

（一）、中厚板钢厂生产情况

从我的钢铁长期跟踪的中厚板生产情况来看，4月份钢厂产能释放力度较3月份小幅走低，从本网站周度钢厂环节的数据来看，4月份平均产能利用率为：81.57%，3月份平均产能利用率为：86.02%，月环比降4.45%，2020年3月份同期数据为78.51%，年同比增3.06%，具体情况如下图3所示：

图3：Mysteel对标钢厂周产能利用率

（二）、中厚板社会库存情况

从本网跟踪的市场库存方面的情况来看，4月国内市场中厚板库存整体呈现小幅减少的趋势。从均值来看，4月份社会库存均值为117.99万吨，3月份社会库存均值为139.86万吨，月环比减15.64%，2020年4月份社会库存均值116.5万吨，年同比增1.26%。具体情况如下图4所示：

图4：中厚板社会库存变化

（三）、中厚板钢厂库存情况

从本网跟踪的钢厂库存方面的情况来看，3月国内钢厂中厚板库存相较于2月份小幅减少。从均值来看，3月份钢厂库存均值为96.42万吨，2月份钢厂库存均值为98.89万吨，月环比降2.50%，2020年3月份钢厂库存均值108.62万吨，年同比降11.23%。具体情况如下图5所示：

图5：中厚板钢厂库存变化

（四）、表观消费量监测

从Mysteel监测的表观消费数据来看的话，周度数据跟踪情况显示进入4月份消费量小幅走低。4月份均值为139.04万吨，3月份均值为148.04万吨，月环比减6.08%；2020年同期134.79万吨，年同比增3.15%。具体情况如下图6所示：

图6：中厚板表观消费量监测

（五）、利润情况跟踪

3月份本网跟踪行业内中厚板利润均值在757元/吨，较2月份增516元/吨。具体情况如下图7所示：

图7：中厚板品种利润情况跟踪

（六）、中厚板国内价格价格表现

4月份全国中厚板均价继续走强。4月份国内普板均价5582.9元/吨，3月份国内普板均价5026.13元/吨，环比3月份涨556.77元/吨，涨幅11.08%，同比2020年同期涨1458.76元/吨，涨幅35.37%。从品种价差方面的情况来看，4月份热轧板卷与中厚板之间的价差为-14.5元/吨，3月份热轧板卷与中厚板之间的价差为2.78元/吨，价差缩小17.28元/吨；2020年同期数据为273.14元/吨，同比价差缩小287.64元/吨。（备注：价差是指的热轧板卷价格减去中厚板价格）具体情况如下图8、图9所示：

图8：Mysteel全国中厚板均价跟踪

图9：Mysteel跟踪热轧板卷-中厚板价差

三、5月份整体预测

（一）、不确定因素的扰动能否持续

从市场的情况来看的话，前期贯穿市场对于行情看跌的主要支撑理由主要是在于对于需求持续性的怀疑以及对于板材出口后续所受到影响的担忧，但是随着部分政策靴子的落地，目前来看国内外过大的价差造成短期这方面的影响并不会过于凸显，具体还有一个政策发酵的时间。而从需求端的特别是各大工程机械上市企业的报表数据来看的话，普遍是呈现出利润大幅增长的现象，需求层面的带动力度还是比较强劲。目前唯一的担忧主要还是下游对于目前的高价位的持续性接受力度，据笔者前期参加的一些会议终端企业的反馈来看，部分业主方对于目前持续上涨的价格存在接受度很差的现象，对于承建方提出的上涨采购成本的提议大部分还是难以接受。另外部分企业对于下半年度到明年的采购预算来说的话目前还处于纠结阶段，大部分也是难以接受不幅度上调采购预算的现状。所以可能会存在着短期减缓采购频次，对赌后期下跌的现象。所以综合来说的话5月份需求端存在着较高的阶段性波动的可能性。从这一点来看的话，5月份价格震荡调整的可能性增大。

（二）、节后资源短期累库，但目前总位置处于相对低位

以最新一期国内库存端数据，拆分来看的话，社会库存目前114.51万吨，虽然周环比和月环比分别降2.40%和5.17%，但是年同比增8.04%。所以放大到年角度来说的话，社会库存短期存在压力，同时考虑到节日期间累库的话，节后直接社库层面的压力会凸显。但是从总库存层面来说的话，周环比、月环比、年同比分别降2.03%、8.88%、4.47%，从这个角度来看的话，中长期还是面临着国内整体中厚板资源偏紧的局面，价格底部存在着一定的库存层面的支撑。

综合来看，从4月份的情况来看的话，基本国内钢厂生产环节维持偏紧的局面，包括沙钢、舞钢、南钢、天钢等偏大型的企业都存在着较大规模的检修，所以供应端4月份短期偏紧也是造成目前库存偏低的原因，但是从5月份目前已经报备检修的企业来看的话，整体检修规模是弱于4月份的，所以供应端5月份存在扩张是既定事实。从供需错位的角度来看的话，4月份供小于求的现象会明显，5月份这一现象会明显弱化，所以基于这一现实来推测的话，5月份价格弹性会更小一些。从利空利多因素来看的话，5月份相对偏空因素多于4月份，所以综合预计5月份呈现震荡调整，整体还是偏强的格局。

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