Mysteel：5月杭州建筑钢材价格或冲高回落

在环保限产及钢材消费旺季的双重支撑下，四月杭州市场螺纹钢价格大幅上涨，于4月26日到达历史高位5280元/吨，处于全国高位。五一节前市场成交氛围浓厚，但贸易商恐高心态亦较为浓厚，节后本地建筑钢材价格走势又将如何？笔者从以下几点跟大家分析下近期市场情况以及短期看法，仅供参考。

一、价格方面

截至4月29日，杭州地区螺纹钢主流价格为5250元/吨，4月螺纹钢均价为4734元/吨，较去年同期上涨1234元/吨。区域价差方面，相比上海地区螺纹钢价格高20元/吨，相比合肥地区螺纹钢价格低110元/吨，相比南昌地区价格高120元/吨；就目前区域价差来看，本地价格处于相对高位，不断吸引周边市场资源。

具体来看，2月份钢材价格的上行主要是节前向好预期的兑现，在期货市场的拉动下，钢材价格一路上行。随着下游需求的逐步启动，钢材价格得到一定支撑，贸易商心态有所好转。3月下旬，伴随 “碳中和”概念的提出，一系列环保政策不断落地，在限产预期及传统消费旺季的双重支撑下，钢材价格震荡上行，于4月26日到达历史高位5280元/吨，钢厂和贸易商利润得到修复，市场交投气氛活跃。值得注意的是，当前下游终端对高价资源接受度较差，工地多为按需采购，囤货意愿不佳，市场恐高心态亦较为严重。随着季节性雨季的来临，五月杭州建筑钢材市场或面临冲高回落的风险。

图1：杭州建材市场螺纹钢价格走势 数据来源：钢联数据

二、库存方面

截至4月29日，杭州市场螺纹钢库存为96.07万吨，较月初下降21.42万吨，去库速度明显提升。春节过后，冬储资源不断到位，本地市场仓库趋于饱和，螺纹钢出现季节性累库现象。得益于下游工地的快速启动，钢材消费不断恢复，与3月中旬抵达库存拐点，但受制于高水平的成材价格，下游终端采购成本压力较大，成材销售遇到一定困难，去库速度相对缓慢。临近五一小长假，下游终端采购意愿相对增强，加之北方资源到货减少，在当前存在可观利润的背景下，部分商家兑现欲望强烈，采取以价换量的方式加快出货，节前市场降库明显加快。目前市场对节后看法不一，由于杭州本地市场价格仍处于相对高位，预计5月钢厂对杭投放量有所增加，节后建筑钢材去库速度或将放缓。

图2:2018-2021年杭州螺纹库存 数据来源：钢联数据

三、需求方面

节后钢材价格不断上行，市场交投氛围气氛浓厚，但下游终端采购仍处于相对低位。进入三月份后，受益于“就地过年”政策，工人到岗时间较往年相对加快，下游施工节奏得到一定保证，钢材消费稳步提升。需求扩张的背景下，环保限产政策相继出台，钢材价格进一步上行，钢厂侵蚀大部分利润，给下游终端采购造成较大压力。不同于2020年宽松的货币政策，2021年流动性更加强调“合理充裕”的特点，下游资金较去年有所收紧，叠加成材价格达到历史高位，终端囤货意愿不佳，多以刚需采购为主，抵触情绪较为严重，雨季来临后，现货价格仍有下跌可能。

图3：杭州建材成交情况 数据来源：我的钢铁网

四、心态方面

在碳中和口号和压减粗钢产量的大背景下，武安、邯郸等地限产政策已经落地，环保政策不断发酵，钢铁产量上升空间受到一定压制。在此预期下，期货市场不断创下新高，现货市场亦紧跟其后，然而成交放量不及预期，高价资源消化仍需要时间。目前市场心态分化明显，惜售商家报价仍较为坚挺，获利商家则下调价格兑现利润，对成材价格形成一定拖累。考虑到当前仍处于消费旺季，限产政策仍有一定扰动作用，短期内成材价格仍有上涨空间。但需求淡季即将到来，预计5月份浙江地区建筑钢材价格或冲高回落，操作需谨慎。

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