Mysteel：4月全国钢铁行业PMI小幅回落 终值52.9%

2021年4月份中国钢铁行业PMI为52.9%，环比回落2.3个百分点，不过仍处于扩张区间。分指标来看，新订单指数虽小幅回落但仍处于荣枯线以上，出厂价格指数继续处于高扩张区，产出、积压订单和原料采购价指数回升，新出口订单、成品材库存、原材料库存等指数则回落至荣枯线下方，表明4月份国内钢铁行业继续呈现供需两旺，不过需求增长新动能略显不足。具体来看，进入4月份，国内需求端旺季发力明显，现货成交维持高位水平，同时螺纹、热卷等商品期货持续拉涨，纷纷创下历史新高，带动国内各品种钢材价格持续上涨，螺纹、热轧、冷轧、中板等品种价格月均上涨300-400元/吨不等，整体呈现供需两旺态势。展望5月份，钢铁进出口政策调整落地，旺季需求能否持续，钢价是否有进一步上行空间，下面笔者从PMI各项指数进行分析解读。

图一、Mysteel中国钢铁行业PMI指数

图二、Mysteel中国钢铁行业PMI分项指标

一、国内主要钢材品种价格大幅上涨

1、国内螺纹钢均价大幅上涨

图三、全国螺纹钢价格走势

截至4月30日，Myspic国内钢材价格综合指数199.85，月环比上涨7.07%，较去年同期相比上涨55.86%；国内长材指数为217.82，月环比上涨7.01%，较去年同期上涨48.65%；螺纹钢指数为207.88，月环比上涨6.71%，较去年同期上涨44.96%。

4月份全国建筑钢材价格大幅上涨。截至30日，全国主要城市20mmHRB400E材质螺纹钢市场平均价格在5255元/吨，月环比上涨329元/吨，较去年同期上涨1591元/吨。

2、国内热轧均价大幅上涨

图四、全国热轧卷板价格走势

截至4月30日，国内扁平材指数为182.67，较上月环比上涨7.15%，较去年同期上涨65.01%；其中热卷指数为204.91，较上月环比上涨8.06%，较去年同期上涨70.79%。

截至4月30日，国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为5748元/吨，月环比上涨440元/吨，较去年同期上涨2302元/吨。

二、利润丰厚生产积极 钢铁供给继续增量

4月份，全国钢铁行业钢厂产出指数较3月份继续回升3.2个百分点，终值55.0。具体来看，4月份国内钢材价格继续大幅上涨，多数成材品种吨钢利润接近千元/吨，钢厂生产积极性高涨，虽然唐山地区生产企业仍严格执行环保限产措施，但高利润刺激其他区域供给继续增量，4月国内钢铁供给仍然呈现回升态势。

从相关指数来看，本月成品材出厂价指数松动0.5个百分点至93.6，继续处于高速扩张区，钢厂成品材库存指数大幅回落14.3个百分点至26.1，库存继续大幅去化。本月原材料采购价指数低位大幅回升49.5个百分点至87.2，国内原材料采购量指数回落1.3个百分点至58.3，国外原材料采购量指数回落8.6个百分点至49.0。

相关数据来看，Mysteel预估4月份全国粗钢产量8795.0万吨，日均产量293.17万吨，环比增加5.15万吨，增幅1.79%，同比上升7.27%。分品种来看，4月29日Mysteel监测的139家建材生产企业中，螺纹钢周实际产量369.93万吨，较4月1日增加16.88万吨，线材周实际产量165.26万吨，较4月1日增加13.66万吨；监测的37家热轧板卷生产企业，实际周产量328.34万吨，较4月1日增加1.98万吨；监测的29家冷轧板卷生产企业，实际周产量85.30万吨，较4月1增加0.68万吨；监测的37家中厚板生产企业，实际周产量130.82万吨，较4月1日减少4.9万吨。对于5月份而言，虽然近期原材料价格低位明显上涨，但钢厂利润仍然保持高位水平，整体生产积极性高涨，不过钢铁企业环保政策依然高压，将抑制产量释放，预计5月份钢铁供给或继续高位运行。

图五、钢铁生产企业产出指数

图六、钢厂成品材库存指数

三、生产企业产量高企 铁矿石价格大幅走强

4月份原材料采购价格指数87.2%，环比大幅增加49.5个百分点，重新回至荣枯线之上。截止4月30日，Mysteel数据显示，Myipic综合指数为190.10，环比上月上涨0.48%，同比去年上涨100.95%。其中进口矿环比上涨15.44%，国产矿环比上涨16.81%。

4月份原材料库存指数42.7，环比下降5.5个百分点，连续15个月处于荣枯线之下。截止4月30日，Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为13026.69万吨，环比上月减少293.51万吨，日均疏港量由上月306.54万吨微降至303.44万吨。Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存为11890.96万吨，月环比增加207.91万吨。

4月份下游需求表现旺盛，钢材价格大幅拉涨，钢厂利润丰厚，生产积极性高，多为满负荷生产，补库积极。进入5月份，在产业政策和文件相继出台，和环保限产的持续发酵下，对生产企业的产量形成压制，不过在高利润的驱动下，原材料需求依旧存在，但增量有限，原材料库存指数和原材料采购价格指数小幅调整为主。

图七、原材料采购价格指数

四、终端企业保持活力 需求保持旺季水平

4月份，全国钢铁行业新订单指数57.7，月环比大幅下滑6.4个百分点，不过仍处于荣枯线之上。

4月份需求端持续向好，市场交投氛围积极，不过受制于成本材价格高企，终端企业多采取少量多采策略，压减采购成本，导致新订单指数有所下滑。现阶段建筑业活动正处于积极扩张态势，而汽车、家电、造船、机械等行业稳步向好，部分品种钢厂接单情况良好，预计5月份新订单指数将小幅扩张。

不过当前原材料成本居高不下，或将对制造型企业，尤其是处于行业末期，成本压力无法转嫁的传统制造型企业造成难以估量的打击，或将一定程度上抑制新订单指数的高度。

图八、新订单指数

五、退税取消政策落地 出口报价继续大涨

4月份全国钢铁行业新出口订单指数48.6，较3月份小幅回落4.3个百分点。海关总署数据显示，1-3月我国累计出口钢材1768.2万吨，同比增长23.8%。3月我国进口钢材132.2万吨，同比增长16.0%；1-3月我国累计进口钢材371.8万吨，同比增长17.0%。

具体来看，4月份国内钢材出口FOB报价继续大幅上涨，目前国内螺纹钢出口可成交FOB报价在806美元/吨左右，较上月大幅上涨100美元/吨，热轧板卷出口可成交FOB报在935美元/吨左右，较上月大幅上涨125美元/吨左右。具体来看，四月份国内市场供需两旺，内贸价格持续走高，与此同时国际市场钢材价格也继续走高，诸如美国热轧价格涨至1545美元/吨，欧盟热轧涨至1159美元/吨，仍然大幅高于国内钢厂出口报价，板材类品种出口优势仍然较好。国务院关税税则委员会4月28日发布公告，自2021年5月1日起，调整部分钢铁产品关税。其中，对生铁、粗钢、再生钢铁原料、铬铁等产品实行零进口暂定税率；适当提高硅铁、铬铁、高纯生铁等产品的出口关税，调整后分别实行25%出口税率、20%出口暂定税率、15%出口暂定税率；取消了146项钢铁产品13%的出口退税。近期出口退税调整政策落地，不过短期内外贸价差较大，影响较为有限，但中长期来看后期对进出口的影响将逐步显现。

图九、新出口订单指数

纵观4月份，国内需求端旺季发力明显，现货成交维持高位水平，同时螺纹、热卷等商品期货持续拉涨，纷纷创下历史新高，带动国内各品种钢材价格持续上涨，螺纹、热轧、冷轧、中板等品种价格月均上涨300-400元/吨不等，整体呈现供需两旺态势。对于即将到来的5月份，国内钢材市场供需边际或转向宽松。具体来看，供给方面，当前钢厂吨钢利润维持高位，整体生产积极性高涨，但同时环保限产政策继续执严，粗钢产量压减政策将陆续出台，一定程度抑制供给的释放。此外，自2021年5月1日起，部分钢铁产品关税调整。其中，对生铁、粗钢、再生钢铁原料、铬铁等产品实行零进口暂定税率；适当提高硅铁、铬铁、高纯生铁等产品的出口关税；取消了146项钢铁产品13%的出口退税，都在一定程度上支持国内压减粗钢产量。需求方面，4月份作为国内传统旺季，整体表现也符合市场预期，不过步入5月份，部分地区或面临雨季，需求释放持续性需要观察。同时随着钢价持续上涨，成本的大幅上涨使得部分下游企业资金压力骤增，经营生产面临较大压力，这也将制约需求端的释放。综合来看，预计5月份国内钢铁行业PMI或可能出现小幅回落，国内钢材价格在基本面和政策面的带动下仍有上涨空间，不过需要警惕市场情绪降温后出现调整的风险。

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