Mysteel：“五一”节后上海本地建筑钢材价格或呈宽幅震荡

第一部分：上海建筑钢材4月份行情回顾

众所周知，21年4月份全国各区域建筑钢材价格都在经历一个较为疯狂的阶段，上海当然也不例外。4月份上海本地价格最低为4880元/吨，最高价格为5240元/吨。极差高达360元/吨，涨幅为7.38%。从图一中也可以看到，当前价格也远远高于19、20年同期水平。

4月份价格大幅拉涨的主要原因在于原料价格的率先上涨导致面粉高于面包的现象出现。而后螺纹钢主力合约也在不断创造历史新高，市场情绪十分高涨。随着现货市场成交的不断放量，价格逐步推高。整体上来看，上海本地4月份价格呈现大幅上行走势。

图1： 上海建筑钢材价格汇总

数据来源：钢联数据

第二部分：供需基本面分析

供给上来看，1、截止21年4月底我网调研全国螺纹钢实际周产量为369.93万吨，同比20年增加3.18万吨，同比增幅为3.18%。2、截止21年4月底我网调研全国螺纹钢产能利用率为81.1%，同比20年增加2.51%，增幅为3.19%。另外从图中可以看出当前全国螺纹钢产量和19年同期基本持平。全国螺纹钢产能利用率稍高于19年。

目前钢厂吨钢利润十分可观，生产意愿仍然较强。并且根据我网统计样本，下半年全国部分新增高炉产能也将陆续投产释放。但是今年国家对于压缩粗钢产能的目标明确，而且今年时间也已过三分之一，可以说是时间短任务重，整体产量增幅空间有限。

图2： 全国螺纹钢产量汇总 图3： 全国螺纹钢产能利用率汇总

数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据

截止21年4月底，截止21年4月底，我网螺纹钢厂库调研数据为352万吨。同比20年减少43.66万吨，减幅为11.03%。从图4中可以看到21年4月份降库斜率不如20年，但由于厂库体量明显低于20年，所以在4月份厂库保持相对良好的去库态势下，钢厂挺价意愿仍有支撑。

图4： 全国螺纹钢厂库汇总

数据来源：钢联数据

本地库存方面，截止21年4月底，上海本地库存为83.86万吨,环比上周减少10.14万吨环比降幅为10.69%。同比20年同时期，增加5.03万吨，增幅为6.75%。

通过市场调研得知，当前库存中代理商自有货权比例大概为70%，其余的则为中间商投机资源及期现套资源。故而形成当前本地库存体量处于高位，但代理商未出现较大去库压力的情况。不过如果期货盘面出现大幅下行或现货需求未能跟进，这些资源将会成为价格下行的隐性压力。

图5： 上海建筑钢材库存汇总

数据来源：钢联数据

本地成交方面，21年4月份上海本地日均成交为30372.27吨，环比上月增加4093吨，增幅为15.58%。同比20年增加6091.22吨，增幅为25.09%。

从数据上看，21年4月份本地需求表现良好，进入5月份天气方面仍旧利于工地施工。不过需要注意的是：一、下图中我们可以看出往年5月份成交量环比4月份均呈现小幅走弱。二、当前高价位的资源带给了终端较大的资金压力，需求的释放存在阻力。三、当前本地库存中，中间商投机资源及期现套资源体量大于往年。

图6： 上海建筑钢材成交量汇总

数据来源：钢联数据

节后预测

1、供给来看，目前钢厂吨钢利润可观，厂库去化良好，生产意愿强烈。不过今年国家对于粗钢产能压缩的目标明确，产量增加空间有限，钢厂存在挺价支撑。

2、需求来看，当前国内发布的各宏观指标相对向好。其中和建材具有高度相关性的房地产数据整体上表现韧性较足。另外5月份整体天气上也较为利于本地工地施工。不过作为常规需求旺季向淡季的转换月份，需求面临考验。另外当前资源价格身处高位，导致终端方面资金承压明显，5月份资金情况能否缓解，也是需求能否持续释放的一个关键因素。

3、从心态来看，由于现阶段本地价格已处于近几年新高位置，较春节前价格也已上涨1000元/吨以上，市场上恐高情绪明显，去库降险操作成为主流。但是又因本地价格不断的推高，商家的库存成本也在不断增加，当前在并未面临较大的去库压力下，也使得商家挺价存在一定支撑。

综合来看，预计节后归来5月份本地建筑钢材价格将呈宽幅震荡。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。