Mysteel：5月份国内建筑钢材价格将冲高回落

概述：备受关注的钢铁行业相关政策在4月下旬落地，体现了我国深化供给侧改革的决心与态度，钢铁市场信心明显增强，在供需基本面宽松的背景下，建筑钢材价格经历短时间宽幅震荡后大幅反弹。5月份建筑钢材基本面如何演变，价格如何演绎？笔者尝试通过以下角度进行分析解读。

一、4月份全国螺纹钢均价宽幅震荡上涨

图1：全国重点城市螺纹钢价格走势

数据来源：钢联数据

4月份国内建筑钢材均价宽幅震荡上涨。主要城市螺纹钢全国均价5272元/吨，月环比上涨333元/吨。主要城市上海、广州、北京价格大幅上涨，三城螺纹钢价格月环比分别上涨370元/吨、260元/吨和上涨400元/吨。

截止4月29日，Mysteel长材指数报收217.24，月环比上涨6.81%，年同比上涨46.81%；Mysteel螺纹钢价格指数报收207.23，月环比上涨6.45%，年同比上涨44.64%；Mysteel线材价格指数报收223.28，月环比上,7.75%，年同比上涨47.78%。

二、钢铁生产企业开工率、产量进一步增长

1、企业开工率进一步增加 短流程开工率同比增长明显

图2：全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材开工率

数据来源：钢联数据

4月份，建筑钢材生产企业利润继续扩张，唐山环保限产边际效应衰减，生产企业开工率进一步增加，距离高点仍有很大空间。分工艺来看，短流程开工率增长明显大于长流程。

截止4月29日，螺纹钢开工率为70.82%，月环比增长1.97%，年同比下降1.64%；线材开工率为68.64%，月环比增长2.96%，年同比增长1.18%。截止4月22日，短流程开工率年同比增加2.35%，长流程开工率同比减少4.59%。

2、产量进一步复苏 线材产量升至历史高位

图3：全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材实际周产量

数据来源：钢联数据

受开工率进一步提升影响，钢铁生产企业产量继续增长，其中线材产量回升至历史高位水平。分工艺来看，短流程产量年同比明显增长，长流程企业年同比小幅增长。

截止4月29日，螺纹钢周产量为369.93万吨，月环比增加16.88万吨，年同比增加11.41万吨；线材周产量为165.26万吨，月环比增加13.66万吨，年同比增加16.01万吨。

3、钢厂订单良好 厂内库存加速去化

图4：全国建筑钢材钢厂建筑钢材库存

数据来源：钢联数据

4月份市场呈现明显的旺季特征，贸易端表现活跃，钢厂订单明显增长，而整体供应恢复速度较慢，厂内库存降速环比扩大，但同比放缓。

Mysteel统计建筑钢材钢厂库存总量为441.90万吨，月环比下降152.56万吨，同比下降51.82万吨；其中螺纹钢库存352.00万吨，月环比下降106.14万吨，年同比减少43.66万吨；线材库存89.90万吨，月环比下降46.42万吨，年同比减少8.16万吨。去年4月份钢厂库存降速为29.85%，而今年这一数值为25.66%。

三、4月份市场呈明显旺季特征 社会库存去化速度加快

图5：Mysteel国内建筑钢材社会库存

数据来源：钢联数据

4月份下游用钢需求明显增加，市场交投气氛火爆，社会库存延续去化态势且降速环比、同比均有明显扩大。

Mysteel统计建筑钢材社会库存总量为1147.70万吨，月环比下降311.42万吨，年同比减少151.05万吨；其中螺纹钢库存908.77万吨，月环比下降261.66万吨，年同比减少86.90万吨；线材库存238.93万吨，月环比下降49.76万吨，年同比减少64.15万吨。去年4月份社会库存降速为19.15%，而今年这一数值为21.34%。

Mysteel统计建筑钢材整体库存总量为1589.60万吨，月环比下降463.98万吨，年同比下降202.87万吨。去年4月份整体库存降速为22.45%，而今年这一数值为22.59%。

四、全国日均成交量环比出现明显回升

表1：Mysteel成交量统计

数据来源：Mysteel钢材事业部

4月份市场进入旺季，在下游用钢需求和投机需求的双重作用下，日均成交量创下历史新高，七大区域环比均呈明显增长态势，年同比仅有个别区域未实现增长，区域间分化较为严重。

Mysteel统计4月份全国日均成交量为26.32万吨，月环比回升28.14%，年同比增加12.19%。分区域来看，东北、西北、西南月环比大幅回升，东北年同比明显下滑，华南、西南年同比增速较差。

图6：Mysteel量价对比图

数据来源：Mysteel钢材事业部

五、出口退税政策落地 内贸供应将增强

海关总署数据显示，1-3月我国累计出口钢材1768.2万吨，同比增长23.8%。3月我国进口钢材132.2万吨，同比增长16.0%；1-3月我国累计进口钢材371.8万吨，同比增长17.0%。

具体来看，4月份国内钢材出口FOB报价继续大幅上涨，目前国内螺纹钢出口可成交FOB报价在806美元/吨左右，较上月大幅上涨100美元/吨，具体来看，四月份国内市场供需两旺，内贸价格持续走高，与此同时国际市场钢材价格也继续走高，仍然大幅高于国内钢厂出口报价。国务院关税税则委员会4月28日发布公告，自2021年5月1日起，调整部分钢铁产品关税。其中，对生铁、粗钢、再生钢铁原料、铬铁等产品实行零进口暂定税率；适当提高硅铁、铬铁、高纯生铁等产品的出口关税，调整后分别实行25%出口税率、20%出口暂定税率、15%出口暂定税率；取消了146项钢铁产品13%的出口退税。由于市场对该政策早有关注，大多数钢厂5月份的出口订单已经在保税区内，结合船期考虑，预计后期出口订单接单量将有明显下滑。

由于国外经济复苏，钢铁需求的增加，内外贸价差巨大，因此一季度我国出口钢材同比大幅增长，导致内贸供不应求，进出口税率调整政策应运而生，主要目的是满足国内因经济发展而日益增长的钢铁需求。

六、建筑钢材涨幅居前 钢厂生产利润进一步走扩

图7：螺纹钢生产成本及利润

受压产预期及现实产量回升速率缓慢影响，铁矿石及焦炭价格涨幅相对较小，钢铁企业生产利润进一步走扩。受废钢需求强劲，价格上涨影响，电炉成本明显抬升，利润水平稍落后于高炉，整体建筑钢材生产利润率恢复至17%。

截止4月30日，高炉厂螺纹钢生产成本为4485元/吨，电炉厂生产成本为4536元/吨，当前市场螺纹钢销售均价为5255元/吨，其中高炉厂生产螺纹钢平均利润为769元/吨，电弧炉企业生产螺纹钢平均利润为719元/吨。

七、总结：

纵观4月份，需求呈非常明显的旺季状态，Mysteel日均成交量创下历史新高，同时供需缺口也再度走扩，建筑钢材价格在经过宽幅震荡调整后大幅反弹。

4月下旬，备受瞩目的两大靴子落地，一是明确压缩粗钢产量，二是进出口税率的大幅调整。综合来看，在国内经济高速增长和碳达峰的大背景之下，在深化供给侧改革势的同时，辅以需求侧的调结构，以达到在供需相对平衡的环境下完成战略目标。另外值得关注的是，2月底出台的“土地双集中”政策，已有部分城市开启了第一批，这是需求侧改革的一大信号。

对于5月份，政策导向已然明确，行情将逐步回归基本面主导，现阶段供需缺口仍在，价格有继续上冲的动能。不过，进出口税率的调整将影响整体外贸供应，导致内贸供应的增加，增量不容忽视，一季度钢筋出口9.11万吨，线材出口137.67万吨，棒材152.42万吨，合计299.20万吨。而对于压缩粗钢的比例和节奏仍有待进一步观察。预计5月份基本面由供需宽松向供需紧平衡转换，价格在冲高后或会出现理性调整。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。