Mysteel：五月后期贵州建材价格或将高位调整

概述：2020年末开始，随着全球经济复苏，国内外需求共振，叠加宽松的货币政策，全国钢价强势上涨。截止发稿，钢材价格已创下历史新高，今日单日涨幅更是高达500元/吨以上，见证历史。4月份之前，贵州市场拉涨速度稍逊于外围区域，沦为全国最低价，5月开始，贵州价格涨势旺盛，已经突破了2008年最高价6100元/吨，再次刷新历史高价6220元/吨。现下成本端大幅上升，厂家成本支撑力度大，唐山环保限产等利多消息对钢价尚有支撑，但值得一提的是未来通胀压力将逐渐增大，预计全球货币宽松政策退出或早于预期，且5-6月钢材需求有季节性回落风险，而产量在高利润刺激下将逐渐提升，供需矛盾或有所缓解，商家受恐高情绪影响或有出货套现可能性。多空交织下未来钢价会继续强势上涨还是高位回调呢？笔者根据2007-2008年及2020-至今的一些价格走势，给予商家一些参考。

一、2008年钢价市场疯狂演绎回顾

图一：2007-2008年贵阳市场价格走势图

由图一可以看出，2007-2008年开始贵州钢材价格先涨后跌，走势表现十分强劲，至2008年5月中旬，达到历史以来的最高价格6100元/吨，年同比增加2420元/吨，涨幅65.8%，2007年最低价格3260元/吨，高低价差2840元/吨。这也算是见证历史性的时刻，让无数钢贸同僚们记忆犹新。在这个特殊的时间段促使钢价拉涨的一个重要逻辑是2008年全国需求共振叠加通货预期，市场一蹴而就。然而利好出尽后，随后价格出现了断崖式的下跌，至10月17日跌至最低价3750元/吨，降幅63%。回到现在，2020年-至今价格走势与2007-2008年相似，直至今日钢价已经赶超2008年的最高价6100元/吨创下新的高价6220元/吨，行业同僚都比较关心后期价格能否继续上涨，让我们来看看2020-至今价格走势。

图二：2020-至今贵阳市场价格走势图

由图二可以看出，2020-至今贵阳市场价格走势呈现震荡上行态势，2021年开始涨幅明显扩大，截至发稿，贵阳建材价格6220元/吨，已是历史最高价，高于去年同期2380元/吨，涨幅61.9%，2020年最低价格为3700元/吨，高低价差2520元/吨。无论是涨幅还是价差还未达到2008年水平，贵阳建材价格尚有上涨空间。值得一提的是，五一节后价格飞速上涨，短短3天上涨850元/吨，这种几近疯狂的一波拉涨主要还是受铁矿石供需紧张，带动了价格强势上涨以及焦炭第四轮提涨已全面落地，废钢延续涨势加之钢坯价格突破5650元/吨，厂家看涨心态强烈，国际宽松货币政策、环保限产政策要求、资本市场炒作等一系列因素联合刺激市场，对价格形成有效支撑。

二、市场呈现旺季特征 社会库存去化速度加快

图三：2020-至今贵阳螺纹钢库存走势情况

图四：2020-至今贵阳线盘库存走势情况

4月份下游用钢企业需求明显增加，在价格大幅上涨以及“买涨不买跌”心态驱使下，下游采购积极性较好，贵阳社会库存去化速度较快，商家库存压力较小，出现惜售操作。据Mysteel统计贵阳建筑钢材社会库存总量29.75万吨，其中螺纹钢库存19.26万吨，月环比下降4.9万吨，年同比减少2.93万吨；线盘库存10.48万吨，月环比下降4.2万吨，年同比减少3.85万吨。2008年5月份社会库存降速为-0.4%，今年降速为23.5%，去库存速度明显加快。

三、近十年钢价呈“V”型走势 宽幅震荡运行

图五：贵阳市场近10年螺纹钢价格走势情况

最后，来看一下近10年以来钢价走势，由图五可以看出，贵阳建材价格先跌后涨，整体呈“V”型走势，宽幅震荡运行。截止今日贵阳建筑钢材价格已经突破2008年的历史高价，期货涨停，现货市场涨声一片，截止5月10日，2021年均价4748元/吨，高出2020全年均价812元/吨，高出2019年全年均价550元/吨，价格底部明显抬升，钢筋已成“钢金”。

那么后期钢价还会涨多少？何时高位回调呢？笔者认为市场在疯狂之后最终还是会回归理性，钢铁行业利润率保持在合理区间，避免资本市场过度炒作，有利于控制产能，稳定市场。目前高价位下，下游用钢行业资金压力剧增，回款缓慢，不少工地出现了停工现象，对于价格过快上涨或将有所抑制，最终还需回归基本面，谨慎操作。

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