Mysteel：浅析6月国内镀锌市场价格走势

概述：回顾5月份全国镀锌价格走势，正可谓是“过山车”一般，五月上旬的大幅上涨以及五月下旬的大幅回落牵动着每一位钢铁同仁的心弦。纵观2021年全国镀锌价格，虽然近期价格有所回落，但是相比2019至2020年度5月份同期价格，2021年5月镀锌价格仍处于高位。分析其原因，此轮价格回落是由于国家政策的影响还是市场价格的适度调整？结束了5月份急涨急跌的行情，6月份镀锌板卷价格又将走势如何？笔者将从价格、库存两方面进行分析。

图一：近三年全国1.0mm镀锌板卷日均价格走势 数据来源：钢联数据

回顾2021年全国镀锌价格走势，呈现先扬后抑的趋势。其中，价格变化幅度较大主要集中在5月份。截止2021年5月28日，全国1.0mm镀锌板卷均价6736元/吨，虽然5月下旬镀锌价格有所回落，但是相比去年同期的4410元/吨，仍有高达2000元左右的价差。其一是因为本月邯邢带钢会议发布热卷SPHC结算价格在6030元/吨，而5月北方民营镀锌均价大概在6700元/吨。钢厂结算较高，市场多处于倒挂状态，原料热卷价格不断攀升，镀锌价格被迫拉涨，在价格坚挺、成本高的情况下钢厂不愿主动降价来缩减利润空间。其二是因为国家政策面调控。近期，李克强总理在浙江宁波考察期间称，要想方设法做好大宗商品保供稳价工作，合理引导市场预期。国务院常务会议强调，要用市场化办法引导供应链上下游稳定原材料供应和产销配套协作，做好保供稳价。因此笔者认为6月份全国镀锌价格或将震荡调整，但是在当前高成本的支撑下，镀锌价格并不会出现大幅下跌的情况。

图二：近三年Mysteel全国镀锌板卷总库存走势 数据来源：钢联数据

据Mysteel最新调研数据显示，在130家镀锌生产企业中，52条产线停产检修，整体开工率为80.45%；产能利用率为71.83%，较上周下降0.36%；周产量为86.4万吨，较上周下降0.43万吨；钢厂库存量为56.6万吨，较上周增加0.04万吨。截止5月27日，我网监测全国镀锌板卷126.43万吨，周环比增加1.32万吨。从上图Mysteel全国镀锌板卷总库存变化趋势来看，2020年和2021年1月初全国镀锌板卷总库存双双处于低点。抛除春节期间特殊情况以及2019年突发的世界公共卫生事件外，贸易商普遍对新年的镀锌市场持谨慎态度，均不愿做大量冬储，故库存维持低位。在年后第二周双库出现小量累积现象，而后开始步入去库阶段，但总体库存量相较往年仍存低水平优势。据贸易商反馈，一方面，当前钢厂挺价意愿强，订货成本高，贸易商有意减少订货量；另一方面，5月环保限产政策的持续加码也限制钢厂的生产。这些因素表明二季度镀锌价格的上涨是具备了一定的低库存支撑基础。然而由于5月份上旬镀锌价格大幅拉涨，一度冲破7000元/吨大关，下游采购意愿不强，基本上是按需采购，市场整体成交偏淡，因此当前全国镀锌库存小幅累加。由此笔者认为，6月份镀锌价格在震荡盘整的情况下，市场或将以出货降库为主。

综合来看，展望6月国内镀锌板卷价格走势，笔者认为其或将以震荡调整为主。价格方面，受近期政策面加强大宗商品市场监测和分析研究工作，钢价或将稳步调整，但在高成本的支撑下，短期内镀锌并不会大幅下跌；库存方面，在5月环保限产以及市场成交偏弱的状态下，6月镀锌价格或将稳步回归至基本面，市场多以降库出货为主。心态方面，本月钢厂结算价格普遍偏高，而市场成交一直不温不火，下游采购基本以按需采购为主。在五月份镀锌价格急涨急跌的行情下，贸易商多持谨慎观望态度。但在价格震荡调整，回归基本面的同时，市场或将以出货降库为主。

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