Mysteel：6月份云贵地区建筑钢材价格或震荡趋强运行

回顾5月份，全国建筑钢材先涨后跌，巨幅震荡，可谓“过山车”行情。月初在多方因素带动下，市场看涨情绪高昂，仅仅5个交易日，云贵地区建筑钢材价格涨幅达1200元/吨，进入中旬，有关机构密集发声，多方调控，钢价明显降温，至5月27日云贵地区建材价格回落超1200元/吨，市场一片恐慌，月末钢价逐步企稳回暖，反弹趋势小幅显现。笔者就近期行情作简要分析。

图1：贵阳、昆明钢价及全国均价走势

一、价格大幅调整 上下波动剧烈

以下笔者选取云贵地区各市场主流钢厂HRB400E20mm螺纹钢价格对比情况来看，5月份云贵地区建筑钢材价格延续涨势，期间巨幅波动，振幅超1200元/吨。其中昆明、贵阳价格分别涨60元/吨、190元/吨，涨幅分别为1.1%、3.7%，昆明最高价与最低价价差达1290元/吨，振幅23.8%，贵阳最高价与最低价价差达1360元/吨，振幅24.65%。五一节后，在原料价格带动下，钢价迅速拉涨，云贵地区6个交易日涨幅达1200元/吨，随后指导意见密集出台，钢价应声回落，一泻千里，至月底企稳反弹。贵阳由于持续处于全国低洼，省外资源到货少，甚至云南地区钢厂资源到货量也是大幅减少，贵阳建筑钢材库存处于低位，价格涨幅稍大。

表1：云贵地区主要市场价格对比表

二、库存持续下降 下游按需补库

据我网调研截止2021年5月28日，云贵地区主要市场钢材累计社会库存约为110.47万吨，较上周减少5.74万吨，环比降幅4.94%，其中云南市场建材库存总量为92.38万吨，较上周减少4.7万吨，降幅5.74%；贵州市场建材库存总量18.09万吨，较上周减少1.04万吨，降幅5.44%。云贵地区社会库存持续下降，主要是云南受限电影响钢厂有所减产，且往两广地区持续发货，而贵阳由于价格洼地，到货持续较少，云贵地区库存持续下降。5月份钢价巨幅波动，下游谨慎采购，按需补库，观望为主。

图2：云贵地区库存情况

三、供应端持续收紧

根据5月初云南电网下发通知，因云南火电存煤下降，发电量不及预期，主力水库水位透支严重水力发电量也不及预期。同时5月中旬因广东气温上升存在错峰限电风险，西电东送调减空间极为有限。因此决定自5月10日起云南省内各地州用电企业开始应急错峰限电。1、本次调研企业包含长流程生产企业6家，短流程生产企业1家，其中7家钢厂全部受到了限电影响，5家钢厂限电影响的产量占比超过50%，多数钢厂限电影响的产量占比在60%附近；2、从调研数据看，调研样本企业日度建材产量合计为6万吨，由于限电因素，预估日均产量减少2.74万吨，影响产量比例达46%；3、从限电影响来看，目前DG、YK、CG、FG这四家钢厂受影响很大。贵州区域钢厂由于设备检修及废钢难收等情况，部分电炉企业检修减产。

表2：云贵地区钢厂生产情况

综合来看，5月份云贵地区建筑钢材经历巨幅震荡，多空博弈激烈，钢价最终还是要回归合理估值。短期云贵地区价格处于全国偏低区间，省外资源流入较少，且两地钢厂均有所减产，供应端压力较小，钢价有望震荡反弹。但随着云贵区域逐步进入雨季，需求大概率转弱。市场多空交织，预计6月份云贵地区建筑钢材价格整体或震荡趋强运行。

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