Mysteel：6月涂镀价格预计稳中偏强运行

概述：5月份行情用“过山车”般的走势来形容似乎一点都不为过，从5月6日五一小长假结束以后就表现出了强劲的上涨趋势，每天的上涨幅度不超过200元/吨似乎感觉都有些许跟不上涨价节奏，尤其是短流程民营企业的上涨幅度更是一度与国营资源接近持平。短短一周时间全国镀锌板卷均价涨幅达到859元/吨，彩涂板卷上涨783元/吨。俗话说的好，大涨之后必将经历大跌行情，就在大家还沉浸在涨价行情中，跌价的迹象就已经显现，很快就从全国均价的最高点7589元/吨下跌至6700元/吨左右。5月份行情已成为历史，那接下来6月份涂镀品种又将会如何变化呢？笔者将简要进行分析。

一、涂镀板卷进出口情况

从进口方面来看，据海关数据统计显示，镀锌板卷4月份进口量16.7万吨，较3月下降3.05万吨，较去年同期减少0.39万吨；彩涂板卷4月份进口量为0.59万吨，较上月减少0.35万吨左右，较去年同期减少0.29万吨。

今年国内镀锌、彩涂板卷价格持续走高，下游制造企业对材料价格的上涨一直都是被迫接受，加上国外疫情反复，使得国外钢材价格也是不断上涨，与国内价格形成差距，导致涂镀板卷的进口量有所减少。

图1：涂镀板卷进口情况

从出口方面来看，据海关数据显示，镀锌板卷4月份出口量155万吨，较3月增加31.1万吨，镀层板的出口量在持续增加，年同比增加21.7万吨，出口量已经明显超过去年同期水平。彩涂板卷4月份出口量为64.8万吨，较3月增加10.8万吨，年同比增加4.56万吨左右。从图中可以看出，镀层和涂层板的出口量出现大幅度增加的趋势，这也是和国内价格及国外疫情有关，即使国内涂镀价格已创新高，但是与国外价格相比仍有出口优势，所以使得我国涂镀板卷出口量增加。

图2：涂镀板卷出口情况

二、涂镀钢厂国内生产供应情况

图3：国内镀锌板卷产能利用率情况

虽然5月份国内镀锌板卷价格波动较大，盈利空间可能有所收窄，但是仍有一定的利润，因此并没有很快去调整其产量。5月镀锌板卷产能利用率均值为71.9%，较4月份72.2%下降0.3%。截至本周五最新数据显示，6月第一周我们统计的130加镀锌生产企业中，53条产线处在停产状态，整体开工率为80.08%，产能利用率为72.15%，较5月度上升0.32%。随着市场价格的止跌到企稳反弹，生产企业短期并不会考虑主动减产，最主要还是要看原材料热卷的情况。如若C料采购成本高，与成品材镀锌价差较小，那么生产企业处在盈亏边缘时则可能会考虑减少产量。

图4：国内彩涂板卷产能利用率情况

彩涂板卷无论是市场大涨还是大跌似乎影响都不大，各生产企业也基本维持正常的开工率，产能利用率则略有下降。5月份全国彩涂板卷产能利用率均值为75.8%，较上月76.6%下降0.8%。截至最新数据显示，47家彩涂生产企业中，有10条停产检修，整体开工率为90.99%，产能利用率为75.7%。

三、涂镀板卷库存情况

5月份镀锌和彩涂板卷库存稍有变化，由于价格变动较快，在上涨行情时商家还能走一部分资源，一旦是下跌行情那么下游采购观望情绪明显，如果不经历较大调整，客户采购意愿偏低，因此在5月中下旬则出现了小幅累库的情况。5月度，镀锌厂库+社库183.03万吨较4月底减少1.52万吨，彩涂板卷总库存为45.96万吨较4月底增加2.87万吨。彩涂板卷的出货量一直未有明显放量，一方面是受天气影响，全国各地多雨天气影响项目施工进度；另一方面是价格偏高，前期锁价价格无法正常供货，因此时间方面有所延期。

图5：国内涂镀板卷库存走势

四、市场利润情况

从图中可以看出，5月份镀锌板卷现货价格持续走高，尤其是民营镀锌资源涨势更为显著，民营镀锌价格与成本端存在差距，到5月14日达到最大利润空间490元/吨。5月中下旬，随着价格的回调，盈利空间也是在逐渐收窄，到5月底也仅有10元/吨的利润空间。

图6：民营镀锌板卷0.3mm盈利空间

五、国内市场表现

（一）主导市场行情走势回顾

5月份镀锌板卷价格创历史新高，5月6日五一小长假结束第一天市场就出现上涨行情。按照以往来看，节后回来可能会面临价格回落再出现上涨，但是今年五一假期期间就已经表明了涨价的迹象，到正式恢复上班以后，就开启了疯狂涨价模式。到5月13日达到最高值7589元/吨，较5月初上涨1005元/吨。整月均价为7056元/吨，较4月6453元/吨上涨1136元/吨。而后从14号开始价格就已经下跌，很多客户感叹现阶段的行情变动实在太快，着实让人不知如何操作。

图7：镀锌卷板全国均价走势

5月彩涂板卷价格走势基本与镀锌保持一致，但是整体涨幅不及镀锌板卷。从6号开始全国彩涂板卷均价7736元/吨上涨到13日最高价8379元/吨，上涨幅度达到643元/吨。而在市场处在下跌行情时，彩涂板卷也较快速度回调，尤其是民营厂资源，调整速度较快，像宝钢、宝钢青山等资源回调速度较慢。另外，进入6月份以后，对于彩涂板卷的需求仍然是偏弱状态，商家表示当前价格虽有回调但仍处高位，与前期签订的供货协议价存在偏差，供货方和施工方均在等待价格的调整，因此使得很多工地处于停滞状态。

图8：彩涂卷板全国均价走势

（二）镀锌板卷区域价差情况

以华南-华北地区价格为例，5月份之后两者间镀锌板卷价差在不断扩大，从月初大概50元/吨的价差扩大至月底300元/吨。从历年价格数据来看，华南地区属于资源流入型区域，也属于是终端消费地。正常来说，华南价格比华北高出300-400元/吨，今年1月份两地价差保持在250-400元/吨，2月份以后很长一段时间处在无价差状态，而后价差缩减至40-50元/吨。到5月份以后则出现了华北地区远高于华南市场的情况。

图9：镀锌板卷华南-华北区域价差情况

（三）锌锭与镀锌板卷价格走势

5月锌锭价格走势表现不像镀锌板卷那样波动那么大，整月均价为22756元/吨，较4月份22007元/吨上涨749元/吨。截至31日中国锌锭总库存14.60万吨,较（5/27）减少0.11万吨，较（5/24）减少0.70万吨；上海4.87万吨；广东1.54万吨；天津6.83万吨，山东0.57万吨；浙江0.54万吨；江苏0.25万吨。目前锌锭价格处于相对高位，下游企业存有恐高情绪，市场商家拿货较少。对于镀锌板卷生产企业来说，锌锭价格的小幅变动对其整个生产成本来说影响不大。

图10：锌锭以及镀锌板卷价格走势

六、6月市场分析预测

心态方面：经历了5月份的大起大落，市场商家及下游客户普遍心态较为平稳，不再像高价位时那么恐高，认为6月份的市场行情即使要下调也不会有太大空间，加上5月份快速拉涨的价格也已经回落，因此在心态方面对于6月份还是比较乐观，认为仍然有继续上涨的空间，只是很难再像前期那般疯狂拉涨，希望能够保持平稳上涨的态势，一方面能够保证出货，另一方面也需考虑钢厂的结算价格。

库存方面，最新库存显示，镀锌板卷已出现累库情况，本周镀锌板卷社会库存为126.75万吨，较上周增加0.32万吨，彩涂板卷29.53万吨，较上周增加0.36万吨，在下跌行情过程中，市场出货情况确实一般，日均成交量14000吨左右，仅有正常水平的80%。笔者认为，库存增加只是短期现象，待市场行情平稳以后将会恢复正常出货水平，那么库存压力也并不会太大。

综合来看，6月份价格行情相对来说会比较平稳，6-7月份属于是板材下游行业的采购淡季，很多企业也会有高温假政策，自然而然其采购需求也将会有所减弱，但是国营生产企业出口订单较为火热，预计6月份的期货订货价将继续呈现上涨趋势，那么商家的订货成本很难能有下降，现阶段很多商家3-4月份资源存在利润，但5月份结算价普遍偏高，因此等待前面低价资源售出以后，价格可能会继续拉高。总体来看，6月份笔者认为将会保持平稳向上的行情走势。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。