Mysteel：浅析7月钢市之关键变量：供应与成本变化

6月末悄然而至，意味着2021年的上半年也将告一段落了。7月是下半年的开始，年中的资金压力或将有所好转，但7月仍是传统的需求淡季，库存累积、产量高位，目前原料成材有所分化，虽成本端尚有支撑，但淡季效应下钢材上涨动能或较为有限。

需求季节性走弱特征或将更加明显。据Mysteel调研，5月份全国建材237样本成交量均值为21.27万吨，而最近连续两周的周均值均为18.77万吨。7月进入梅雨高温季节，现货成交将逐渐清淡，钢材需求有继续走弱预期。从下游终端的先行指标来看，房地产方面，各地信贷政策的收紧、购房政策持续管控，房地产销售景气度边际下滑，新开工面积增速低迷，房地产行业用钢需求或将弱化。基建方面，今年专项债发放进度相对往年较慢，5 月固定资产投资增速的数据也显示基建投资增速逐月下滑。此外，2021年5月挖掘机产量较2019年同期增长50%左右，但同比降幅扩大至18.8%，在一定程度反映出终端需求走弱的信号。

近日，为保障建党100周年活动顺利举行，多地钢厂扩大停限产。据Mysteel调研，唐山市丰润区6月24日-7月1日采取管控措施。山西钢厂烧结于6月29日-7月1日全部停产，高炉也将焖炉三天，经测算停产三天影响总量在40.8万吨，因铁水和煤气不足，轧线也将受到影响，三天影响总量在42.9万吨，其中建筑钢材产量预估影响在39.8万吨。期货市场受此次限产影响有所反弹，但现货市场对此反应略显平淡。临近7月1日，限产范围和规模或继续扩大，但此次临时性的限产对7月份的价格影响较为有限。

淡季利润收缩驱动下，7月份钢厂减产意愿或将增强。截至6月25日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.69%，环比上周下降0.52%，同比去年下降11.33%；高炉炼铁产能利用率91.17%，环比下降0.50%，同比下降2.18%；钢厂盈利率74.46%，环比下降11.69%，同比下降19.05%；日均铁水产量242.67万吨，环比下降1.34万吨，同比下降5.81万吨。7月份依然是传统淡季，在需求走弱和高库存的背景下，钢厂检修减产的节奏和力度对价格走势的影响十分关键。

原料供给偏紧的格局或将有所缓解，成本支撑存减弱预期。近期河南、山西等地区煤矿安全事故频发，临近建党 100 周年，原料安全检查频繁，煤矿停产数量增多，焦企供应预期有所收紧。7月份随着部分煤矿复产，供应逐步恢复，原料供给偏紧的格局或将有所缓解。此外，受下游成材淡季影响，钢厂利润进一步收缩，钢厂检修意愿加强，对焦炭等原料价格将有所抑制，因此7月成本端支撑有进一步减弱的预期。

综合来看，对于7月份的钢材市场，关键变量主要是利润收缩驱动下钢厂检修减产的力度，以及煤焦等原料供应恢复节奏对成本支撑的影响。在需求趋弱、供给和成本支撑有转弱预期的背景下，短期内钢材整体走势或以震荡调整运行为主。

资讯编辑：余茂平 021-26094323

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