Mysteel：水渣上演“六连跌” 敢问何时崛起

自4月底开始，山东水渣、微粉价格连续下挫，上演“六连跌”的大阴线，截止至6月30日，山东主流钢厂水渣、微粉报价在150-175元/吨，微粉报价在250-280元/吨，实单出货尚有一定让利空间，较上半年4月20日高点，累计跌幅在60-80元/吨或26%、24%，创上半年价格洼地，相较成材市场5月上旬的“疯牛”行情，山东水渣、微粉市场走势可谓“一熊到底”。

数据来源：钢联数据

据Mysteel调研，山东主流钢厂多数拥有磨机，因此水渣外销量逐步压缩，外销量不足2万吨/日。相较水渣的的外销量萎缩，山东市场微粉流通量持续攀升，据调研11家主流钢厂微粉日产量在7.8万吨/日左右。微粉直对下游水泥厂以及一部分代理商，因此季节性需求制约显著。

今年环保监督严苛、限电错峰生产普遍、百年大庆等政策性干预较强，山东水渣、微粉涨价是强弩之末，更是没有搭上成材5月上旬疯涨的顺风车。进入6月份，需求季节性走弱迹象加深，叠加麦收、高考、多雨等因素掣肘，下游水泥出货率及开工率连续下降，市场最近开启新一轮降价，普遍每吨降幅10-20元左右，波动幅度超过往年，贵州港安水泥PO42.5R散装水泥更创160元/吨低价。受累于需求下滑，山东钢厂水渣以及微粉厂累库普遍，个别企业徘徊在爆仓警戒线。

临近百年庆典，山东济南、淄博、济宁、德州、聊城、滨州、菏泽等地区因位列“京津冀大气污染传输通道（26+2）”范围，当地相继收到限车通知；钢厂高炉不同程度限产，限产力度在20-35%不等，个别钢厂暂时停产检修；水泥熟料、水泥粉磨站、矿渣粉企业自6月29日下午5点-7月1日下午6点期间停止生产和发货；产业链自水渣-微粉-水泥出现短暂的停滞期，供需两僵持的状态，不足以支撑对于产业短时“唱衰”的判断。

当前需求淡季深入，7-8月国家环保督察组将相继入驻山东各地，届时水泥生产加工恐再受限制，高温终端工地施工时长缩短，供大于求格局难破，山东地区水渣、微粉或难逃下行通道。

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