Mysteel：6月全国钢铁行业PMI大幅回落 终值41.0%

2021年6月份中国钢铁行业PMI为41.0%，环比回落6.8个百分点。分指标来看，新订单、出厂价格、产出、原料采购量、新出口订单指数均小幅回落，成品材库存指数继续大幅回升，原料采购价和原料库存指数也出现回升，表明6月份国内钢铁行业供需转弱，基本面矛盾依旧突出。具体来看，6月份国内钢材市场进入传统淡季，在高温多雨天气以及年中资金考核等多重因素影响下，终端需求萎靡不振，而供给端前半月依旧高位运行，在供强需弱的局面下，中旬市场库存显现拐点。后半月虽钢厂限产减产增多，但市场需求依旧低迷，现货价格难以提振，6月国内钢材价格整体呈现震荡下跌态势。面对即将步入的7月份，资金大考结束后市场需求能否恢复，现货价格是否有望低位反弹，下面笔者从PMI各项指数进行分析解读。

图一、Mysteel中国钢铁行业PMI指数

图二、Mysteel中国钢铁行业PMI分项指标

一、国内主要钢材品种价格震荡下行

1、国内螺纹钢均价冲高回落

图三、全国螺纹钢价格走势

截至6月29日，Myspic国内钢材价格综合指数190.81，月环比下跌1.78%，较去年同期相比上涨38.76%；国内长材指数为208.63，月环比下跌1.97%，较去年同期上涨35.32%；螺纹钢指数为195.47，月环比下跌2.28%，较去年同期上涨31.02%。

6月份全国建筑钢材价格震荡下行。截至29日，全国主要城市20mmHRB400E材质螺纹钢市场平均价格在4948元/吨，月环比下跌135元/吨，较去年同期上涨1184元/吨。

2、国内热轧均价冲高回落

图四、全国热轧卷板价格走势

截至6月29日，国内扁平材指数为173.77，较上月环比下跌1.54%，较去年同期上涨42.95%；其中热卷指数为192.15，较上月环比下跌1.03%，较去年同期上涨43.01%。截至6月29日，国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为5397元/吨，月环比下跌76元/吨，较去年同期上涨1609元/吨。

二、钢厂生产出现亏损 整体供给小幅回落

6月份，全国钢铁行业钢厂产出指数较5月份大幅回落12.3个百分点，终值42.3。具体来看，6月国内钢价延续下跌态势，原料端依旧维持强势，部分钢厂生产已出现明显亏损，后半月钢厂自发性停产检修计划明显增多。同时临近月底，唐山、邯郸、山西等地限产管控明显加严，6月份国内钢厂供给出现小幅回落。

从相关指数来看，本月成品材出厂价指数继续大幅回落21.4个百分点至13.2，钢厂成品材库存指数继续回升11.0个百分点至74.8，可见6月份在淡季效应下整体需求转差，市场价格继续震荡走低，钢厂库存也由此出现拐点。而原料端整体仍表现强势，继续压钢厂利润，本月原材料采购价指数回升7.8个百分点至55.0，国内原材料采购量指数回落7.4个百分点至52.3，国外原材料采购量指数回落4.3个百分点至42.9。

相关数据来看，Mysteel预估6月中旬粗钢产量微降，全国粗钢预估产量3076.36万吨，日均产量307.64万吨，环比6月上旬下降0.19%，同比去年上升5.41%。从成材品种来看，6月24日Mysteel监测国内五大品种生产企业周产量为1110.68万吨，较5月27日增加15.71万吨，五大品种钢厂库存为664.66万吨，较5月27日增加40.37万吨。对于7月份而言，目前钢厂利润微薄，部分区域更出现明显亏损，钢厂生产积极性下滑，同时多省份召开压减粗钢产量工作会议，部分钢厂也陆续开始减产计划，预计7月份钢铁供给仍将继续收缩。

图五、钢铁生产企业产出指数

图六、钢厂成品材库存指数

三、原料价格高位震荡 生产利润继续压缩

6月份原材料采购价格指数55%，环比增加7.8个百分点，回升至荣枯线之上。截止6月29日，Mysteel数据显示，Myipic综合指数为214.90，环比上月上涨12.22%，同比去年上涨96.08%。其中进口矿环比上涨112.16%，国产矿环比上涨71.88%。

6月份原材料库存指数39.4，环比增加4.5个百分点，连续16个月处于荣枯线之下。截止6月29日，Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为12175.91万吨，环比上月增加87.16万吨，日均疏港量由上月的290.09万吨回升至294.98万吨。Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存为11655.2万吨，月环比减少51.89万吨。

6月份钢材需求季节性回落，钢厂利润收缩，检修计划增多，铁水产量有所下降。然而，高品矿结构短缺情况未见改善，粗钢产量整体仍处高位，铁矿价格高位震荡。当前，港口库存仍处于到港增加，缓慢累库的阶段，同时在下游需求淡季持续，钢厂检修减产增加和政府宏观调控的共同作用下，预计7月份铁矿石价格仍有下行压力。

图七、原材料采购价格指数

四、淡季叠加资金大考 终端需求延续弱势

6月份，全国钢铁行业新订单指数30.0，月环比大幅下滑12.2个百分点，处于荣枯线之下。

受南方梅雨和北方高温天气影响，6月房地产、基建项目施工进度明显放缓，市场多按需采购，采购量较为有限。同时，受前期大宗商品价格持续上涨影响，下游企业成本大增，利润空间压缩，生产压力较大。汽车、造船、家电、机械等下游制造业呈现供需双降的态势。汽车、家电行业消费进入国内产销淡季，工程机械行业则受房地产开工率低影响，叠加前期需求提前透支，需求整体呈下滑态势。

7月份部分地区出梅，市场对南方需求回暖存在一定预期，不过北方高温影响仍存，预计终端需求整体回暖有限，在淡季资源流转率低，库存累积效应下，市场订货积极性难有明显回升。

图八、新订单指数

五、出口报价小幅回落 价格波动采购观望

6月份全国钢铁行业新出口订单指数44.1，较5月份小幅回落2.3个百分点。海关总署数据显示，2021年5月我国出口钢材527.1万吨，同比增长19.8%；1-5月我国累计出口钢材3092.4万吨，同比增长23.7%。5月我国进口钢材120.6万吨，同比下降5.8%；1-5月我国累计进口钢材609.7万吨，同比增长11.6%。

具体来看，6月份国内钢材出口FOB报价开始有较大幅度回调，目前国内螺纹钢出口可成交FOB报价在840美元/吨左右，较上月下跌25美元/吨，热轧板卷出口可成交FOB报在915美元/吨左右，较上月下跌26美元/吨左右。具体来看，六月份受内贸整体回调影响，出口价格回落，板材类出口价格全部回调至900美元/吨左右。海外除欧美国家延续涨势外，美国热轧价格继续暴涨至1875美元/吨，欧盟热轧涨至1305美元/吨，其余市场跌幅不一，海内外价差继续扩大，价格优势较大，但由于内贸市场波动巨大，海外买家对中国后市持谨慎态度，实际签单情况并不理想。近期海运运力紧张情况仍然未突破瓶颈，部分货物积压港口无法发出，短期内出口仍然受阻。同时伴随退税、关税调整预期，预计7月份中国钢材出口或将有小幅回落。

图九、新出口订单指数

纵观6月份，国内钢材市场步入传统淡季，在高温多雨天气以及年中资金考核等多重因素影响下，终端需求萎靡不振，而供给端前半月依旧高位运行，在供强需弱的局面下，中旬市场库存显现拐点。后半月虽钢厂限产减产增多，但市场需求依旧低迷，现货价格难以提振，6月国内钢材价格整体呈现震荡下跌态势。对于即将到来的7月份，笔者认为，国内钢材市场供需基本面有望改善。具体来看，供给方面，6月随着成材价格持续下跌，而铁矿、焦煤、废钢等原料价格强势上涨，钢厂利润继续收缩，部分企业已出现亏损，进入7月钢厂主动停产检修力度将继续加强。同时多省份已陆续召开压减粗钢产量工作会议，且部分钢企已开始执行减产计划，后期钢厂供给有望进一步回落。需求方面，7月份随着年中资金大考结束，市场资金面压力或有缓解。同时近期随着期货盘面拉涨，市场投机交易活跃度也有所提升，也将带动一部分需求的释放。此外目前海内外钢材价差依旧高位，虽短期运力紧张影响发运，但在明显的价格优势下，出口仍将保持不错的态势。综合来看，预计7月份国内钢材价格有望低位震荡上移，国内钢铁行业PMI或维持低位运行。

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