Mysteel：西安建筑钢材2021上半年回顾及下半年展望

经历了疫情下不平凡的2020年，2021年的上半年也不同寻常，全球疫情恢复带来的输入性通胀，大宗商品价格一路走高；碳达峰、碳中和背景下，工信部多次提出压减2021年粗钢产量，新产能置换办法出台，环保边际外扩，5月短短一周时间钢材价格上涨超千元；而国家政策的干预下跌也同样猝不及防，涨与跌之间市场来不及反应，那么上半年西安建筑钢材市场走势具体如何？下半年又会有怎样的表现？下面笔者将结合目前市场基本情况简要分析。

一、顶部特征明显 均价整体上移

回顾价格方面，上半年整体走势来看，分为三个阶段，一阶段1-4月价格逐步上涨，二阶段5月及急涨急跌呈倒“V”走势，三阶段6月持续阴跌。截止6月30日，西安市场主流螺纹钢价格4850元/吨，较年初（4150元/吨）上涨700元/吨，涨幅16.7%；较春节前（4280元/吨）上涨570元/吨，涨幅13.3%。年初受价格水平上移冬储成本增加，贸易商冬储意愿较低，而钢厂自储意愿较强，至春节前价格并未走弱反而上涨超百元，春节后，需求的提前启动且强度不减，2月至4月价格稳步上涨，5月宏观持续向好下环保边际外扩，价格快速上涨创年内新高至6300元/吨，后在国家持续关注下快速降温，6月份市场对前期价格急涨急跌情绪修复，半年报带来的终端资金压力，价格持续走弱。

二、区域价差走势分化资源分流相对平衡

对比于周边主要市场价差，春节后至五月中旬，西安与郑州、太原负价差及西安与成都正价差逐步扩大，其中四月份扩大明显，虽与周边市场价差走势分化，资源的分流却相对平衡，西南持续的价格偏低，兰州价格水平走低，致使省内主导钢厂向两地投放减量，其减量部分补充于陕西，同样太原及郑州的价格水平相对高位，山西资源分流较多，缓解了陕西区域的资源供应压力，同时陕西区域资源往其分流也有所增加；而5月中旬至6月底，市场价格的快速降温以及6月份传统淡季需求减弱叠加市场情绪消化，西安与周边主要市场价格逐步缩小，当前与郑州、成都价格水平相当，与太原及兰州价差相对合理，预计后期省内资源向西南、河南分流增加，甘肃地区增量有限，山西区域资源向陕西、河南分流相当。

三、库存结构变化 社库作用弱化

库存方面，截止7月1日，西安市场建筑钢材库存总量54.57万吨，周环比增加1.37万吨，同比去年增加4.25万吨。今年过年期间受疫情影响提倡就地过年，春节后需求提前启动，累库周期缩短明显，库存峰值85.67万吨，较2020年峰值102.38万吨低16.71万吨，且值得注意的是，2020年四季度受原燃料价格上涨带动，西安市场价格走势翘尾，冬储成本抬升，贸易商冬储意愿偏弱，钢厂多实行自储备，整体资源向钢厂集中，随着需求逐步释放，市场有序去库，山西区域钢厂投放主要以直发为主，冬储到货消化后，市场现货库存占比偏低，而龙钢及建龙因在市场配有二次配送库，二者市场库存占比高达60%以上，但大部分库存货权仍在钢厂，所以整体西安市场现货库存中贸易商自有库存占比60%不到，当前库存结构一时也难有改变。

四、全运在即上半年重点工程建设加快

今年是十四五开局之年，也是西安的全运年，省内各项重点工程建设部署加快，整体省内重点项目截止二季度开工率达到80%以上，西安作为全运会承办城市，二季度末重点项目开工达全年80%，剩余20%也需要在10月前完成，而按照《十四运会和残特奥会西安市环境保障实施方案》(全运市执委办发〔2021〕9号)要求，十四运会和残特奥会召开期间(2021年9月10日至9月27日，2021年10月17日至10月29日)，除民生保障及重大项目外，涉土作业工地一律暂停施工。预计剩余部分将于7、8月完成开工，具体全运期间对工程影响暂未有明确文件。

五、总结

回顾2021年上半年，西安建筑钢材价格整体表现先扬后抑，顶部特征明显，高点在5月中旬，低点在年初；春节后需求提前启动及强度不减价格稳步上涨，5月初加速上涨，后再政策调控下快速回落；6月传统淡季叠加资金因素终端需求减弱，以及前期价格快速大涨大落投机需求谨慎，价格持续下跌。

展望下半年，供应方面：首先6月底山西区域钢厂接各市工信局或环保部门通知，6月28日0时（6月29日0时）至7月1日24时，全区钢铁企业烧结、球团工序停产，高炉焖炉；转炉工序同步降低负荷；焦化企业6月29日0时（6月30日0时）起48小时不能装煤出焦；限制运输量的50%，采用国六和新能源汽车承担运输业务，非国六和新能源中重型货车不能进出厂区。本次短期的停限产期间交通也同样受到管制，虽区域内产量下降明显，但库存降幅不大，对于后期复产工作，多数钢厂或会放慢步伐以缓解当前库存压力；陕西区域主要钢厂在上半年经历大修，目前生产基本正常。而针对工信部全年缩减粗钢产量目标，陕西省2020年全年粗钢产量1521.53万吨，2021年1-5月粗钢产量667.76万吨，年同比增加16.22%；山西省2020年全年粗钢产量6637.78万吨，2021年1-5月粗钢产量2958.97万吨，年同比增加16.26%，下半年陕西及山西均须缩减粗钢产量，后续供应压力有望得到缓解。

需求方面：6月份西安建材市场价格的持续走弱，终端资金的影响，整体需求较前期减弱明显，随着三季度开始，终端资金压力有望得到缓解，价格的反弹同时带动市场投机需求，而下半年不可忽略的全运会，目前来看影响9、10月份新开工，全运会期间西安市内工地将会受到停工影响，周边或影响不大，8月底政府或有明确指示，需求也只是短暂的压制并未消失。

综合来看，下半年供应有减量空间，终端需求韧性尤在。短期随着资金面好转，终端需求回暖，但二季度传统淡季高温影响，需求强度或不及三四月份，且6月价格持续阴跌，现阶段价格处于筑底反弹，资金回流及终端接受需要一定时间缓冲，价格反转重回上涨趋势可能不会一蹴而就。因此预计短期内西安建筑钢材价格反弹为主，后续趋势需继续关注七月中旬需求支撑强度，而下半年整体价格表现预计为前高后低，重回5000大关值得期待，但上半年高点或难以企及。

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