Mysteel:山西建筑钢材2021上半年市场回顾及下半年展望

回顾2021上半年山西建筑钢材市场，钢铁行业在碳达峰及降碳行动大前提及宽松的金融政策预期下，钢材价格出现单边上涨，随后在政策面要求做好大宗商品保供稳价，保持经济平稳运行。并加强期现货市场联动监管，排查异常交易和恶意炒作，依法严查哄抬价格特别是囤积居奇等影响下，5月中旬钢材价格快速下跌，截止目前测算螺纹钢价格较去年底上涨820元/吨，但因成本方面高企，钢厂基本处在盈亏边缘或已经亏损状态，而在下半年压减粗钢产量的指标下，那么对于山西建筑钢材下半年又会将如何演绎呢？

一、2021上半年市场回顾

（一）、2021上半年价格走势回顾

1、价格震荡走高 均价重心上移

纵观2021年上半年山西建筑钢材价格走势，受疫情后通胀预期兑现，半年度呈现单边走高后急速下跌，目前太原建筑钢材价格在4970元/吨，盘螺价格在5200元/吨，大同建筑钢材价格在4970元/吨，盘螺价格在5290元/吨，运城建筑钢材价格在4810元/吨，盘螺价格在5070元/吨，临汾建筑钢材价格在4840元/吨，盘螺价格在5050元/吨。上半年价格在5月13日达到6500元/吨高点，并在随后瀑布式下跌，至目前价格已经下跌1530元/吨。对比2020年上半年价格运行，今年区间振幅明显扩大，其次2020年上半年螺纹钢均价为3698元/吨，而今年上半年螺纹均价在4938元/吨，较2020年上半年均价增加1240元/吨，价格上涨明显。

数据来源：钢联数据

2、区域价差扩大

从上图可以看出，上半年山西价格明显高于外围区域，且在时间上存在持续性，目前太原螺纹价格4970元/吨，西安螺纹价格4850元/吨，郑州螺纹价格4840元/吨，成都螺纹过磅价格在4970元/吨，北京螺纹价格在4820元/吨，与周边各城市价差分别在-120、 -130、0、-150，价格处在周边区域高位水平；其次从上半年价差均价来看，与西安价差均价在-92，与郑州价差均价在-22，与成都价差均价在-37，与北京价差均价在-124；而2020年上半年与西安价差均价在-13，与郑州价差均价在19，与成都价差均价在122，与北京价差均价在-175，从价差均价水平上来看，太原整体2021上半年与周边四城市的平均价差比2020年上半年高出57，说明太原螺纹价格高于外围呈现半年度常态化。

数据来源：钢联数据

（二）、2021上半年基本面情况回顾

1、供应情况

2019年山西粗钢产量总计6039.05万吨，2020年山西粗钢产量总计6637.78万吨，2020年1-5月份粗钢产量累计在2545.08万吨，而2021年1-5月份粗钢产量在2958.97万吨，若山西要按照2021年粗钢产量不超过上年的话，山西2021年6-12月份将压减粗钢产量413.89万吨。而在建党大庆期间，山西钢厂在6月28日至7月1基本全面停产3天，个别钢厂推迟复产3-4天，据不完全统计影响粗钢产量约在50万吨，说明山西下半年压减粗钢产量任务依旧较重。目前来看，钢厂基本处于正常生产状态，而山西钢厂本身就有秋冬季限产任务，或将到时加大限产力度来确保粗钢产量不超去年水平，亦可缓解淡季需求不济带来的压力。

数据来源：统计局

2、库存情况

2021年上半年山西五城建筑钢材平均库存在9万吨，较2020年上半年降8万吨，与2020年全年平均库存相比基本持平，山西社库一直处于偏低水平，库房相对较少，主要资源集中在钢厂厂内库房。而山西钢厂厂内库存波动较大，主因今年钢厂冬储占比较大，也使得钢厂在价格上的话语权较其他区域偏大，厂库虽从年初238.4万吨高点回落至147.74万吨，但库存依旧属于偏高状态，山西仍面临库存偏高压力。

数据来源：钢联数据

二、2021下半年市场展望

1、操作模式

厂发模式主导：2021年市场价格整体震荡上行后快速回落。在此操作模式下，钢厂厂内库存占比远远大于本区域市场库存占比，市场库存多是为配货准备，变化幅度表现也是较为偏小，对于市场机制而言，此模式可相应体现出降本增效及降低风险系数，但灵活度偏低。而2021年上半年部分钢厂涉足直供比例有所增加，钢厂采取多渠道运行，以至于在市场频繁变化中获得极佳站位，防范更多潜在风险因素。

2、需求方面

山西资源以外发为主，区域内消费水平相对有限。地产企业2021年上半年整体的拿地水平较去年上半年有所收缩，而往后推算半年的新开工水平也会相比去年的强度有所减弱，因此市场普遍下调了对于今年下半年旺季的需求预期。虽然从拿地总量不及去年，但并不意味着需求也一定同等幅度走弱，螺纹的需求受多因素影响。每年年底和年中拿地总量逐年递增，与之对应的螺纹的表需在“金三银四”和“金九银十”期间也呈现同步上涨的势态。而由于五六月重点城市的集中供地，导致融资本来就有所束缚的地产企业为了筹集更多资金应对保证金和出让金，可能出现暂时减少新开工、竣工、施工的投资资金用来土拍准备，将有限的资金优先投入到土地市场争夺中，这一定程度会阶段性抑制地产投资强度，也可能部分解释了二季度市场下游回款慢，对应螺纹表需在5月后需求明显超季节性走弱的原因。而下半年开发商的重心可能会从拿地重新转移到项目的前端开发层面，在下半年随拿地资金的回流重新加速项目的新开工和赶工销售，资金的回流利好下半年建材市场。

3、供应方面

国家统计局数据显示， 1-5月份，全国粗钢产量4.73亿吨，同比增长13.9%；钢材产量5.77亿吨，同比增长16.8%。去年底国常会提出2021年粗钢产量不高于2020年的要求，根据国家有关粗钢产量压减工作通知要求，个别省份已经下发对下半年粗钢产量的要求，其中甘肃省开始压减今年粗钢产量， 2021年1-5月份甘肃省粗钢产量约在508.3万吨，较去年同期增加约40.6%。按照此要求，预计今年6-12月份粗钢产量同比去年将下降约21%。安徽省召开粗钢产量压减工作座谈会，会上要求参会钢厂对比2020年上报给统计局的产量数据，制定粗钢产量压减任务分解表， 同时对参会企业提出2021年实际产量不得超过2020年。数据显示，2021年1至5月安徽省粗钢产量1757.86万吨。若要求全年粗钢产量同比去年持平，测算6月份产量后，预计2021年7-12月粗钢产量同比需压减约350万吨，日均减1.9万吨。若供应端产量有所减少，利好下半年钢材市场。

4、成本方面

国内外铁矿、煤炭偏紧的时间或已过去，今年以来澳巴铁矿发运有所回升，加上国内矿在高性价比及高利润加持下，生产积极性不减，国内精粉产量保持边际增量，另外环保、安检政策方面对矿端生产的限制或将放松，同时虽澳煤进口下降，但国内双焦供应量稳中有增。对于美国粗钢产量后续增加空间有限，而欧盟粗钢产量后续或将存在季节性下降态势，整体来看，原料端由偏紧态势转向宽松格局。

总之2021年下半年山西建筑钢材市场依旧处于宽幅震荡格局，机会与风险并存，而库存的高位对部分钢厂依旧存在较大压力，继而原料端供应或将呈现宽松格局，对于价格支撑面也随之走弱，相对于资金方面回暖预期，以及季节性消费特点来看，价格或将筑底调整后震荡走高，而后因季节性需求下滑，市场再度走弱，下半年均价或将较上半年下移。后市仍需多关注压减粗钢产量具体执行情况。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。