Mysteel：沈阳冷镀2021上半年市场回顾及下半年展望

回顾2021年上半年沈阳地区冷镀走势，价格呈现倒“V”字型走势。上半年经济快速恢复加之“碳中和”等政策影响下，沈阳冷镀上半年一路上涨，其中5月价格暴涨至最高点后，国家部委开始约谈地区钢铁市场企业，市场价格快速回落。贸易商表示上半年行情跟坐“过山车”似的，心脏都有点受不了。对于下半年沈阳冷镀行情能否继续上涨?现笔者通过市场的基本面和商家对后市的看法进行分析。

一、上半年价格呈倒“V”型走势

图一：沈阳冷镀价格走势图（单位：元/吨）数据来源：钢联数据

由上图可以看出，上半年沈阳冷镀持续上涨，5月份价格达到上半年最高值，本钢冷轧上半年最高价格7150元/吨，最低价格5390元/吨，最大价差达到1760元/吨。神龙镀锌上半年最高价格7450元/吨，最低价格4900元/吨，最大价差达到2550元/吨。沈阳热冷1月份最大价差在1230元/吨，4月份最低价差在330元/吨。其主要原因上半年国内疫情得到控制，经济得到快速恢复，下游家电汽车等数据表现较好，在“碳达峰、碳中和”的政策影响下，2021年压减粗钢产量势在必行，环保限产政策纷纷出台，上半年价格得以持续上涨。

二、上半年市场库存“N”型走势

图二：沈阳冷镀库存走势图（单位：万吨）数据来源：钢联数据

从图二库存数据显示，上半年库存呈现“N”字形走势，一季度库存持续上升，3月份达到库存最高值，其主要原因是节前沈阳地区天气寒冷，市场需求表现不好，加之部分贸易商有一定“冬储”库存不断累积。进入二季度以后，经济大环境持续向好，下游终端客户积极采购，市场库存不断下降，贸易商心态转好。

三、下游消费情况

据中国汽车工业协会统计的重点企业旬报情况预估，2021年6月，汽车行业销量预估完成192.6万辆，环比下降9.5%，同比下降16.3%；细分车型来看，乘用车销量同比下降14.9%，商用车销量同比下降20.8%。1-6月，汽车行业累计销量预估完成1280.1万辆，同比增长24.8%；细分车型来看，乘用车销量同比增长26.2%，商用车销量同比增长20.0%。中国汽车流通协会数据显示，6月份汽车消费指数为57.3。目前汽车市场上，豪华、合资品牌的中高端产品受到芯片短缺影响生产减缓，产品交付延期。7月处于汽车销售淡季，但是随着疫情有效防控，区域销量也会有所恢复。

据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2021年6月销售各类挖掘机23100台，同比下降6.19%；其中国内16965台，同比下降21.9%；出口6135台，同比增长111%。2021年1-6月，共销售挖掘机223833台，同比增长31.3%；其中国内193700台，同比增长24.3%；出口30133台，同比增长107%。

四、商家对后市看法和预判

商家反馈，进入7月份，目前价格的上涨还是主要受环保限产预期的炒作。近期期货持续上涨后商家成交较上周有所增长，个别大户日均成交量最高可达到300吨。尽管如此，部分商家对于目前情况表示担忧，进入7月对于价格的持续上涨，部分下游终端客户开始观望为主。短期内受期卷的持续上涨，沈阳冷镀价格偏强运行。不过，笔者认为当前这轮价格上涨不具备持续性，资金炒作过后，或随着钢材市场需求强弱出现波动。

综合来看：对于下半年行情，沈阳冷镀价格在经过充分调整后，若市场库存压力不大，下游汽车芯片得以缓解后，下游需求将陆续恢复，沈阳冷镀市场或再度出现价格偏强格局。

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