Mysteel：哈尔滨涂镀板卷2021上半年回顾及下半年展望

概述：回顾2021年上半年哈尔滨涂镀板卷价格走势，可以用“上山下坡”一词概括。无独有偶，放眼整个东北钢材市场走势，从“一边倒”的上涨式价格，直至5月中旬，在政策性调整的倾斜下，市场急转入下跌通道，至6月底，东北价格重回4月份价格。历经峰回路转，在价格暴涨暴跌、市场进入需求淡季、仓储量较高的多维度挑战下，2021下半年哈尔滨涂镀市场将如何演绎？下面笔者将结合基本面情况，对2021年上半年哈尔滨市场涂镀板卷进行回顾及2021年下半年展望。

一、2021上半年市场回顾

（一）、2021上半年价格走势回顾

图一：2021上半年哈尔滨市场涂镀价格走势 数据来源：钢联数据

2021年上半年哈尔滨涂镀板卷“先扬后抑”运行态势，价格走势分为以下几个阶段：一月至三月价格趋于平稳，主要原因在于哈尔滨地处我国北端，一月至三月大多处于冬季休市状态，下游工地基本停工，因此一季度哈尔滨涂镀市场一直处于弱势运行状态。四月初至五月中旬价格呈现上扬趋势，随着市场逐步“复苏”，在外围市场价格暴涨，订货成本持续增加的影响下，即使地处于“偏远地区”的哈尔滨也“耐不住寂寞”开启上涨模式。五月下旬至六月，市场价格逐步回落，特别是在进入传统的“六月淡季”，市场成交一直处于低迷状态，日均成交呈现下滑态势。从价差的角度来看，正常情况下哈尔滨彩涂—镀锌价差在600元/吨左右，但今年哈尔滨彩涂价格表现偏弱，与镀锌价格相比，甚至出现“倒挂”现象。分析其原因主要有两点：1.市场需求不佳，贸易商为完成协议任务，压价出货现象明显；2.贸易商库存偏多，出货压力大，截止6月底，部分贸易商仍有4月、5月的存货。综合上述两点，2021上半年彩涂价格表现弱于镀锌价格。但是由于6月钢厂结算价格较高，上半年彩涂贸易商多数处于“亏本”状态，故笔者认为下半年哈尔滨市场彩涂价格或将“扭转乾坤”，回归至合理的涂镀价差内。

（二）、2021上半年基本面情况回顾

图二：2019—2021哈尔滨市场彩涂板卷库存情况数据来源：钢联数据

图三：2019—2021哈尔滨市场镀锌板卷库存情况 数据来源：钢联数据

库存情况看，截止到2021年6月底，哈尔滨市场彩涂库存镀锌库存2.5万吨，进入2021年以来，哈尔滨市场彩涂库存呈现持续累加状态；哈尔滨市场镀锌库存0.43万吨，处于2021年来的偏高水平。从近3年的情况来看，当前涂镀板卷库存水平处于近3年来的高位水平，其中彩涂库存处于3年以来的“历史峰值”。主要是因为2021上半年哈尔滨市场需求持续性处于弱势状态，即使钢厂订货成本增加，但现货价格仍然难以支撑，从而导致市场的资源持续累积。加上目前处于消费淡季，库存有望进一步增加，后期维持中高位库存水平或成常态。

成本情况来看，2021上半年国营钢厂结算处于高位，一季度贸易商或有些许盈利，但五月下旬价格呈现下跌走势后，市场出货情况不佳，尤其在各大钢厂出台6月份结算价格后，贸易商直呼“赔钱买卖”，即使6月底价格呈现反弹趋势，但截至发稿前，仍无法弥补前期亏损。

二、2021下半年市场展望

（一）、2021下半年基本面情况展望

供应方面，唐山限产严格对原料热卷供应形成压制，2021上半年热卷产量环比微增；需求方面，热卷表观需求继续回落，汽车芯片短缺抑制冷轧需求，出口退税政策对板材需求形成扰动，但全球制造业复苏大背景下，制造业补库，涂镀需求相对乐观；宏观方面，6月29日，国务委员兼外长王毅在北京以视频方式出席二十国集团外长会。王毅表示，二十国集团成员应采取负责任的宏观经济政策，避免自身举措的负面效应外溢，确保国际经济金融体系稳健运行。

（二）、2021下半年价格走势展望

2021年上半年，哈尔滨市场彩涂板卷均价在6406元/吨，较2020年同期均价5096元/吨上涨1310元/吨，同比2019年4990元/吨上涨1416元/吨。哈尔滨市场镀锌板卷均价在6181元/吨，较2020年同期均价4716元/吨上涨1465元/吨，同比2019年4848元/吨上涨1333元/吨。当前价格已经是近3年以来的高位，但是笔者认为当前高价或将难继续上行。一方面是终端订单情况不佳，市场需求不畅，价格偏低；另一方面，当前哈尔滨市场资源偏多，即使下半年部分钢厂有检修计划，但在市场资源没有完全被消耗的情况下，市场价格或将易跌难涨。心态方面，商家认为下半年涂镀价格回暖迹象不明显，可能有继续下跌的空间，商家出货将更为困难。综合来看，预计2021下半年哈尔滨市场涂镀价格或将震荡偏弱。

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