Mysteel：北京建筑钢材2021上半年市场回顾及下半年展望

概述：

回顾今年上半年，北京建筑钢材市场价格走出了大涨大跌的行情，涨跌幅都超1000元/吨，一季度市场供应量同比下降，需求恢复好于预期，即供需出现错配的情况，市场价格出现了超预期的上涨行情；二季度价格上涨，下游资金成本明显提升，为下游企业经营困难等问题，一系列调控政策陆续出台，市场价格趋向合理。下半年，钢厂压减产量政策如何落地，需求如何演变，资金状况能否缓解，价格走势如何，接下来笔者将从以下角度对北京建材市场情况作简要分析。

一、2021上半年市场回顾

（一）2021上半年价格走势回顾

1、价格大幅上涨均价明显抬升

上半年，北京建筑钢材市场价格先涨后跌，不过整体价格重心去年同期有明显抬升，其中2021年上半年北京市场螺纹钢均价为4814.3元/吨，较去年同期的均价3523.8元/吨，上涨了1290.5元/吨，涨幅36.7%。

具体来看，一季度，受通胀预期以及供应量同比下降影响，螺纹钢价格从年前的4100元/吨一路上涨，最高涨至5月11日的6350元/吨，此价格也是近年来的新高。在钢材价格大涨的背景下，下游企业生产成本明显提高，资金压力情况凸显，施工进度放缓，对钢材需求量略有下降。

二季度，受用钢量下滑以及稳价调控政策的出台，市场价格出现回调，逐步趋于合理化，5-6月份，市场价格回调幅度高达1500元/吨，截至目前，北京市场螺纹钢价格已经降至钢厂盈亏线附近。

2、区域价差弱化

北京市场作为螺纹钢资源的集散地，资源除在北京以及天津、河北周边消化之外，还向华南、山东、山西等区域辐射，另外北京市场的资源除有来自于河北区域的钢厂外，还有东北甚至是西北的钢厂资源流入。今年上半年北京市场价格涨幅较高，价格一度领涨全国，特别是在5月份，北京市场的螺纹钢价格出现了高于广州市场价格的情况，且高于了山东、山西区域。

上半年，广州-北京的螺纹钢价差均值为238元/吨，较去年同期均值低134元/吨，在如此低的价差情况下，不利于资源南下，即京津冀区域钢厂、市场的资源流向华南无利润驱动。与山东相比，今年上半年的3、4月份，山东与北京的价差在100元/吨以内运行，5月份的个别时间节点甚至出现了北京高于山东的情况，另外北京市场规格间价差较大，因此京津冀区域特别是雄安区域的项目有山东区域钢厂的资源流入；上半年，山西-北京两地价差均值在74元/吨，较去年同期均值低51元/吨，部分时间段内也是出现了山西低于北京的情况，加大了北京市场资源外流的难度。同为北方区域，东北区域因市场库存量较小，钢厂产量低位，因此今年上半年东北区域价格高企，与北京市场的价格差异不大，资源流入北京区域的优势不大。

（二）2021上半年基本面情况回顾

1、供应情况

2021年上半年，京津冀区域钢厂特别是唐山区域钢厂，受环保限产政策要求的影响，高炉不饱和生产，在螺纹钢产量利润相对较低的情况下，铁水多倾向于其它品种，螺纹钢的产量居于低位，其中上半年螺纹钢周度产量均值仅为42.35万吨，较去年同期的周度产量均值低将近10%；而6月底，受临时性环保限产影响，河北区域的多数钢厂生产均受到不同程度的影响，加之部分钢厂外售钢坯，螺纹钢产量直线下滑，即降至近两年的产量低位。

在京津冀的产量保持低位以及下半年有钢厂产能退出的预期下，部分外来钢厂把北京作为目标市场，资源陆续投放至北京区域，主要是JL系钢厂，主要是从5月份开始涌入北京，即便有外来钢厂资源的补充，今年北京市场的资源实际到货量也略低于去年同期，其中上半年样本钢厂对北京市场的实际投放量较去年同期合计低10万吨左右。整体表现为，京津冀本地钢厂产量低位，在北京市场的资源占比略有下滑，外来钢厂资源涌入增多，资源占比提升。

2、需求情况

2021年上半年，在一系列举措的共同作用下，国内经济复苏好于预期，节后需求表现良好，特别是明显好于去年同期水平。春节过后，下游需求逐步好转，市场成交逐步增量，特别是在4月份日均成交量达2.5万吨，较去年同期高44.6%；从5月份开始，需求略有萎缩，特别是6月份，成交明显下滑，且较去年同期低23.7%，虽然其中有去年需求延后释放的因素，但是仍可说明近期在资金紧张、高温、预计等因素叠加的情况下，需求有所下滑。

3、库存情况

今年春节前，北京建材市场总库存就处于相对高位，之后陆续累计，得益于我们对突发公共卫生事件的有效应对，需求复苏时间较早，库存高点出现的时间节点是在节后的第3周（农历），与往年的库存峰值出现的时间节点相差无二，但是明显较去年（节后第8周）有所提前。之后随着需求复苏，市场进入去库阶段，至5月下旬，库存较年内峰值（104.89万吨）下降了56%，之后随着供应增加，需求减弱，市场又进入累库阶段，截至6月底，北京建材市场库存为62.97万吨，较去年同期高出52.6%。

二、2021下半年展望

（一）2021下半年基本面情况展望

1、供应情况

上半年，京津冀区域建材钢厂受环保限产政策影响，产量低位运行，且同比去年略有减量。下半年，从政策要求来看，全国的粗钢产量不得高出去年水平。而从京津冀区域来看，京津冀建筑钢材钢厂产能、产量变动较大，其中XG涉及建材产能420万吨，月产量35万吨左右，对北京市场月均供应量为21万吨，这部分产能大概率会在9月份退出。另外在京津冀本地钢厂对北京市场供应减少的同时，其他区域钢厂资源在加大对北京市场的资源投放，近几个月已经有部分钢厂提前布局，下半年需要注意外地钢厂资源供应是否有继续增量的趋势。

2、需求情况

从二季度市场情况来看，资金紧张情况较为凸显，从政策上来看，下半年开启了全年降准政策，不过整体的政策支持力度不及上半年，预计下半年用钢需求仍将会有一定程度的提升，但是环比增速较上半年或有所下降。

3、库存情况

北京市场下半年资源集散性更强，整体库存在京津冀区域的占比仍处于同期较高水平。另外结合2019年、2020年的库存季节性变化情况，2021年7-9月份大概率维持增库趋势，之后随着需求季节性好转以及资金紧张情况的缓解，库存量或在9月份之后进入下降通道，然后在12月份降至全年库存低点。

4、成本及利润情况

目前钢厂螺纹钢生产成本高企，原材料等受供应不高影响，价格难有大幅度下跌情况出现，因此下半年螺纹钢生产成本依然居于高位，且从品种上来看，下半年螺纹钢的利润或依然处于众多品种中利润偏低的，钢厂生产螺纹钢的积极性难有明显提高，产能利用率或继续维持低位运行。

（二）2021下半年价格走势展望

综上所述，下半年价格受政策扰动依然比较大，不过宏观环境和需求最好的时段已过。在钢厂减产政策的大背景下，钢材供需矛盾不大，加之原料价格高企，钢厂生产成本同比高位，对建筑钢材品种的生产积极性相对偏弱，但是考虑到市场的高库存以及下游企业的资金紧张情况等因素，建筑钢材市场难复制上半年的大涨行情，整体价格或高位震荡运行。

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