Mysteel：聚焦钢铁产业数据（07月22日）—限产叠加限电，供应大幅收紧，同比低5.1%

据Mysteel统计，建材方面，本周除部分省份依旧执行限产减产计划之外，河南、云南、广西等省因限电影响，停产/减产的代表企业占比环比明显上升。但部分样本影响周期相对较短，下周将逐渐恢复。热卷方面，本周热轧同步降产。分区域来看，降产区域集中于华北和华南，增产区域集中于华东区域。分省份来看，广西和内蒙古因限电或设备检修而明显降产、山东因代表样本设备复产而增量。

据Mysteel统计，建材方面，分区域看，本周除华东增库，其余区域均保持降库趋势。此外，本周降产与降库区域相对重合，华南和华中表现突出，两区域库存环比合计减少量占据本周降库总值的80%左右，主要原因在于入库节奏大于出库速度。热卷方面，厂库略有减少，各区域库存变化基本保持少量变动，整体入库和出库速度相对一致，主要原因在于当前不仅供应减量，贸易商采购情绪也有下降。

据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，本周华东环比增加1.98万吨，南方和北方周环比分别下降1.07万吨和4.11万吨。与去年同期相比，目前北方同比25.04吨，华东和南方同比低0.04万吨和55.95万吨。热卷方面，华东、南方和北方分别环比上周增加1.36万吨、1.74万吨和2.56万吨。综合来看，本周降库原因在于市场资源流入量减少，加之部分区域降水影响运输，在途货物尚未入库，但出库维持一般，因此社库下降。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为2141.2万吨，环比上周减少15.57万吨，其中建材库存降18.67万吨，降幅为1.3%；板材库存增3.1万吨，增幅为0.4%。上期库存总量为2156.77万吨，环比上周减少8.9万吨，其中建材库存降5.49万吨，增幅为0.4%；板材库存降3.41万吨，增幅为0.5%。

据Mysteel统计，本周五大品种周消费量受供应大幅收缩影响，市场资源流入量受限，环比降至1048.22万吨，降幅为2.7%；整体来看，目前供应波动空间较大，下周虽有供应回升预期，但各区域降水对运输情况仍有影响，消费将延续弱势运行。

【综合结论】

供应方面，本周供应降产突出，主要原因在于限电叠加限产，河南、广西、云南、山东等省表现尤为突出。但从限电角度来看，影响市场较为有限，下周或有部分样本逐渐恢复。从限产角度来看，部分省份出台明确文件，“回头看”严查程度有所提升。因此，各区域代表企业检修/停产/减产的比例增减对冲或表现明显，短期内供应波动空间较为有限。

库存与消费方面，继上周库存出现拐点之后，本周五大品种库存继续下降且降幅扩大，降库趋势基本确认，从时间节点来看，较预期库存拐点提前3周左右，较往年淡季累库周期减少3-4周，数据表现整体偏乐观。但深究原因，目前消费水平较往年相比依旧偏低，降库提前主要在于供应的明显减量，而非下游消费的整体好转。目前仍处于传统消费淡季当中，且无论下游消费或者资金方面，仍未出现好转迹象，现实整体偏悲观，价格的上行主要驱动在于对未来预期整体乐观，由于后期压产已成定局，淡季过后供需错配或将导致远期价格出现大幅上行，但短期市场弱现实强预期的格局仍将延续。

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