Mysteel：原料价格持续走高 焊管将何去何从

6月份管材需求逐步走弱，焊管市场价格震荡偏弱运行，受高温雨季、价格高位等多重影响，7月份管材需求依旧偏弱，但是钢材价格却不断走高，主要受宏观以及限产、减产等政策方面的影响。8月作为需求淡季到金九银十这个过度阶段，焊管价格将何去何从，笔者将从以下几个方面进行阐述。

价格方面

据Mysteel数据调研，截至7月28日全国27个主要城市镀锌管4寸3.75mm均价6609元/吨，月环比上涨242元/吨，年同比上涨1678元/吨；焊管4寸3.75mm均价5935元/吨，月环比上涨288元/吨，年同比上涨1787元/吨；唐山市场热轧带钢价格为5780元/吨，月环比上涨420元/吨，年同比上涨2000元/吨。镀锌管、焊管价格上涨的幅度远小于带钢价格上涨幅度，从涨幅来看，后期焊管、镀锌管价格仍有上涨空间。

利润方面

从图一、图二可以看出，7月份镀锌管、焊管利润一直是倒挂的，倒挂区间在100-200元/吨，据Mysteel数据统计，截至7月28日，钢坯理论利润在600元/吨左右，调坯带钢厂理论利润为330元/吨，长流程带钢理论利润为1181元/吨，钢厂利润如此之高，跟市场成材利润倒挂形成明显反差。造成钢厂利润过高的主要因素主要还是下半年发布的粗钢减产消息，以及钢企限产等宏观政策因素，在此影响下，原料价格或有一定支撑。

图一：镀锌管利润变化情况（单位：元/吨）

数据来源：我的钢铁网

图二：焊管利润变化情况（单位：元/吨）

数据来源：我的钢铁网

库存方面

截至7月29日，镀锌管、焊管月产量156.82万吨，月环比增加0.42万吨，年同比减少9.63万吨；管厂库存为126.01万吨，月环比增加2.37万吨，年同比增加49.69万吨；原料库存为86.6万吨，月环比增加2.05万吨，年同比增加17.41万吨；焊管呈现供需双弱态势，供给方面，管厂产量小幅增加，管厂库存出现明显增加，社会库存亦小幅下降，贸易商以去库为主，管厂销量明显下降；需求方面，受价格拉涨影响，市场观望情绪明显，加之河南等地暴雨，需求继续萎缩。

图三：全国焊管社会库存（单位：万吨）

数据来源：我的钢铁网

由于管厂库存压力较大，在低需求的背景下，厂库缓慢消化，但管厂利润处于盈亏边缘，加之目前管厂库存多数高成本资源，厂家降价意愿不强，对于焊管利润方面或存在向上修复契机。同时在“碳达峰”“碳中和”目标下，唐山等地区持续的环保限产或对上游供应造成影响，加之下半年各省纷纷发布压缩粗钢产量的消息，给供应端造成一定压力。整体看来，8月焊管价格或呈现震荡趋强态势。

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