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Mysteel:8月份国内建筑钢材价格将区间震荡运行

概述:纵观7月份,多个省份陆续出台压减粗钢任务目标,叠加限电、突发事件引发的减产,国内建筑钢材产量在中旬开始大幅下降,价格因此而大幅上涨。不过,下游用钢需求因资金偏紧仍未改善的原因而继续低迷,投机需求反而因压缩粗钢预期而明显升温,供需双弱的格局不改。8月份建筑钢材基本面如何演变,价格如何演绎?笔者尝试通过以下角度进行分析解读。

一、7月份全国螺纹钢均价大幅反弹

数据来源:钢联数据

7月份国内建筑钢材均价全面反弹,截止7月30日,主要城市螺纹钢全国均价5479元/吨,月环比上涨540元/吨。主要城市上海广州北京价格企稳反弹,三城螺纹钢价格月环比分别上涨520元/吨、700元/吨和530元/吨。

截止7月30日,Mysteel长材指数报收227.72,月环比上涨9.28%,年同比上涨45.63%;Mysteel螺纹钢价格指数报收216.74,月环比上涨11.03%,年同比上涨43.57%;Mysteel线材价格指数报收235.57,月环比上涨8.73%,年同比上涨47.58%。

二、钢铁生产企业开工率、产量均出现大幅下降

1、企业开工率高位回落

数据来源:钢联数据

7月份,山西、唐山两地复产后,月初建筑钢材钢厂整体开工率有小幅回升。行至月中,多省份陆续出台下半年压减粗钢的计划,钢厂在经过测算后陆续严格执行,叠加部分地区限电以及河南部分钢厂遭受水灾,开工率高位回落,其中长流程企业开工率下降幅度较大。

截止7月30日,螺纹钢开工率为64.59%,月环比下降0.33%,年同比下降10.82%;线材开工率为65.09%,月环比回升4.14%,年同比下滑4.14%。分工艺来看,长流程螺纹钢开工率月环比下降1.38%,年同比下降12.39%;短流程螺纹钢开工率月环比增长2.35%,年同比下降7.06%。

2、企业产量月环比、年同比均大幅下滑

数据来源:钢联数据

受开工率影响,建筑钢材产量进一步大幅下滑。分品种来看,螺纹钢产量的下滑幅度明显大于线材产品。分工艺来看,由于上半年长流程企业产量较高,故在压减粗钢背景下,长流程建筑钢材生产企业产量下降幅度明显大于短流程企业。

截止7月30日,螺纹钢周产量为328.87万吨,月环比大幅下降23.72万吨,年同比下降58.72万吨;线材周产量为153.81万吨,月环比下降7.61万吨,年同比下降9.72万吨。分工艺来看,长流程螺纹钢产量月环比下降22.91万吨,年同比下降50.42万吨;短流程螺纹钢产量月环比下降0.81万吨,年同比下降8.30万吨。

三、7月份建筑钢材整体库存小幅下降,钢厂库存压力明显减轻

1、钢厂产销出现明显缺口 厂内库存大幅下降

数据来源:钢联数据

受产量大幅下降影响,钢厂产销出现明显缺口,厂内库存逐周下降。分品种来看,由于螺纹钢产量下滑程度大于线材,其库存的下滑程度也明显大于线材。值得注意的是,线材订单较为一般,厂内线材库存环比降幅小且高于去年同期水平。

截止7月30日,Mysteel统计建筑钢材钢厂库存总量为399.38万吨,月环比减少51.53万吨,同比减少37.32万吨;其中螺纹钢库存309.68万吨,月环比减少46.11万吨,年同比减少47.40万吨;线材库存89.70万吨,月环比减少5.42万吨,年同比增加10.08万吨。

2、下游订单未见明显好转 社会库存继续增加

数据来源:钢联数据

尽管钢厂产量大幅下降导致市场供应稳中有降,但下游用钢需求受资金面影响未见明显改善,供需呈明显的紧平衡态势,国内建筑钢材社会库存月环比出现增加。分品种来看,螺纹钢社库存环比增加,线材库存环比微幅下降。值得注意的是,7月份投机需求的增加也是社会库存去化难度较大的重要因素之一。

Mysteel统计建筑钢材社会库存总量为980.85万吨,月环比增加35.17万吨,年同比减少83.22万吨;其中螺纹钢库存823.83万吨,月环比增加35.17万吨,年同比减少36.88万吨;线材库存157.02万吨,月环比下降0.33万吨,年同比减少46.34万吨。

综合厂内库存和社会库存来看,由于产量的大幅下滑,钢厂库存大幅下降,而社会库存由于用钢需求一般,投机需求的增加而并未去化,整体建筑钢材库存仅出现了小幅下降。

Mysteel统计建筑钢材整体库存总量为1380.23万吨,月环比减少16.36万吨,年同比下降120.54万吨。

四、全国日均成交量同环比下滑

数据来源:Mysteel钢材事业部

7月份受郑州地区洪水以及江苏省部分城市出现疫情影响,华中华东地区成交量明显下滑,除此以外的其他地区表现尚可,华南地区明显增长,全国成交量同环比均出现下滑。值得注意的是,7月份投机需求热度环比有明显改善。

Mysteel统计7月份全国日均成交量为18.74万吨,月环比下降3.50%,年同比下降13.88%。分区域来看,华中地区成交量环比下滑22.27%,华东地区成交量环比下滑5.83%,华南地区成交量环比增长15.18%,西南地区成交量环比增长7.30%。

五、部分钢材出口关税再调整 出口优势明显下降

数据来源:Mysteel钢材事业部

海关总署数据显示,2021年6月我国出口钢材645.8万吨,同比增长74.5%;1-6月我国累计出口钢材3738.2万吨,同比增长30.2%。6月我国进口钢材125.2万吨,同比下降33.4%;1-6月我国累计进口钢材734.9万吨,同比增长0.1%。

据Mysteel统计数据显示:2021年6月我国建筑钢材净进口3.70万吨,年内首次由净出口转为净进口。2021年1-6月份我国建筑钢材净出口201.47万吨,较去年同期增长33.32%。

7月份国内钢材出口FOB报价偏震荡运行,目前国内螺纹钢出口可成交FOB报价在860美元/吨左右,较上月上涨20美元/吨。具体来看,7月份中国内贸价格稳中趋强,各品种钢材出口价格有小幅拉涨的情况发生。海外方面来看,海外价格上涨压力较大,实际出口报价有小幅松动,除欧美地区仍然保持强势外,其余市场跌幅不一,海内外价差小幅缩小,国内出口价格优势减弱。8月1日公布其余钢材出口退税全部取消,短期内对中国钢材出口有一定冲击,出口形势较差。近期国内内贸价格上涨压力较大,预计8月中国建筑钢材出口仍将承压。

六、钢厂生产成本明显下移 建筑钢材利润大幅扩张

数据来源:钢联数据

随着多个省份压减粗钢任务的陆续出台,叠加郑州、南京突发事件的影响,钢厂产量出现大幅下滑,引发了原材料价格大幅下跌而建筑钢材价格大幅上涨,钢厂生产成本明显下移,利润明显扩张,利润率由月初的-5%恢复至14%。值得注意的是,整月废钢价格表现坚挺,电弧炉成本变化不大,高炉、电炉生产利润的差异得到明显修复。

截止7月30日,高炉厂螺纹钢生产成本为4797元/吨,电炉厂生产成本为4792元/吨,当前市场螺纹钢销售均价为5479元/吨,其中高炉厂生产螺纹钢平均利润为682元/吨,电弧炉企业生产螺纹钢平均利润为687元/吨。

七、总结:

7月份建筑钢材依旧处于供需双弱格局之中,价格的企稳原因主要是成本支撑,大幅反弹的主要原因是供应大幅收缩的预期,但值得注意的是,产量大幅快速下降的原因并不完全是执行压缩粗钢的任务,还有限电和突发事件的影响在其中。此外,7月份的成交同样受到突发事件的影响而环比下滑,如若不考虑华中、华东地区,其余的五个地区成交量环比是有所改善的,其中投机需求因供应收缩预期而有明显升温,下游用钢需求表现则较为一般。

对于8月份,从宏观层面看,7月9日的降准政策有助于实体企业现金流紧张状况的改善;7月26日提出重点房企买地金额被纳入监管,将对地产企业在核心地段竞拍土地数量和土地溢价率形成影响;7月30日的中共中央政治局会议中强调做好大宗商品的保供稳价工作,此或将对建筑钢材产量的过快下降形成一定的抑制作用,对价格大幅上涨也起到一定的提醒作用。尤其值得注意的是,部分钢铁品种关税再调整,6月份国内建筑钢材已从净出口转为净进口,考虑到国内压减粗钢,国外经济复苏缓慢问题,国内建筑钢材价格仍将明显高于国外价格,净进口将继续对内贸供应形成补充

从基本面来看,产量或因限电的结束、突发事件影响的减轻而有一定的回升空间,同时净进口也将缓解供应不足的问题,8月份供应紧张问题将有所缓解。随着突发事件的影响退去,下游用钢需求将有一定的回升空间,投机需求将由于预期的提前变现而减弱,故供需双弱格局不改。价格将因超预期后回归现实的需要而有向下调整的必要,反抽的空间也将由于宏观调控而受到抑制。预计8月份国内建筑钢材价格将出现调整,而后处于合理区间震荡运行。

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