Mysteel-8月份上海本地螺纹钢价格将在宽幅震荡中重心上移

21年7月份上海本地建筑钢材价格大幅上行，极差高达520元/吨。不过7月份上海本地价格虽涨幅明显，但特征也较为明显。既每周周尾至下周周初价格阶段性上涨明显，但行至周内多以震荡为主。

造成此特征主要原因在于期螺七月份多次在周尾收盘阶段大幅拉涨，市场在其驱动下交投氛围积极，投机需求表现活跃，价格涨幅较为明显。而周内市场实际需求并未呈现持续向好，成交的推动多以盘面带动刺激，故导致周内价格以震荡趋势为主。

目前，在限产预期不断加强、期螺盘面震荡走高的背景下，市场后市看好信心愈发强烈。然而就在7月分最后一个工作日的下午，中央政治局召开会议，会议指出“保供稳价”和不搞“运动式”减碳，这也导致市场对于限产预期出现松动，夜盘期螺大幅下跌，市场前期建立起来积极情绪快速降温，8月份行情也在多重因素的影响变得更为扑朔迷离。笔者将从以下角度对8月份上海本地建筑钢材价格的走势进行简单的分析和展望。

图表1：

数据来源：Mysteel

供给上来看，1、截止21年7月底我网调研全国螺纹钢实际周产量为328.87万吨，环比上周减少6.31万吨，减幅位1.88%。同比20年减少58.72万吨，同比减幅为15.15%。2、截止21年7月底我网调研全国螺纹钢产能利用率为72.09%，环比上周下降1.39%,降幅为1.89%。同比20年下降12.88%，降幅为15.16%。从当前图中可以明显看出全国螺纹钢产量及产能利用率明显都低于19、20年。

7月份产量较低的原因有以下几点：1、河南地区洪水导致多数钢厂处于停产状态；2、西南、华南因限电原因检修比例明显增加；3、华东区域部分钢厂检修计划也有提前。从这些变量来看，8月份随着洪水控制，河南地区钢厂生产会逐步恢复正常，西南、华南限产属于阶段性被动减产，后续影响将逐步转小。华东区域截止目前对外公布明确检修减产钢厂比例较少，8月份产量或在7月底相对低位的情况下小幅增加。但在各省份明确规定全年粗钢产量不超去年的背景下，笔者认为8月份产量即使增加也将维持低于前两年局面，另外短期产量的变化更多将会影响市场情绪的波动。

图表2：

数据来源：Mysteel

截止21年7月底，我网螺纹钢厂库调研数据为309.68万吨，环比上周减少2.1万吨，减幅为0.67%。同比20年减少47.4万吨，减幅为13.27%。7月份在钢厂减量的背景下厂库也呈现小幅降库趋势。目前8月份钢厂产量在限产仍在在继续的情况下，转给厂库的压力也会有所降低。8月份厂库库存方面或将继续呈现小幅降库且保持低于20年表现。

图表3：

数据来源：Mysteel

21年7月份上海本地建筑钢材月均成交量为2.31万吨，环比上周增加0.13万吨增幅为5.96%。但7月份由于期螺大幅升水，市场期现及投机需求增加，而实际终端需求并未出现明显回暖。8月份仍处传统需求淡季，外围区域疫情影响扩大，本地仍存在不确定性。整体8月份需求上行空间一般。

图表4：

数据来源：Mysteel

本地库存方面，截止21年7月底，上海本地库存为77.26万吨,环比上周减少1.79万吨，减幅为2.26%。同比20年，增加12.99万吨，增幅为20.21%。一方面期螺盘面升水较高，期现投机需求增加，货权未转移库存比例增加。也有一方面因为台风天气阶段性影响本地资源出入库。

8月展望

1. 供应情况，8月份因限电、洪水等因素影响的钢厂将逐步恢复正常生产，但从目前市场传出的消息来看，全国粗钢产量不超去年的目标将继续执行下去，8月份产量仍将维持低于往年运行。
2. 需求情况，从大方向看，房地产经营活动景气度处于临界值以下、30城商品房销售回落、土地购置呈现负增长、资金来源回落、房地产融资收紧政策密集出台，房地产企业压力仍然较大。但随着前期降准降息、以及后续专项债端可能会加快发行力度，需求端资金压力有缓解可能。
3. 从库存来看，7月份处于累库阶段，当前本地库存高于往年。主要原因在于盘面的大幅升水导致本地期现及投机需求增加，库存中未转移货权库存占比提高，资源流通性下降。不过现阶段代理商目前库存压力相对一般，若盘面升水未有明显变化，本地库存高位8月份将呈常态。

综合来看，8月份钢厂产量在限产的背景下即使面临波动，产量水平也将明显低于往年。本地需求环比7月或有好转，但目前不排除疫情不确定影响扩大，另外本地库存中的未转移货权资源解套冲击市场的可能，价格上行的阻力仍在。综合来看，8月份上海本地建筑钢材价格将呈宽幅震荡趋势运行，但价格重心将出现上移。

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