Mysteel：8月涂镀板卷价格仍有上行空间

概述：7月份涂镀行情伴随着市场的涨跌互相终于落下帷幕，镀锌板卷整体波动幅度较大，而彩涂板卷基本是生产企业调整幅度明显，市场现货价格变动较小。从月底各钢厂结算价格来看，本月钢厂结算给予一定的利润空间，虽然上半月价格一直上涨，但到下半月市场又出现回落，生产企业考虑到前两月贸易商存在一定亏损，因此本月结算留有空间，商家利润空间尚可。具体来看，截至7月底，全国镀锌板卷均价6917元/吨，较7月初6493元/吨上涨424元/吨，彩涂板卷全国均价为7812元/吨，较月初7544元/吨上涨268元/吨。本以为7月份行情会表现偏弱运行，贸易商月初就积极出货，可谁想行情再次出现反转，虽然涨幅不及5月份，但也给市场情绪面带去些许调整。那么，8月份又已来临，商家又将如何操作呢？笔者将从以下几个方面进行简析。

一、涂镀板卷进出口情况

从进口方面来看，据海关数据统计显示，镀锌板卷6月份进口量17.5万吨，较上月减少0.58万吨，较去年同期增加1.05万吨；彩涂板卷6月份进口量为0.5万吨，较上月减少0.14万吨左右，较去年同期减少0.65万吨。

从出口方面来看，据海关数据显示，镀锌板卷6月份出口量156.7万吨，较上月增加18.95万吨，整体增幅较为明显，年同比增加78.94万吨；彩涂板卷5月份出口量为57.21万吨，较上月增加4.46万吨，年同比增加9.59万吨左右。

关于进出口这一块，7月份也已正式对外发布一直未落地的取消镀锌板卷出口退税事宜，此消息发布以后，我们也第一时间对此进行了解读：首先回顾一下上半年的出口情况，中国镀层板卷出口量第一季度和第二季度分别为332.99万吨、449.44万吨，同比增长13.70%、50.59%，同比2019年分别增长5.79%、27.93%。2021年上半年，镀层板卷出口数量782.43万吨，占2020年镀层板卷出口总量70.52%。其次，虽然下半年取消镀锌板卷出口退税政策，但就从价格方面来看，中国地区民营厂镀锌价格仍然占据一定优势；最后，在整个国内限产力度持续发酵的作用下，其出口退税政策所带来的负面影响也将有限。

二、涂镀钢厂国内生产供应情况

7月全国130家镀锌板卷生产企业平均产能利用率为69.65%，较上月71.97%下降2.32%。从近几月镀锌板卷产能利用率来看，7月中下旬下降至70%以下，也属于今年的较低水平。笔者认为，这主要和市场需求以及原料采购成本有关。7月份市场需求处于淡季水平，下游采购情绪低迷，尽管市场价格仍在上涨，但考虑到市场消化速度缓慢，且大家囤货意愿并不高，因此很多生产企业选择在7月份进行停产检修。进入8月份以后，很多行业结束高温假，陆续进入生产状态，整体采购需求会有所提升，但笔者认为难有大幅度提升，加上下半年限产力度的加码，各生产企业能释放的产能也有限，市场行情可能会持续震荡，那么8月份产能利用率或在68%左右徘徊。

7月彩涂板卷产能利用率下降幅度更过于明显，从图中也能看出进入7月份以后直接从6月底70%下降至69%，到月底下降到67%，整月下降幅度达到1.74%。对比上半年彩涂板卷产能利用率，7月份也已进入较低水平。笔者认为，彩涂产能利用率的持续下降主要和其市场需求有关，尽管市场价格回落有限，但是下游接受度低，贸易商出货极其困难，近两月协议量基本都难完成。那么对于8月份笔者此现状很难有较为明显改善，毕竟8月份工程项目需求偏淡，可能会略好于7月，但还达不到需求旺盛的地步，因此其产能利用率或维持在67%左右。

三、涂镀板卷库存情况

从各品种的库存数据反馈，螺纹钢库存持续走高，而板材库存却处在下降状态。从7月份涂镀板卷库存来看，镀锌板卷7月初库存182.98万吨到7月底175.21万吨下降7.77万吨，彩涂板卷库存从49.6万吨到月底46.5万吨下降3.1万吨。笔者认为，库存下降可从供需两端来看，供应端减少产量且钢厂库存减少，需求端虽有下降，但市场仍有一定成交，并没有造成累库的情况。总体来看，涂镀板卷库存下降主要还是供应端减少产量，接下来8月份限产政策的实施使得供应量不会太大增加，那么库存也将持续维持低库存水平。

四、市场利润情况

7月份尽管价格出现涨跌互现的局面，但是整体价格走势仍表现向上，那么关于盈利这一块笔者也进行了了解，国营厂7月结算价较为合理，不像5月那般结算价与市场价倒挂，更多的给商家留有了一定的盈利空间。而民营厂结算价也较为合理，7月邯邢地区C料结算价5700元/吨，较上月上涨200元/吨。7月份民营厂生产成本全月均价为6441元/吨，现货价格均价为6564元/吨，按照C料到镀锌板卷的加工成本来说，华北地区民营厂加工费500元/吨，到镀锌板卷的成本大概在6200元/吨，那么对于市场和贸易商均有一定的利润空间。8月份价格很难保持平稳，随着原料成本的推高，民营厂结算可能不像7月份那般，那么利润空间可能会被压缩，建议商家把握出货节奏。

五、国内市场表现

（一）主导市场行情走势

7月除月初价格略有下降以外，其余时间基本以上涨为主，虽然谈不上大幅度拉涨，但是涨价趋势毋庸置疑，很多商家都觉得很意外。本身7月份需求就偏淡，代理商出货情况并不太好，且对于7月行情基本比较偏空，因此在月初那段时间出货量加大，可谁想中下旬以后价格又是一路上涨。从图中来看，7月全国镀锌板卷均价为6736元/吨，较上月6636元/吨上涨100元/吨，整体高低价差达到424元/吨。那么8月份笔者认为镀锌板卷依旧会维持波动行情，跟随期货盘面及市场情绪因素影响会带动现货价格上涨或下跌，但整体仍然会向上运行。

彩涂板卷7月均价为7709元/吨，较上月7702元/吨上涨7元/吨。从全月均价来看，彩涂板卷虽然呈现上涨的趋势但上涨幅度却偏窄。据悉，7月份彩涂板卷需求偏差，尽管跟随板材大环境上行，但基本也是处于跟涨状态，包括钢厂出台指导价以后，市场接受度偏低，代理商报价上调但实际出货仍有优惠空间，且协议量也很难完成。今年彩涂板卷虽然价格属于近两年的高位，但是需求却比不上往年同期，一方面今年单价成本高下游客户资金压力偏大，因此项目工程迟迟未开工；另一方面生产企业原料成本高，因此彩涂板卷无论是国营还是民营定价均不低。

（二）镀锌板卷区域价差情况

7月份随着价格的上涨，区域间的价差又出现分化，尤其是华南-华北两地备受关注，6月中下旬之后好不容易价差回归至较为正常水平，7月份又有所扩大当前华南价格低于华北地区，截至7月底两地价格相差60元/吨。不过，从前几个月来看，虽然华南地区镀锌价格偏弱，但现阶段已在缩减和其他区域的价差。笔者认为，华南地区镀锌属于偏弱状态，和热轧、冷轧相比并不会随着行情波动而有太大调整，相比来看较为稳定，并且无论是区域价差还是品种价差，华南地区均较窄。接下来，8月份如若镀锌板卷需求没有明显放量，那么价格很难有大幅度上涨，因此与其他区域的价差或将继续保持倒挂，只不过幅度不会有太大差距。

（三）锌锭与镀锌板卷价格

与镀锌板卷相比锌锭价格走势更为平稳，7月0#锌锭均价为22703元/吨，较上月22706元/吨下跌3元/吨。而镀锌板卷均价为6736元/吨，较上月6636元/吨上涨100元/吨。那么，通过价格走势可以看出锌锭价格更为平稳，而镀锌板卷整体仍有上涨，对于生产企业来说锌锭作为原料，其价格的平稳对镀锌的生产至少在成本上不会有太大压力。

六、8月市场分析预测

7月份行情处于调整状态，但整体呈上涨趋势。需求端并未有很好改善，下游客户无论是订单还是采购意愿均表现偏弱，因此上半月商家出货节奏较快，本月钢厂考虑前两月商家的亏损，因此结算给予一定盈利空间，整体盈利情况好于5、6月。8月份以后随着镀锌取消出口退税政策以及各地限产减量消息的不断发酵，多空因素交错进行。总体来看，笔者认为镀锌板卷与冷轧板卷相比并不算强势，整体上涨幅度有限，因此8月份跟随整体大环境仍将处于盘整震荡行情，总体趋势仍有上行空间，情绪面并不会过于悲观，建议商家谨慎高位备货。

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