Mysteel：7月东北螺纹钢南下利润多数不及本地

【核心观点】

1、因减限产措施致山东供应整体收缩、价格出现较大幅度拉升，加上与东北运距更近、运费更低等原因，青岛在7月份成为北材南下最佳标的市场。

2、因东北价格处在相对较高水平，7月份除青岛外、其余城市螺纹钢投放利润均不及沈阳。

3、7月份广州市场价格修复性上涨，样本钢厂广州方向螺纹钢投放利润扩张速度最快、幅度最大。

4、东北部分钢厂8月份检修减产供应小幅收缩，加上期现操作量大导致可流动资源整体偏少，预计8月份螺纹钢本地投放利润高于多数南下标的市场利润的状况或持续存在。

一、广州价格快速修复，北材南下利润回复

从市场价格来看，7月底海口市场螺纹钢价格仍处于最高价格水平，广州次之，但由于海口、广州市场价格为理重（过磅、检斤）价格，按国标换算后海口价格仍处于最高价格水平，青岛市场价格居第二水平，广州市场价格与上海市场价格接近；盘螺方面，海口市场价格处于最高价格水平，青岛再居第二、广州第三。

从近两月价格变动来看，7月份华南区域螺线补涨明显，华东、华北及东北价格拉涨相对缓和，华南区域价格大幅拉升后、东北建筑钢材北材南下投放利润快速回复，同时青岛因山东区域钢厂减限产导致供应收缩影响，同比拉涨幅度最大，加上运距相对较短、运输成本更低，是东北地区建筑钢材北材南下的上好选择。

北材南下主要标的市场螺纹钢、盘螺价格变化（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据

注：表列螺纹钢、海口价格为理重价格，其余城市为理计价格。

数据来源：钢联数据

二、价格高运距短，青岛利润最高

1、7月螺纹钢青岛利润最高，为348元/吨

从月末利润来看，截至7月底，样本钢厂螺纹钢沈阳、青岛方向投放利润最高，广州方向利润最低，从利润扩大幅度来看，7月广州方向利润扩张速度最快，较华东、华北区域高102-152元/吨。

从月均利润来看，7月份样本钢厂螺纹钢青岛方向利润最高，为348元/吨，较其他区域高33-233元/吨；从虽然广州方向月末利润回复明显，但月均同比较6月份仍减少94元/吨，是主要标的市场中唯一环比减少的城市；同比来看，由于今年南北价差整体收缩、样本钢厂本地投放利润同比增幅大大高于南下标的市场。

样本钢厂螺纹钢主要标的市场投放利润模拟（单位：元/吨）

数据来源：我的钢铁网东北资讯小组整理

数据来源：我的钢铁网东北资讯小组整理

2、上海盘螺价格快速回升，利润扩张幅度最大

从月末利润来看，7月样本钢厂盘螺投放利润海口方向最高、为279元/吨，较其他城市搞50-190元/吨；从利润扩张幅度来看，7月份广州方向投放利润扩张最快、其次青岛；同比变动来看，月末利润青岛扩张幅度最大，较其他区域高200-150元/吨。

从月均利润来看，7月样本钢厂盘螺青岛方向利润最高、为447元/吨，较其他城市高124-133元/吨，从扩张幅度来看，环比扩张幅度的最大的为上海438元/吨，较其他城市高73-389元/吨同比扩张幅度最大的则是海南、较去年同期增加232元/吨，较其他市场高60-155元/吨。

样本钢厂盘螺主要标的市场投放利润模拟（单位：元/吨）

数据来源：我的钢铁网东北资讯小组整理

数据来源：我的钢铁网东北资讯小组整理

综合来看，受压减粗钢产量等消息刺激、7月份全国建筑钢材市场价格出现不同幅度拉升，华南区域补涨动作明显，价格回复至较高水平，而山东方向因减限产措施致供应整体收缩、价格也出现较大幅度拉升，加上山东与东北运距更近、运费更低，青岛在7月份成为北材南下最佳标的市场。不过值得一提的是，由于今年南北价差整体收缩、北材南下多数标的市场螺纹钢投放利润较本地投放利润偏低，考虑到当前东北地区部分钢厂8月份检修减产以及期现操作量大导致可流动资源整体偏少的情况，预计8月份螺纹钢本地利润整体高于南下利润的状况或持续存在。

【样本说明】

1、本报告以东北地区某建筑钢材生产企业为样本，据其采购、生产等数据建立模型，稳中所列内容及数字、仅代表该模型导出结果；

2、文中螺纹钢市场价格中除广州、海口为过磅（检斤）价格，其余均为理计（检尺）价格，盘螺价格均为过磅（检斤）价格；

3、文中螺纹钢利润模拟版块中广州、海口已按照国家标准（GB/T 1499.2-2018，±4%）做换算处理。

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