核心观点：纵观全局，铁矿石价格大幅下挫，废钢跌势小于矿石，导致废钢价格优势不足；另一方面，本周电炉钢厂利润收缩，长流程钢厂依旧存在检修、减产等多重因素扰动，废钢整体需求难有大幅提升，目前市场也多以积极出货为主。不过，考虑到今日螺纹、热卷期货反弹，对市场心态有所提振，预计本周末国内废钢市场跌势将有所收缩，整体或依旧呈现为偏弱震荡，调整幅度集中在20-50元/吨。
【价格方面】国内价格连续下行 国内外持续倒挂
1、国内废钢跌势放大 市场信心受挫
周三至今国内废钢市场价格整体走跌，区域变化来看，南北区域由走势差异化明显转变至同步下跌，且南方地区跌幅高于北方地区。截止到8月20日，Mysteel废钢价格指数在3723.5，周环比降0.12%，月环比增0.1%，年同比增45.73%。数据来看，由于周初市场价格趋强调整，虽近几日全国市场价格快速走跌，但整体较上周五跌幅有限，从年同比来看，目前废钢价格依然处于高位。
受近日期螺、螺纹钢现货、铁矿石价格大幅下跌影响，废钢市场信心明显受挫，加之沙钢下调废钢采购价格50元/吨，废钢基地、货场以及码头纷纷降价出货，市场悲观情绪蔓延。但是从铁废差来看，现废钢价格仍低于铁水成本，废钢性价比尚在；从螺废差、板废差来看，废钢经济效益较强。考虑到限产力度或加大以及铁水成本进一步下移，废钢需求势必受限，与此同时，螺纹钢现货价格或继续下探，利空废钢市场。
2、国际废钢下跌为主 价格持续倒挂
数据来源：钢联数据
进入8月份，常见的季节性因素在驱动国际废钢市场，需求放缓情况下，价格多以下跌为主。日本因奥运会和多地钢厂夏季检修等因素影响本国废钢价格下跌，但高等级废钢又受到周边进口国家的助推，因此品类间价差也持续拉大。价差方面，以进口主流料型HS为例，其CFR到港价比国内重废价格高570元/吨左右，价格持续倒挂，现阶段少有订单达成。
【需求方面】期螺收涨提振市场信心 废钢需求或止降转稳
数据来源：钢联数据
政策性限产控产的落实以及限电放松使得全国钢厂废钢日耗量区域间差距进一步拉大。据Mysteel调研了解，截至8月19日，我的钢铁61家钢厂废钢日均消耗量3383.93吨，周环比上升156.32吨；增幅4.84%；月环比下降258.57吨，降幅7.1%；年同比下降0.74吨，降幅0.01%。分区域来看，本周华东区域钢厂废钢日耗继续往下探，而华北和华中区域钢厂用废意愿反而进一步升级，区域分化愈加明显。其中华东区主要系本周以江苏为代表的区域钢厂普遍开始落实限产政策，截至8月19日，Mysteel调研结果显示已有17家钢厂公开限产计划，多采用设备检修、降产量等方式，废钢用量或将近一步降低。华南和华北区域多地限电政策解除，电耗成本下降，叠加部分钢厂复产的影响，短期废钢日耗猛增。
数据来源：钢联数据
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本周独立电弧炉利润整体呈下降趋势，主要系成本方面窄幅震荡，但成材方期现价格大幅下跌，钢厂利润空间被挤压。目前本周独立电弧炉成本周环比增加14元/吨，且区域分化，涨跌互现；而独立电弧炉钢厂平均利润为373元/吨，谷电利润471元/吨，周环比下降70元/吨，月环比增加57元/吨。其中华南区域利润仍位居榜首，谷电利润达756元/吨，主要系该区域前期限电导致废钢价格远低于全国平均水平，现阶段限电放松使得钢厂产能上升，钢厂利润相对可观，与此同时区域分化也愈加明显。
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截止到8月19日，Mysteel调研全国71家独立电弧炉钢厂，平均开工率61.38%，周环比下降1.23%，年同比下降10.94%；产能利用率61.60%，周环比增加1.04%，年同比增3.35%。当前限电影响逐步减小，而限产影响逐步加大，开工率整体或将保持低位。当前电弧炉钢材利润可观，除受限电及限产的影响外，钢厂多积极生产，产量有一定支撑，同时存在限电及限产影响等不确定因素，钢厂开工率及产能利用率也将频繁浮动。随着今日下午黑色尾盘大幅拉涨，再次调动市场情绪，钢厂方面开工积极性或将得到提振，周末对废钢用量需求或将维稳。
【到货情况】情绪面扰动 钢厂到货情况转好
数据来源：钢联数据
近期受黑色系盘面大幅下跌影响，商户看空情绪加剧，操作多以快进快出为主，因此近期各钢厂到货情况略有好转。截止8月19日，我的钢铁61家钢厂废钢日均到货量3395.1吨， 周环比增加121.1吨，增幅3.7%；月环比增加292吨，增幅9.41%；年同比上升285.27吨，增幅9.17%。从数据上来看，除华东地区外，近期各区域钢厂到货量明显提升，且当前到货水平多高于往年同期水平，后期随着跌价情绪的持续扰动，商户出货速度或将进一步加快，各钢厂到货情况或将延续前期趋势。
数据来源：钢联数据
华东主导钢厂到货不断减少，供应端逐步趋紧。据了解，由于受到设备检修、疫情反扑等不确定性因素影响，市场谨慎情绪增强，近期成材期现市场走势偏弱，且矿石价格有继续走降预期，对于市场情绪打压明显，不过由于当地废钢资源紧张，钢厂到货量整体走降，本区域废钢供应端逐步趋紧。
【库存情况】总库存尚可 库存可周转天数维持涨势
数据来源：钢联数据
Mysteel数据显示，截止8月19日，我的钢铁网61家钢厂废钢库存总量278.66万吨，较上周增2.47万吨，增幅0.89%，月环比上升0.18万吨，增幅0.06%，年同比增加28.68万吨，增幅11.47%。全国总库存来看，目前略高于近两年同期水平；分区域来看，华北地区废钢库存远高于近两年同期水平，华东、华中地区与近两年同期水平基本持平；另外，华北、华中地区废钢库存较上周均有一定程度的下降。
数据来源：钢联数据
从库存可使用天数来看，全国总体水平维持增加趋势，Mysteel数据显示，截止8月19日，全国61家钢厂废钢库存可周转天数为14.4天，周环比增加1天，月环比增加3.7天，年同比增加3天。数据显示出，国内废钢市场需求依旧存在小幅的下降，因而在总库存增幅并不大的情况下，废钢平均可周转天数保持了明显的上扬。分区域来看，华东地区钢厂废钢库存平均可周转天数大幅上行，华中、华北地区均有小幅下降。
综合来看，近两日国内废钢市场全面下行，黑色系期货大幅下挫，铁矿石、螺纹钢现货明显下滑，市场整体信心受挫，多数贸易商为规避风险，积极出货；导致到货、库存数据表现较好。与此同时，各地钢厂废钢需求保持分化局势，电弧炉利润虽略有收缩，但整体表现依旧可观。叠加今日黑色系期货走势好转，成品材现货跌势放缓，预计本周末国内废钢市场保持偏弱态势，但跌势或有所收缩。
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