前言:145mm热轧窄带钢一般而言指规格在136-235mm之间，作为热轧带钢的一个小品类，以其对市场动态的敏感性，备受钢铁从业者的关注。唐山地区生产145mm带钢的厂家分为长流程带钢厂和短流程调坯轧材厂两种，各厂以其下游客户群体需求来确定主产规格，其资源既有重合竞争又存在差异，共同补充着市场对不同细分规格的需求。
一、145mm带钢价格
本周唐山、天津地区145mm热轧带钢价格涨跌互现，截至发稿时，唐山地区主流145mm带钢厂家报5400-5450元/吨，天津地区主流145mm带钢厂家报5480元/吨，较上周五涨30元/吨。本周窄带价格先扬后抑，周四、周五两天在黑色系期货趋弱带动下，加之成体成交受阻，企业盘中多降价促销。
表1：唐山及天津地区145mm带钢价格汇总
数据来源：钢联数据
价差上看，截至发稿时，唐山地区355mm热轧带钢价格为5550元/吨，145mm与355mm系列带钢价差为-100元/吨，宽窄价差逐步修复，但替代效应依然微弱。
图1：唐山地区145带钢与355带钢价差情况
数据来源：钢联数据
二、145mm热轧窄带钢供给和利润情况
1.原料成本坚挺
本周原料钢坯价格坚挺，仓储现货报4960-4970元/吨，较上周持稳。LNG方面，自今年6月以来，工业用天然气价格一路缓步上行，目前迁安地区LNG价格已涨至5770元/吨，折合3.89元/m³，原料端价格较为坚挺，为窄带价格提供一定支撑。
2.供给温和释放
本周唐山地区独立轧材企业陆续通过环保验收，过审企业有序复产，市场供给进一步释放。据我网监测：唐山地区145mm带钢开工率53.85%，周环比增7.69%；产能利用率52.17%，周环比增12.52%。本周唐山地区145mm热轧窄带钢集中复产，产能利用率回升，对于前期市场存在的145mm热轧窄带钢现货资源紧缺的问题得到一定改善。
3.产业利润集中
利润上看，当前部分终端库存低位，脚手架管等产业利润倒挂，生产受阻。反观窄带企业，八月份受限产影响，市场供需失衡，窄带价格易涨难跌，各厂平均利润仍有187元/吨，且多家订单已达10-15天，窄带生产积极性较高。窄带产业链利润集中于生产端，下游承接企业利润微薄。
总的来看，下周仍有部分窄带企业恢复生产，145mm热轧带钢供给呈温和释放，供需格局短期面临压力，窄带利润或承压下行。
图2：唐山地区热轧窄带钢价格及利润走势
数据来源：钢联数据
从近期成交来看，本月在市场开工率较低的情况下，供应量减少，已知在产企业成交活跃，检修企业以出库存为主，共同把价格推向了阶段性高位。随着市场的复产增加，供应量随之正比增长，因此145mm热轧窄带钢价格小幅回调。从而推断出，市场对于高价资源存在一定谨慎态度。但随着价格小幅回调，市场接受能力复苏，成交量大幅提升，从中得出结论，145mm热轧窄带钢下游需求属于正常态，需求有进一步复苏迹象。
三、下游终端企业生产情况
唐山脚手架管开工调查：本周唐山脚手架管99条生产线，停产90条，开工率9.09%，较上周持平。当前脚手架企业利润微薄，生产积极性偏低，整体采购量偏低。另外架子管市场行情存在周期性，在管带产业链中，架子管并不是145mm热轧窄带钢唯一的承接方，在其市场需求低迷时，方管及方矩管等作为补充产品成为窄带的主要消耗。且今年来唐山及周边地区方管厂家接单良好，部分老牌厂家资源供不应求，也为145mm带钢价格提供一定支撑。除此之外，当前下游镀锌、精密管等终端接单尚可，需求有所增加。从终端需求来看，目前145mm带钢主要承接方为镀锌、方管、精密管为主，其他领域相对较少。
综上所述，供给温和释放的现实叠加终端需求复苏的预期，唐山地区145mm带钢供需结构或迎来变局，预计下周窄带市场或在原料及需求的推动下，震荡趋强运行。