Mysteel周报：冷轧结算成本偏高 社库同比仍较高（8.20-8.27）

概述：本周全国冷轧价格震荡上行，市场成交一般。基本面看，冷轧产量周环比增加，厂库微增，社库均有下降。回顾本周冷轧市场，商家多以出货为主，市场成交一般，低位成交尚可。冷热价差看，热轧原料价格受电子盘弱势运行的影响，价格跌幅相对较大，冷热均价持续差扩大到800元/吨左右。钢厂订货看，由于8月市场需求仍不及预期，商户9月订货较为谨慎，加之本月结算价格反馈认没有利润甚至出现倒挂。

【价格方面】

截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为6490 元/吨，环比涨19元/吨。主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价6360元/吨，周环比涨70元/吨；上海市场1.0mm宝钢青山冷卷报价6410元/吨，周环比涨40元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价6400元/吨，周环比涨20元/吨。

数据来源：Mysteel我的钢铁网

【供给方面】

Mysteel监测的29家冷轧板卷生产企业中，本周开工率87.23%，周环比增加2.12%；钢厂产能利用率82.30%，周环比增加0.4%；钢厂周实际产量为83.30万吨，周环比增加0.4万吨；钢厂库存32.34万吨，周环比增加0.2万吨。

数据来源：Mysteel我的钢铁网

【库存方面】

26日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存116.81，周环比减少0.82，月环比减少0.75，年同比增加7.58。（单位：万吨） 26日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存184.72，周环比减少0.67，月环比减少2.35，年同比增加17.87。（单位：万吨）

数据来源：Mysteel我的钢铁网

【重点市场阐述】

上海冷轧：本周上海冷轧现货价格稳中上行，商家操作以出货为主，市场成交一般，低位成交尚可。具体价格方面：截至发稿1.0鞍卷6450，本卷6400，鞍板6700，本板6630，青山卷6400，唐二卷6400，首卷6450，邯卷6400；1.5-2.0各大钢厂6370-6440（单位：元/吨）。较上周卷上涨40元/吨，盒板上涨130元/吨。库存方面，8月26日本网所盘上海全体仓库冷轧72.95万吨，周环比减少0.45万吨，延续上周去库趋势。冷热价差方面：热轧原料价格受电子盘弱势运行的影响，价格跌幅相对较大，冷热价差扩大到790元/吨。钢厂方面，鞍钢本钢检修计划落地。具体政策为：鞍钢计划于9月5日-9月30日对1号冷轧轧机检修26天，合计影响产量约8万吨。本钢计划自9月10日-9月21日对三冷轧机进行为期12天的检修，合计影响冷轧及镀锌产量约12万吨。市场方面，盒板资源供应较为紧张，涨幅较多。本周市场买涨不买跌，下游终端谨慎观望为主，成交一般。据市场反馈七月份由于冷轧需求不及预期，商家实际八月份订货及到货量相对较少。中小散户由于订货成本较高，库存处于低位，压力较小。临近月底，市场上部分大户由于资金压力，低价出货意愿较强。就下周而言，目前上海整体库存继续处于高位，大户资金压力较大，主流操作依然以出货为主，而下游终端需求完全释放仍然需要时间，综上所述，预计下周上海冷轧价格或将窄幅震荡运行。

乐从冷轧：本周乐从冷轧板卷价格涨跌互现，钢厂间价差扩大。现货均价为6360元/吨，较上周上涨2元/吨。截至发稿：现1.0*1250*C鞍钢冷卷6400元/吨，1.0*1250*C柳钢冷卷6330元/吨，1.0*1250*C本浦冷卷6340元/吨。据悉，由于本周鞍钢、本钢等北方国营大厂发布9月份检修计划，预计影响冷轧产量14万吨左右。加之25日各大钢厂出台本月结算价格，市场商家普遍反馈处于倒挂边缘，基本没有利润，故挺价意愿较强。主流资源方面，商家表示钢厂发货正常，资源配置较为齐全，但由于期货电子盘频繁跳水，下游需求较差，现货市场普遍存在暗走现象。库存方面，据Mysteel最新统计，本周华南市场冷轧库存46.5万吨，较上周减少0.46万吨。综合来看，目前上有国家“保供稳价”制约，下有“压减粗钢产量”政策支撑，现货市场价格陷入涨跌两难局面，预计下周乐从市场冷轧板卷价格或将震荡偏弱运行。

京津冀冷轧：市场方面，本周冷轧市场价格先扬后抑，周五成交有所好转，但整体依然偏弱，市场心态依旧疲弱。供应方面，本周京津冀地区钢厂开工率为91%，较上周持平，实际产量较上周有所增加，主要受唐山地区钢厂复产所致。库存方面，本周天津市场库存为3.83万吨，较上周减少0.02万吨，京津冀市场社会库存连续几周下降，其中天津市场降幅较为明显。下游方面，高成本压力下，利润受到挤压，加之需求表现不佳，终端用户多持谨慎观望心态，按需采购为主。综合来看，预计下周京津冀冷轧卷板市场价格或盘整运行为主。

华中冷轧：本周武汉市场冷轧价格略有回落，但整体下调空间有限，部分商家为提高出货量适当给予优惠政策。现宝钢青山1.0mm报价6460元/吨，较上周下调20元/吨。据悉，当前贸易商库存维持在2000吨左右，属于偏低水平，且9月份订货量仅有正常订货量的一半，因此后期资源将越来越少。当前笔者认为供需双方存在矛盾点，首先供应方资源偏紧，市场投放量减少，其次需求迟迟未有明显起色，部分商家从最先看好9月份行情到现在谨慎观望。总体来看，武汉市场冷轧受外围市场影响偏少，或根据商家自身库存及订货成本挺价出货。

展望下周，笔者预计国内冷轧价格或呈现窄幅震荡运行为主。供给端看，9月份部分钢厂进入检修，冷轧供应量有所减量；市场情绪面，临近月底，部分商户资金面压力尚存，出货意愿较强，不排除有暗降抛货可能；受7、8月需求不及预期，冷轧社库同比增幅10%左右；下游传统行业需求无明显回暖迹象，情绪面整体偏空。综上所述，预计下周国内冷轧价格呈窄幅震荡运行。

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