Mysteel调研：8月全国钢铁行业PMI小幅回升 终值45.0%

2021年8月份中国钢铁行业PMI为45.0%，环比回升1.7个百分点。分指标来看，本月新订单、出厂价格、产出、新出口订单指数均继续回落，成品材库存指数小幅回升，表明8月份国内钢铁行业供需基本面仍维持两弱格局，不过本月原料采购价大幅回落，国内外原料采购量也有小幅回升，后期生产有望回暖。8月份国内钢材市场呈大幅波动、涨跌频繁态势运行，具体来看，月初受“运动式减碳纠偏”“保供稳价”等政策影响，黑色系商品期货大幅下挫，钢材现货价格快速下跌近200元/吨；而后随着价格快速下跌后悲观情绪释放，以及各地粗钢减产压减产量等措施落地，现货价格低位小幅回升；但行至中旬，7月宏观数据发布不及预期，引发市场对后市需求的担忧，现货价格再度遇挫；直至后半月，随着期螺低位反弹，市场成交小幅回暖，钢材价格低位缓慢上涨。面对即将步入的9月份，旺季需求能否如期兑现，下面笔者从PMI各项指数进行分析解读。

图一、Mysteel中国钢铁行业PMI指数

图二、Mysteel中国钢铁行业PMI分项指标

一、国内主要钢材品种价格小幅回调

1、国内螺纹钢均价冲高回落

图三、全国螺纹钢价格走势

截至8月30日，Myspic国内钢材价格综合指数202.32，月环比下跌2.86%，较去年同期相比上涨41.43%；国内长材指数为221.48，月环比下跌2.74%，较去年同期上涨40.19%；螺纹钢指数为210.09，月环比下跌3.07%，较去年同期上涨37.97%。

8月份全国建筑钢材价格小幅回调。截至30日，全国主要城市20mmHRB400E材质螺纹钢市场平均价格在5304元/吨，月环比下跌148元/吨，较去年同期上涨1440元/吨。

2、国内热轧均价冲高回落

图四、全国热轧卷板价格走势

截至8月30日，国内扁平材指数为183.99，较上月环比下跌2.99%，较去年同期上涨42.88%；其中热卷指数为203.86，较上月环比下跌3.83%，较去年同期上涨42.95%。

截至8月30日，国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为5743元/吨，月环比下跌133元/吨，较去年同期上涨1714元/吨。

二、限产限电逐步落实 钢厂供给继续回落

8月份，全国钢铁行业钢厂产出指数较7月份低位回升8.6个百分点，终值40.0，不过仍处于荣枯线下方。具体来看，随着多地限产政策逐步落实，8月钢厂自发性停产检修计划陆续执行，同时西南、华南等地限电政策再次执行，导致8月国内钢铁供给继续收缩。

从相关指数来看，本月成品材出厂价指数大幅回落41.8个百分点至45.5，钢厂成品材库存指数回升11.4个百分点至49.5，均处于荣枯线以下，表明8月份钢价震荡趋弱走势下，钢厂去库节奏放缓。本月原料端表现分化，铁矿石价格大幅下挫，而焦煤焦炭再创高点，从采购情况来看，本月原材料采购价指数回落23.4个百分点至32.6，国内原材料采购量指数回升2.8个百分点至48.6，国外原材料采购量指数回升1.1个百分点至41.2。

相关数据来看，Mysteel预估8月中旬粗钢产量继续回落，全国粗钢预估产量2925.10万吨，日均产量292.51万吨，环比8月上旬下降1.28%，同比去年下降2.02%。从成材品种来看，8月26日Mysteel监测国内五大品种生产企业周产量为1012.94万吨，较7月29日增加6.1万吨，五大品种钢厂库存为621.96万吨，较7月29日增加11.04万吨。对于9月份而言，随着近期钢厂生产盈利回暖以及部分检修、限电等影响结束，9月份钢铁供给或有小幅回升的空间。

图五、钢铁生产企业产出指数

图六、钢厂成品材库存指数

三、铁矿石价格偏弱运行 生产利润有所扩大

8月份原材料采购价格指数32.6，环比大幅下滑23.4个百分点，跌至荣枯线以下。截止8月30日，Mysteel数据显示，Myipic综合指数为160.50，环比上月下跌20.82%，同比去年上涨25.20%。其中进口矿环比上涨23.13%，国产矿环比上涨28.62%。

8月份原材料库存指数43.1，环比下降1.4个百分点，连续17个月处于荣枯线之下。截止8月30日，Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为12920.90万吨，环比上月增加125.12万吨，日均疏港量296.48万吨，环比上月略有回升。Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存为10552.23万吨，月环比减少45.55万吨。

8月份需求淡季效应仍存，钢厂新增采购订单较为有限，同时多地钢厂公布限产、检修计划，铁水产量明显下降，9月份虽有部分高炉复产，但增量有限，整体产量仍处于相对低位。而随着发运港口泊位检修的结束，澳大利亚、巴西整体发运量有所增加，在库存小幅累积的情况下，预计8月份铁矿石价格仍有下行空间。

图七、原材料采购价格指数

四、市场淡季效应仍存 下游需求释放有限

8月份，全国钢铁行业新订单指数45.5，月环比微降0.9个百分点，继续处于荣枯线之下。

由于突发自然灾害、疫情反复等原因，8月份下游备货节奏较为缓慢，采购量维持相对低位，其中7月房地产供应端显著降温，房企购地面积继续下跌，房屋新开工面积同比增速由正转负，此外汽车行业芯片短缺现象也未有明显缓解，继续影响汽车产量和销售。不过从我网162家施工企业调研数据来看，项目开工率明显提升，同时随着各地专项债投放进度加快，下游企业资金压力有所缓解，后期部分项目或将出现赶工需求。

另一方面，从我网调研的下游制造业订单情况来看，9月份汽车、家电、机械行业生产订单环比8月均有所增加，造船及电梯行业则延续高增长态势。在疫情得到有效控制和灾后重建的情况下，后期下游用钢需求整体呈增加态势。

图八、新订单指数

五、出口成交整体冷清 出口报价稳中趋弱

8月份全国钢铁行业新出口订单指数38.3，较7月份继续回落0.5个百分点，为去年5月份以来最低。海关总署数据显示，2021年7月我国出口钢材566.9万吨，同比增长35.6%；1-7月我国累计出口钢材4305.1万吨，同比增长30.9%。7月我国进口钢材104.9万吨，同比下降51.4%；1-7月我国累计进口钢材839.7万吨，同比下降15.6%。

具体来看，8月份国内钢材出口FOB报价震荡偏弱运行，目前国内螺纹钢出口可成交FOB报价在830美元/吨左右，较上月下跌30美元/吨，热轧板卷出口可成交FOB报在945美元/吨左右，较上月持稳。具体来看，8月份国内内贸价格震荡趋稳运行，各品种钢材出口价格受成交趋弱影响，上涨动力不足。海外方面来看，目前海外价格上涨压力较大，实际出口报价有小幅松动。欧美地区板材类价格上涨趋势减缓，美国热轧价格报至2100美元/吨，欧盟热轧较上周下跌20美元/吨至1335美元/吨，其余市场皆以震荡偏弱为主，中国产品价格竞争力进一步降低，整体成单情况较为惨淡。近期国内内贸价格九月份有上涨预期，预计下月中国钢材出口价格或将小幅度跟涨。

图九、新出口订单指数

纵观8月份，国内钢材市场呈大幅波动、涨跌频繁态势运行，具体来看，月初受“运动式减碳纠偏”“保供稳价”等政策影响，黑色系商品期货大幅下挫，钢材现货价格快速下跌近200元/吨；而后随着价格快速下跌后悲观情绪释放，以及各地粗钢减产压减产量等措施落地，现货价格低位小幅回升；但行至中旬，7月宏观数据发布不及预期，引发市场对后市需求的担忧，现货价格再度遇挫；直至后半月，随着期螺低位反弹，市场成交小幅回暖，钢材价格低位缓慢上涨。对于即将到来的9月份，笔者认为，国内钢材市场供需基本面有望进一步改善。具体来看，供给方面，进入9月各地钢厂仍将继续执行粗钢产量同比平控的任务，整体粗钢产量将维持低位运行，不过近期原料铁矿石大幅下挫，成材价格小幅回暖，钢厂盈利有所好转，9月产量或有小幅回升空间。需求方面，9月为传统需求旺季，虽然今年受洪涝以及疫情等影响七八月份需求都不如人意，不过随着高温多雨天气的结束，工地将加快项目施工进度。同时近期地方债发行明显加速，也将在一定程度上改善市场资金面，提振钢材下游消费的增长。不过近几月随着政策落地以及价格竞争优势消退，钢材出口明显回落，原有外贸转向内贸的情况下，也将增加国内的供给。综合而言，预计9月份国内钢材供需基本面有望双双回暖，国内钢铁行业PMI或小幅回升。

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