Mysteel月报：9月江苏建筑钢材价格有望偏强运行

概述： 7月份江苏建材钢市在库存压力较大，长时间暴雨叠加疫情影响下，呈现出稳步上行的趋势。8月份市场价格受多方消息扰动，以及铁矿成本下降的影响，江苏建材价格出现一定程度的重心下移，不过钢厂盈利仍然可观。临近9月传统旺季，江苏建材市场将如何运行？笔者将作简要分析。

一、省内建材价格8月重心下移

图一：1-7月份江苏省主流螺纹钢价格走势图 数据来源：Mysteel

回顾价格方面，截止8月31日，南京市场主流螺纹钢销售价格5370元/吨，较7月底（5490元/吨）下跌120元/吨，跌幅为2.2%。8月份省内钢市在整体偏弱的环境下度过，成交表现一般，不过市场库存及钢厂库存压力不大，商家对金九银十较有信心，在铁矿成本大幅下降的情况下，8月份成材表现相对坚韧。全国来看，8月份表需表现弱于去年同期，不过受限产影响，产量下降的更多，螺纹总库存量较去年去库速度稍快，随着旺季的到来，我们对九月省内建材市场呈乐观态度。

二、7月省内粗钢产量已低于去年同期

图二：江苏省粗钢产量 数据来源：Mysteel

1-7月份，据统计局数据显示江苏省粗钢累积产量在7415.06万吨（处理数据时1-2月份用的累积产量，其余用的统计局各月产量数据，和直接使用6月份累积产量稍有区别，不妨碍了解大体情况，数据仅供大家参考，在此说明）。同比上涨了752.09万吨（如若直接采用累积数据，同比上涨647.02万吨），涨幅11.29%。可以发现进入七月份，省内粗钢产量首次出现同比下降，这也是铁矿石7月中下旬开始下跌的主导原因。另外8月份省内钢厂检修也十分明显，预计8月份数据仍是同比下降的态势。

图三： 7月份江苏省建材产量走势图 数据来源：Mysteel

截至8月27日，省内建筑钢材产量101.49万吨，同比2020年下降16.02万吨，同比2019年下降21.31万吨，环比也是出现大幅下降。8月省内建筑钢材平均周产量106.91万吨，环比7月115.88万吨，下降8.97万吨。由上图可以发现，7月份以来省内建筑钢材产量快速回落，这导致了省内资源偏紧，叠加期货下跌部分期现公司甩前期吃的大厂资源，使得前不久大小厂的价格快速拉近。笔者预计，随着限产进一步加严，产量或将保持低位运行，为后市提供有效支撑。

三、消费韧性十足 库存降速加快

图四：江苏省建筑钢材社会库存同比 数据来源：Mysteel

截至8月26日，江苏省内统计样本建筑钢材社会库存量为100.57万吨，周环比下降4.13万吨，去库速度较去年明显加快。预计随着下半年限产的严格执行，省内建筑钢材去库速度将持续较去年明显加快。这也是在铁矿价格塌陷之后，成材市场依旧在高位运行的底气所在。

四、后市展望

当前钢市可谓变化多端，八月份多重消息扰动，例如对运动式减碳的解读及纠偏；期价表现混乱，铁矿塌陷，双焦暴涨，成材震荡。基本面供需偏紧，高层不断传递保供稳价及打击炒作的信号，价格处于高位，许多人看涨而不敢追多；下游需求周期性减弱，不过对此解读有分歧，部分认为市场资金短缺及需求走弱，后期仍然看萎靡，部分则解读为后面将有更多的潜在需求。

当前市场表现偏中性，并没有太明显的矛盾。价位是对于整体宏观环境的客观表现，近期各个品种涨跌及震荡也是符合其各自基本面的。以成材方面来讲，未来确定性的产量低位，需求增加，库存压力不断减小。笔者认为即使需求同比有小幅的萎缩，市场仍然会表现韧性十足，不宜过分看空。此外省内商家对后市有信心，操作上也比较稳妥，库存压力不大。相信在金九月需求逐渐释放的过程中，省内建材市场将迎来温和走强的趋势。

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