Mysteel月报：9月河南建筑钢材涝疫重创后承压运行

概述：回顾8月份，河南建筑钢材价格呈现快速回落后，震荡趋弱的过程。由于7月超预期上涨后，8月初随着期盘的大幅下调，市场心态谨慎观望，低价抛货降库为主，导致月初市场价格快速下跌；而市场价格理性回归后，受限本地疫情影响，运输及交易不畅，市场价格处于区间震荡过程；下旬疫情逐步恢复，外来资源流入加大，省内钢厂陆续复产，供强需弱局面，导致价格弱势下行。疫情结束本地连逢大雨，商家较为关心9月份河南建材价格是否有可操作空间。下面笔者通过几个方面作简要分析。

一、8月价格高位回落

数据来源：钢联数据

从具体价格情况来看，8月份郑州建材价格高位回落，月初2个工作日下跌140元/吨，急跌后转弱势震荡运行。截止至8月31日，郑州建筑钢材价格在5260元/吨，月环比下跌190元/吨。从区域价差来看，太原、西安地区价格与郑州区域价差均值分别为-1元/吨、-119元/吨；8月疫情影响，外来资源进出困难，郑州市内货物运输也受限，本地市场处于有价无市状态，商家报价相较外围坚挺，目前疫情管控解封后，区域价差合适，近期外来资源有加大投放量预期。其中主要关注部分山西钢厂厂库前移至河南区域，此前疫情期间山西资源发往河南区域暂缓，而山西地区需求未能及时消化，个别钢厂库存增量大，近期本地运输恢复，已陆续批量到货，明显加重河南区域社库压力。另外关注西安9月中旬全运会情况，部分工地接口头通知全运会期间要求停工，但具体时间未定，其中部分当地资源仍有转移至河南风险。

二、供应端矛盾凸显

据Mysteel调研显示，截止至8月31日，省内建筑钢材钢厂日均产量在2.81万吨左右，产能利用率为47%左右。从本周调研数据显示，8月钢厂产能利用率较7月小幅增加，但仍处于同期低位，一方面受河南地区疫情影响，个别钢厂发货运输受限，导致厂库压力持续增加，而被动停产或减产；另一方面，限电限产影响持续，部分钢厂错峰生产，半饱和生产状态，导致整体产量难有进一步增量。但进入9月份，钢厂恢复正常发运，前期受疫情影响的钢厂将在近一周逐步恢复至正常生产状态，此外前期受7月洪涝影响停产钢厂，预计9月中旬左右恢复。综合来看，9月省内钢厂供应端压力较8月明显，预期下旬供应端矛盾相对突出。

三、社库创年内新高

数据来源：钢联数据

据数据统计，截止至9月2日，郑州市场库存在44.5万吨，月环比增量6.51万吨，年同比增量24.29万吨。从社会库存的变化情况来看，目前库存量已至年内最高位，接近2020年疫情期间高位水平。据了解，目前个别省外钢厂在河南地区的厂外库库量较大，近期持续再往郑州市内库转移，其中钢厂为加快厂库货权转移，给予代理商优惠政策；本地周边城市疫情未完全解除，当地钢厂厂内资源无法转移至市场，目前厂库压力凸显，不排除解封后迅速转移至市场，来缓解厂库压力。因此9月本地钢厂资源与外来资源供应量，较8月预期或将进一步增量，市场累库周期或将拉长，去库周期延后。

需求方面，8月受疫情及大雨的双重打击下，下游用钢需求基本受限，需求释放不及预期。据下游反馈，目前下游资金情况较为紧张，回款速度慢，导致整体采购速度放缓，短期资金问题仍是影响需求释放的关键点；另外雨水影响施工进度，部分工地仍有存货未及时消化，导致采购计划暂缓。但需求端情况不用过分悲观，随着9月疫情恢复，洪涝灾害灾后重建工作将加快推进，河南市场用钢需求将有进一步上升空间。

四、总结

从供应端来看，9月省内部分钢厂陆续恢复正常生产，虽有受限电限产影响，但外来资源流入也将弥补部分缺口，且现市场库存处于年内最高点，整体供应压力仍存。需求情况，上旬受前期雨水天气影响，采购计划放缓，但后期看本地灾后重建政策落地，虽下游受资金紧张影响，但依然值得期待。成本方面，由于近期原料端受保供稳价政策影响，原料价格重回弱势，一定程度将拖累成材，制约成材反弹的空间。综合来看，短期供强需弱局面难以打破，而受成本端影响，上方价格有制约，预计9月份郑州建筑钢材价格承压运行，前期价格继续调整为主，有趋弱压力，后期看需求能否兑现。

资讯编辑：王诗斐 021-26093668

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。